美国人越来越不恨中国了？皮尤最新调查曝光：年轻人不买政客账，关税反成政治笑话 美国皮尤研究中心最近搞了个民调，结果让很多人一脸懵：原来把中国当敌人的美国人，正在"悄悄"减 少。你没看错，不是中国变了，而是美国人开始醒悟了。 调查是在今年3月底做的，对象是3605名美国成年人。数据显示，把中国看作"敌人"的人，比去年少了 整整9个百分点；对中国"非常反感"的比例也掉了10%。这是过去5年来头一回出现"明显降温"的信号。 说白了，科技界、商界心里都明白：中国市场是机会，是出路，不是敌人。别再被那些天天嚷嚷"中国 威胁论"的政客骗了，骗一次可以，骗十年就没人信了。 最近中国电商在美国社交平台上火了，不少美国网红在视频里惊呼："在中国购物，质量一样，价格却 只要十分之一！"连这一点都让普通美国人意识到，中国并不是那个"妖魔化"的国家，反而是让他们生 活成本降低的关键一环。 为啥？因为他们发现民众不但没因为政府带节奏就更恨中国，反而对关税政策反感越来越深。52%的美 国人认为，这些关税对整个美国是不利的，53%觉得对他们自己都有负面影响——别忘了，这比2021年 变化大得多。 那时候很多人还觉得"跟我无关"。现在不一样 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给充足、需求稳定阶段，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝基本面或处于供给相对稳定、需求偏弱的阶段，长期消费预期较好，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸铝基本面或处于供需双偏弱的局面，产业库存有所积累，建议轻仓逢高抛空交易 [2] 各部分总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,625元/吨，环比+20元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价3,326元/吨，环比+19元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价2,606美元/吨，环比-25美元/吨；LME铝库存456,100吨，环比+1,825吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,070元/吨，环比+50元/吨；沪铝上期所库存115,790吨，环比+6,968吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价20,670元/吨，环比+50元/吨；长江有色市场AOO铝平均价20,580元/吨，环比+110元/吨 [2] - 氧化铝现货价3,230元/吨，环比+10元/吨；基差：铸造铝合金30元/吨，环比-680元/吨；基差：电解铝45元/吨，环比+30元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量774.93万吨，环比+26.13万吨；需求量696.19万吨，环比-23.83万吨；供需平衡27.14万吨，环比+52.40万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料155,616.27吨，环比-4,084.65吨；出口64.33吨，环比-8.11吨 [2] - 氧化铝出口17.00万吨，环比-4.00万吨；进口10.13万吨，环比+3.38万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口192,314.50吨，环比-30,781.00吨；出口19,570.72吨，环比-12,523.35吨 [2] - 电解铝总产能4,520.70万吨，环比+0.50万吨；开工率97.68%，环比+0.03% [2] - 铝材产量587.37万吨，环比+11.17万吨；出口未锻轧铝及铝材49.00万吨，环比-6.00万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比+0.29万吨；建成产能126.00万吨，环比-1.10万吨 [2] - 铝合金产量166.90万吨，环比+2.40万吨；汽车产量280.86万辆，环比+16.66万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率10.34%，环比+0.01%；40日历史波动率9.30%，环比-0.34% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.03%，环比-0.0073%；沪铝期权购沽比1.28，环比-0.0236% [2] 