报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美豆期价跌势为主，国内豆粕和豆一期价回调，预计下周连豆粕和豆一期价或调整震荡，等待市场新消息 [1][5] 相关目录总结 期货价格表现 - 上周美豆主力 05 合约周跌幅 5.17%，美豆粕主力 05 合约周涨幅 1.8%；3 月 20 日当周，豆粕主力 m2605 合约周跌幅 3.16%，豆一主力 a2605 合约周跌幅 3.28% [1] 国际大豆市场基本面 - 美豆净销售环比下降，2025/26 年美豆出口装船约 91 万吨，环比降幅约 9%、同比增幅约 53%；累计出口装船约 2806 万吨，同比降幅约 28%；当前年度周度净销售约 30 万吨，下一市场年度周度净销售约 0.66 万吨，两者合计约 30.66 万吨；对中国当前作物年度周度净销售约 8 万吨，累计销售约 1098 万吨 [1] - 巴西大豆进口成本周环比下降，2026 年 5 月巴西大豆 CNF 升贴水均值周环比上升、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比上升 [1] - 巴西大豆收割进度仍慢于去年同期，截至 3 月 12 日当周，2025/26 年巴西大豆收获进度 61%，去年同期 70% [1] - 南美大豆主产区天气预报显示未来两周巴西大豆主产区降水基本正常，多数主产区气温偏高；阿根廷大豆主产区 3 月 21 日降水较多、其余时间降水减少，气温先低后高 [1] 国内豆粕现货情况 - 成交方面，截至 3 月 20 日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约 19 万吨，节前一周日均成交约 17 万吨 [2][3] - 提货方面，截至 3 月 20 日当周，主要油厂豆粕日均提货量约 16.8 万吨，前一周日均提货量约 17.7 万吨 [3] - 基差方面，截至 3 月 20 日当周，豆粕（张家港）基差周均值约 286 元/吨，前一周约 228 元/吨，去年同期约 533 元/吨 [3] - 库存方面，截至 3 月 13 日当周，我国主流油厂豆粕库存约 59 万吨，周环比降幅约 18%，同比降幅约 5% [3] - 压榨方面，截至 3 月 20 日当周，大豆周度压榨量约 199 万吨，开机率约 55%；下周油厂大豆压榨量预计约 194 万吨，开机率 53% [3] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏强，东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间 4740 - 4840 元/吨，较前周上涨 60 元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间 5160 - 5340 元/吨，较前周上涨 40 - 80 元/吨；销区东北食用大豆销售价格区间 5020 - 5240 元/吨，持平前周 [4] - 东北产区现货出售情绪增强，因期价连续回落，贸易主体收购价试探性下调，部分农户售粮较前期积极、小部分农户持豆观望，多数贸易主体出货意愿增强 [4] - 销区情绪稳定，市场经销商表示产地装车价格上涨，但市场竞争激烈，多数豆制品厂原料大豆可维持一段时间生产，目前不急于补充库存，部分豆制品厂因下游产品成交缓慢，若原料大豆价格继续上涨，或停产限产等待更佳补库时机 [4]