财务表现 - 2025年上半年公司实现收入21.3亿元，同比下降18.6%，归母净利润2.6亿元，同比下降26.6%，扣非归母净利润2.6亿元，同比下降22.5% [1] - 2025年第二季度公司实现收入10.3亿元，同比下降9.1%，归母净利润0.8亿元，同比下降31.6%，扣非归母净利润0.8亿元，同比下降19.5% [1] - 预计2025-2027年收入分别为52.0亿元（同比-5.7%）、55.3亿元（同比+6.3%）、60.5亿元（同比+9.3%），归母净利润分别为8.4亿元（同比-6.5%）、9.6亿元（同比+15.5%）、10.7亿元（同比+11.2%） [3] 收入结构 - 2025年第二季度酱油品类收入6.5亿元，同比增长6.4%，鸡精鸡粉收入1.3亿元同比下降13.7%，食用油收入0.6亿元同比下降48.8%，其他品类收入1.3亿元同比增长2.8% [2] - 分渠道看：2025年第二季度分销渠道收入9.2亿元同比下降4.7%，直销渠道收入0.5亿元同比增长38.9% [2] - 分区域看：2025年第二季度东部区域收入2.4亿元同比增长1.1%，南部区域收入3.9亿元同比下降12.4%，中西部区域收入2.0亿元同比增长5.6%，北部区域收入1.3亿元同比增长6.8% [2] 经营策略 - 公司主动优化供货策略，对销量领先经销商实施去库存措施，战略性重塑市场价格体系以重振经销商信心 [2] - 经销商数量持续增长，2025年第二季度环比增加127家，其中东部区域增加31家，南部区域增加42家，中西部区域增加11家，北部区域增加43家 [2] 盈利能力 - 2025年第二季度毛利率达39.4%，同比提升3.2个百分点 [3] - 2025年第二季度销售费用率同比提升4.0个百分点，管理费用率提升0.4个百分点，研发费用率持平，财务费用率下降0.2个百分点 [3] - 2025年第二季度归母净利率7.4%同比下降2.4个百分点，扣非归母净利率8.0%同比下降1.0个百分点 [3]