行业消息 - IMF将中国2025年GDP增长预期上调0.8个百分点至4.8%，2026年上调0.2个百分点至4.2%；将2025年全球经济增长预期上调至3%，美国上调至1.9%，欧元区加速至1% [2] - 美联储理事阿德里安娜·库格勒缺席本周政策会议，利率决议投票人数减至11人，委员会大概率维持利率不变 [2] - 央行二季度问卷调查显示，过半企业家和银行家认为宏观经济平稳正常，居民对二季度就业感受预期偏冷，多数预计下季度物价和房价不变 [2] - 中美将推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施如期展期，双方经贸团队将保持沟通 [2] - 中共中央政治局决定10月召开二十届四中全会，研究制定十五五规划建议，分析研究当前经济形势并部署下半年工作 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约小幅反弹，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 基本面原料端几内亚矿区扰动缓和，国内铝土矿进口量回升，港口库存累计，供给充足报价持稳 [2] - 供给方面在产产能高位小增，期货盘面价格上行令冶炼厂生产意愿提升，长期产能或优化调整 [2] - 需求方面国内电解铝产能接近上限，对氧化铝需求稳定 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 基本面供给端国内电解铝在产产能接近上限，增量零星，宏观利好令铝价偏强，冶炼厂开工意愿强 [2] - 需求端下游淡季影响发酵，短期内消费偏淡令库存积累，铝水比例下降、铸锭量偏多 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约低开走高，持仓量减少，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面原料端废铝供应趋紧，铝价偏强令废铝报价坚挺 [2] - 供给端原料紧张挤压企业利润，或有限产、减产操作 [2] - 需求端下游消费趋弱，以刚需补库为主，社会库存积累，现货成交有压力 [2]

中国经济 - IMF大幅调高2023年中国经济增速预期0 8个百分点 [1] 中美经贸 - 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行 [1] - 中国贸促会会长任鸿斌会见美中贸易全国委员会董事会代表团 [1] 快递行业 - 国家邮政局召开快递企业座谈会 [1] 光伏行业 - 中国光伏行业协会指出部分自媒体发布的"反内卷"内容与实际情况严重不符 [1] 金融监管 - 香港金管局发布8月1日起实施的稳定币发行人监管制度系列文件 [1] 医疗科技 - 江苏省医保局公示非侵入式脑机接口适配费为966元/次 [1]

政策动态 - 国家育儿补贴制度实施方案公布 从2025年起对3周岁以下婴幼儿发放补贴 现阶段国家基础标准为每孩每年3600元 [6] - 香港证券市场下调最低上落价位 第一阶段将于8月4日生效 有助于降低交易成本并提升交易效率 [9] - 市场监管发展规划座谈会提出"十五五"时期六大任务 包括促进国内大市场建设 推进质量强国建设 深化标准化改革等 [8] - 全国工业和信息化主管部门座谈会强调下半年八项重点工作 包括推动科技创新和产业创新融合 培育新兴产业等 [10] - 上海市经信委计划年内实现浦东自动驾驶全域开放 不含陆家嘴等区域 [11] 公司动态 - 上纬新材表示公司股票交易价格已严重脱离基本面 [13] - 艾为电子拟发行不超过19.01亿元可转债 用于端侧AI及配套芯片项目 [14] - 居然智家实际控制人、董事长兼CEO汪林朋逝世 [15] - 光库科技拟收购安捷讯控制权 股票29日起停牌 [16] - 山金国际筹划发行H股股票并上市 [17] - 惠城环保上半年净利润502.04万元 同比下降85.63% [18] - 雪峰科技拟1.54亿元收购盛世普天51%股权 [19] - 世名科技实控人陆勇被采取留置措施 [20] - 药明康德上半年净利润85.61亿元 同比增长101.92% [27] - 中国中冶上半年新签合同额5482亿元 同比降低19.1% [29] 行业观点 - 广发证券看好房地产板块行情持续性 指出核心城市核心区域成交价持续刷新 申万房地产指数自6月见底后涨超11% [34] - 光大证券认为化工行业"反内卷"政策即将出台 老旧产能退出将驱动供给侧改革 重点关注炼油、PTA/PX等子行业 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业板块品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，认为国内因素对股指驱动力度不强，海外变量主导短期波动，各品种受不同因素影响呈现震荡、看多或看空等不同走势，投资者需关注相关因素变化并谨慎操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指短期偏强震荡，但需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [1] - 国债震荡，资产荒和弱经济利好债期，但央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 黄金短期震荡，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 日银看多 -GB，短期偏强运行，但需警惕冲高回落风险 [1] - 铜震荡，中美会谈提振风险偏好，铜价偏强，但电铜供应充足限制上行空间 [1] - 铝震荡偏弱，国内电解铝社会库存下滑有支撑，但宏观情绪反复且下游需求转淡 [1] - 氧化铝震荡，现货价格持稳，期货价格偏弱，冶炼端利润尚可产量提升施压盘面 [1] - 锌震荡，周一库存累增施压，后续关注周四社库去化持续性，买套可择机入场 [1] - 镍震荡，关税政策不确定，短期跟随宏观震荡，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢震荡，关税政策不确定，短期期货底部震荡，中长期供给压力仍存，建议短线操作并关注钢厂排产 [1] 有色金属 - 锡震荡，泰国禁止缅甸锡矿借道运输，短期供应矛盾加剧，佤邦锡矿增量兑现需时间 [1] - 工业硅震荡，供给端边际有改善趋势，需求端维持低位且无改善，库存压力巨大 [1] - 多晶硅下游排产快速下降，期货升水现货，仓单增加 [1] - 碳酸锂矿端价格持续下降且未减产，下游原料库存高位，采购不积极 [1] - 螺纹钢震荡，现货处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动，供需宽松，暂无向上驱动 [1] - 热卷震荡，情况同螺纹钢 [1] - 铁矿石震荡，铁水见顶预期，6月供给端有增量，关注钢材压力 [1] - 锰硅震荡，短期供需平衡，产量小幅增加，需求尚可，但仓单压力重 [1] - 硅铁震荡，成本受煤炭影响，部分合金厂复产，供需过剩压力仍在 [1] - 玻璃膜震荡，供需双弱延续，淡季需求向弱，价格继续偏弱 [1] - 纯碱震荡，检修逐步恢复，直接需求尚可，但供给过剩担忧再起，终端需求偏弱，价格承压 [1] - 焦煤看空，现货走弱，盘面反弹修复贴水，上方锚定仓单成本780 - 800，可继续做空配 [1] - 焦炭看空，逻辑同焦煤，入炉煤成本下移，焦炭同步下跌 [1] 农产品 - 棕榈油震荡，10日MPOB发布5月报告，预估产量 +3%、出口 +17%、库存 +9%，若有超预期数据午盘或跳开 [1] - 豆油震荡，偏弱基本面和其他油脂波动博弈 [1] - 菜油震荡 -GB，中加谈判预期受阻，关键利空驱动不足，警惕盘面反弹 [1] - 棉花震荡偏弱，美棉有贸易谈判、天气升水等扰动，宏观不确定性强，国内棉纺进入消费淡季，下游成品累库但压力不大 [1] - 糖关注巴西产糖情况，2025/26年度甘蔗产量下滑，但制糖比提高糖产量料创纪录，原油偏弱或影响产糖量 [1] - 小麦震荡偏强，托市政策提振，港口库存去化，余粮趋紧，进口缩量，需求向好 [1] - 大豆震荡，预期巴西大豆集中到港压力反映在基差和近月盘面，美豆种植天气无异常，盘面缺乏大幅上行动力 [1] - 纸浆建议观望，现阶段需求清淡，但下方空间有限 [1] - 原木建议空单持有或反弹后做空，供应宽松，需求清淡，缺乏利好 [1] - 生猪震荡，存栏持续修复，出栏体重增加，养殖利润较好，盘面存栏宽裕预期明显，贴水现货，短期现货受出栏影响弱 [1] - 沪胶震荡，期现价差回归充分，原料价格下跌成本支撑走弱，库存大幅下降 [1] - BR橡胶震荡，中石化丁二烯下调放缓，短期内基本面宽松，中长期关注丁二烯检修及需求改善支撑 [1] 能源化工 - PTA略有紧张局面缓解，高基差下短纤成本跟随紧密，短纤工厂有检修计划 [1] - 乙二醇看空，煤价下跌使煤制乙二醇利润扩张，美国乙烷进口受阻影响国内装置，延续去库，到港量减少，聚酯减产有冲击 [1] - 苯乙烯震荡，市场投机需求走弱，价格走弱，装置负荷回升，库存上升，基差走弱 [1] - 尿素行情或将反弹，日产高位运行，出口法检明朗，短期出口需求预期提升 [1] - 甲醇震荡偏弱，内地开工维持高位，到港量增多，进入累库通道，传统下游需求疲软 [1] - 季节性需求转弱，订单减少，价格震荡偏弱 [1] - PP震荡，检修支撑力度有限，订单维持刚需，盘面价格震荡偏强 [1] - PVC震荡偏弱，检修即将结束叠加新装置投产，下游迎来季节性淡季，供应压力上升 [1] - 氧化铝震荡，短期现货较强，但电价下跌叠加非铝需求差，盘面提前交易降价预期，关注氧化铝行情变动 [1] - LPG震荡偏弱，近期价格走势偏弱，维持区间窄幅波动，需求淡季打压价格，消息面无指引 [1] 其他 - 三云次线旺季合约可轻仓试多，套利关注6 - 8反套以及8 - 10、12 - 4正套 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月初银行考核过后资金面趋于宽松，央行综合运用多种中短期流动性管理工具，引导年中流动性维持合理充裕状态 [5] - 当前国内因素对股指的驱动力度不强，基本面表现偏弱，政策相对真空，海外变量主导股指短期波动，短期中美经贸现积极信号，预计权益市场将受提振，股指短期预计偏强运行，但需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [7] 根据相关目录分别进行总结 货币市场 - DRO01收盘价1.38，较前值变动-3.50bp；DR007收盘价1.51，较前值变动-1.97bp；GC001收盘价1.43，较前值变动-2.00bp；GC007收盘价1.55，较前值变动-1.00bp；SHBOR 3M收盘价1.65，较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动-10.00bp [4] - 1年期国债收盘价1.41，较前值无变动；5年期国债收盘价1.50，较前值变动0.45bp；10年期国债收盘价1.66，较前值变动0.25bp；10年期美债收盘价4.51，较前值变动11.00bp [4] - 央行昨日开展1738亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量、中标量均为1738亿元，当日无逆回购到期，单日净投放1738亿元 [4] - 本周央行公开市场将有9309亿元逆回购到期，周二至周五分别到期4545亿元、2149亿元、1265亿元、1350亿元 [5] 股票市场 - 沪深300收盘价3885，较前一日上涨0.29%；上证50收盘价2687，较前一日下跌0.08%；中证500收盘价5806，较前一日上涨0.76%；中证1000收盘价6219，较前一日上涨1.07% [6] - IF当月收盘价3868，较前一日上涨0.3%；IH当月收盘价2677，较前一日上涨0.1%；IC当月收盘价5766，较前一日上涨0.7%；IM当月收盘价6168，较前一日上涨1.1% [6] - IF成交量88193，较前一日增加37.8；IF持仓量242722，较前一日增加6.7；IH成交量44361，较前一日增加27.2；IH持仓量84420，较前一日增加7.6；IC成交量76382，较前一日增加42.4；IC持仓量220628，较前一日增加6.1；IM成交量172233，较前一日增加27.4；IM持仓量324544，较前一日增加3.2 [6] - 沪深两市成交额12864亿，较前一交易日放量1344亿，行业板块大部分上涨，化学制药、生物制品等板块涨幅居前，铁路公路、贵金属板块下跌 [6] 期货升贴水情况 - IF升贴水当月合约14.90%，下月合约12.78%，当季合约0.02%，下季合约5.61% [8] - IH升贴水当月合约12.63%，下月合约14.22%，当季合约6.05%，下季合约3.11% [8] - IC升贴水当月合约22.44%，下月合约17.68%，当季合约13.63%，下季合约11.25% [8] - IM升贴水当月合约27.30%，下月合约21.42%，当季合约17.63%，下季合约14.71% [8] 通胀和外贸数据 - 5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%；PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点 [7] - 中国5月出口（以美元计价）同比增长4.8%，前值增长8.1%；进口下降3.4%，前值降0.2%；贸易顺差1032.2亿美元，前值贸易顺差961.8亿美元 [7] - 关税政策对出口产生结构性影响，对美直接出口下行，对非美国家出口因“转口贸易”同比显著增长，对冲部分对美直接贸易影响 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业板块不同品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，涵盖宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等行业，各品种受国内外经济、政策、供需等因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指短期受海外变量主导，预计偏强震荡，需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但央行提示利率风险压制上涨空间，呈震荡走势 [1] - 黄金短期或偏强运行，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 白银技术突破，料延续偏强运行，需警惕冲高回落风险 [1] 有色金属 - 铜价因中美元首通话偏强运行，但电铜供应充足，上行空间受限，呈震荡走势 [1] - 铝价受低库存支撑，但宏观情绪反复且下游需求转淡，或震荡偏弱运行 [1] - 氧化铝现货价格走高，期货贴水，冶炼端产量提升致期货价格下滑，呈震荡走势 [1] - 镍价区间震荡运行，中长期一级镍过剩有压制，需关注库存及宏观政策变动 [1] - 不锈钢期货短期跟随宏观震荡，中长期供给压力仍存，操作建议短线为主，关注政策及钢厂排产 [1] - 锡矿供应矛盾短期加剧，短期锡价高位震荡 [1] - 工业硅西北供给高位，西南复产，需求低位且无改善，库存压力大 [1] - 多晶硅下游排产下降，期货升水现货、仓单增加，看空 [1] - 碳酸锂矿端价格下降且未减产，下游库存高位采购不积极，看空 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷现货处于淡旺季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动，呈震荡走势 [1] - 铁矿石铁水见顶预期，6月供给有增量，需关注钢材压力 [1] - 锰硅短期供需平衡，合金厂减产但仓单压力重 [1] - 硅铁成本受动力煤拖累，但产区减产力度大，供需偏紧 [1] - 玻璃供需双弱，梅雨季节需求向弱，价格偏弱 [1] - 纯碱直接需求尚可但终端需求弱，中期供给过剩，价格承压，呈震荡走势 [1] - 焦煤焦炭现货走弱，盘面反弹修复贴水，焦煤可继续做空配，焦炭同步下跌 [1] 农产品 - 棕榈油盘面偏强，但产地库存压力大难有趋势上涨行情，建议观望 [1] - 豆油呈偏弱基本面和其他油脂波动博弈的震荡走势 [1] - 菜油中加谈判预期受阻，关键利空不足，需警惕盘面反弹 [1] - 国内棉价预计震荡偏弱，需关注美国经济及中美关税战走向和国内棉纺库存情况 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量下滑但糖产量创纪录，原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米中期供需趋紧，维持震荡偏强，可逢低做多，但涨幅受替代谷物价格限制 [1] - 美豆盘面缺乏大幅上行动力，预期走势偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡但下方空间有限，建议观望 [1] - 原木供应宽松、需求清淡，缺乏利好，建议空单持有或反弹做空 [1] - 生猪期货整体平稳，存栏宽裕预期明显，贴水现货较多 [1] - 原油和燃料油受中美通话、地缘局势和夏季消费旺季支撑，看多 [1] 能源化工 - 沥青受成本端拖累、库存回归常态、需求缓慢回暖，呈震荡走势 [1] - 沪胶期现价差回归、成本支撑走弱、库存下降，呈震荡走势 [1] - BR橡胶短期内基本面宽松，价格维持震荡运行，中长期关注丁二烯检修及需求改善 [1] - PTA实际产量创新高，某大型工厂销售困难，仓单注销销售接受度低，看空 [1] - 乙二醇延续去库，到港量减少，聚酯减产有冲击，某东北装置重启 [1] - 短纤成本跟随紧密，工厂有检修计划，看空 [1] - 苯乙烯装置负荷回升、库存上升、基差走弱，现货与盘面割裂 [1] - 尿素日产高位，出口需求预期提升，行情或迎来反弹周期 [1] - 甲醇内地开工高位、到港量增多进入累库通道，下游需求疲软，预计震荡偏弱 [1] - PVC检修结束叠加新装置投产，下游迎淡季，供应压力上升，盘面震荡偏弱 [1] - 烧碱短期现货强，但电价下跌叠加非铝需求差，盘面提前交易降价预期，关注氧化铝行情 [1] - LPG价格走势偏弱，需求淡季打压，预计短期内震荡偏弱运行 [1] 其他 - 集运欧线短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，旺季合约可轻仓试多，关注套利机会 [1]

报告核心观点 - 中美元首通话释放积极信号，关税风险缓和，出口或回暖，市场积极因素累积；新消费领域可挖掘景气细分领域，银行保险有配置价值；成长科技板块上涨阻力大，下跌风险高 [7] 市场观点 市场热点1：如何看待当前中美经贸领域风险变化 - 月初中美元首通话信号积极，双方将落实日内瓦联合声明、撤销贸易限制举措，关税风险缓和 [3][12] - 5月末外贸集装箱吞吐量回升，或表明中美联合声明后出口回暖；5月非农数据有韧性，美方政策调整概率不大 [13] 行业配置 配置热点1：近周成长科技亮眼，是否迎来新一轮行情 - 本周泛TMT板块表现好，受流动性改善、交投情绪回升的市场β和英伟达业绩超预期催化，市场β作用更重要 [4][14] - 成长科技后续上涨空间受限、下跌风险大，计算机估值分位高，对泛TMT板块有压力传导，且TMT板块阶段性最大跌幅未达历史可比水平 [4] - 本周泛TMT板块涨幅靠前，因5月宏观经济数据有韧性、市场流动性充裕、交投情绪回升、有英伟达业绩等事件催化 [15][16] - 成长科技板块估值分位高制约行情上涨，当前有调整空间，电子调整幅度15 - 30%、通信20 - 25%、传媒和计算机30 - 35%，调整时间3 - 9个月 [17] - 2025年2 - 5月，电子、计算机、传媒、通信最大跌幅分别为23.0%、25.0%、21.4%、24.3%，仍有下跌风险 [19] - 计算机估值百分位达92.8%，拔估值空间有限，若回调会给泛TMT板块带来调整压力；除通信外，计算机、电子估值处可比情况最高水平附近 [20] - 成长科技板块再次步入行情需重磅催化剂、交投情绪加政策催化、市场系统性大涨三个条件之一；6月重磅催化不确定，当前市场呈结构性行情，未到主线级别行情 [24][25] 配置热点2：炒小炒微行情还有哪些盲区值得关注 - 小微盘股票行情好，走势强于大中盘股票；市场成交量万亿以上，流动性充裕，小微盘股票仍有投资机会 [5][26] - 小微盘股趋势性上涨与市场成交额趋势性回升相关，当前市场结构性轮动且偏好小微盘，小市值票叠加概念和热度催化有望获好收益 [27][29] - 筛选出有催化热度且涨幅靠后的小微市值股票集中行业，包括医疗美容、渔业、教育等 [26][29] 新消费品景气领域和银行保险仍具备高胜率 - 6月第1周市场小幅上涨，泛TMT等成长科技和新消费机会涨幅领先，银行保险涨幅居中，大中盘股票行业跌幅靠前 [31] - 后市市场高位偏震荡，机会以结构性为主；可配置银行保险等稳健资产，挖掘新消费品景气细分领域机会 [31] - 新消费品领域机会多，在消费提振、市场环境和概念催化下，新兴消费领域投资惯性将延续 [31] - 银行保险有短期稳健配置需求和中长期战略投资价值，因市场震荡、政策提升价值、有利于低配行业资金回归 [32] - 成长科技板块有估值压力、缺乏上涨催化剂，有调整空间，需等待契机 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面冶炼企业减产、废铜政策放开，4月制造业PMI为50.4%，连续两月扩张，整体中性；基差升水期货，中性；库存有减有增，中性；盘面收盘价在20均线上且均线向上，偏多；主力净持仓空且空减，偏空；预期美联储降息放缓、库存高位去库、中美经贸缓和，铜价震荡运行 [2] - 近期利多利空逻辑涉及国内政策宽松和贸易战升级 [3] 相关目录总结 现货 - 记录地方中间价涨跌、库存类型总量及增减等信息，但未给出具体数据 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 5月19日铜库存减5050至174325吨，上期所铜库存较上周增27437吨至108142吨 [2] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [14] 加工费 - 加工回落 [16] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡 [20] - 给出2018 - 2024年中国年度供需平衡表数据，涉及产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等 [22]

国内新闻 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展 双方同意建立磋商机制并将于5月12日发布联合声明 [2] - 1至4月全国铁路完成固定资产投资1947亿元 [2] - 4月新能源乘用车市场零售同比增长33.9% 全国乘用车市场零售同比增长14.5% [2] 国际新闻 - 普京提议俄乌双方15日在土耳其无条件重启直接谈判 泽连斯基表示将在土耳其等候普京 [4] - 特朗普表示将签署行政令使药价降低30%-80% [5] - 日本首相表示与美关税谈判以实现0%关税为目标 [5] - OpenAI和微软洽谈以解锁新资金和未来IPO [5] - 美商务部长表示10%的基准关税将在可预见的未来继续存在 [5] - 第四轮美伊间接谈判结束 伊朗称最新核谈"艰难但富有成效" [5]