股价表现 - 思摩尔国际绩后股价涨超8% 截至发稿涨4.71%至23.12港元 成交额达2.97亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年收益60.13亿元人民币 同比增长18.3% [1] - 调整后期内溢利7.37亿元 同比减少2.1% [1] - 期内溢利4.92亿元 同比大幅下降27.96% [1] 业务表现 - ToB业务收益47.39亿元 同比增长19.5% [1] - 自有品牌业务收入12.74亿元 同比增长14.1% [1] - 行业领先品牌VAPORESSO表现强劲 [1] 增长驱动因素 - 全球主要市场对不合规产品加强执法行动推动收入增长 [1] - 快速推出创新合规新产品满足市场需求 [1] - 协助电子雾化客户迅速推出创新合规产品填补市场缺口 [1] - 自有品牌通过扩大渠道覆盖和深化本地化运营实现市占率增长 [1]

埃及智能手机市场迎来重大变革：2025年初，政府实施的新白名单政策，以减少灰色市场出货。根据埃及 国家电信监管局（NTRA）的数据，2023年和2024年初，近80%的智能手机通过灰色渠道进入埃及，迫使政 府采取措施规范市场。 短期应对措施 ： 厂商正在通过完全组装单元（CBU）进口和提升本地生产能力来解决供应问题。在短期内，本地生产的增加 有助于满足市场需求，并减轻进口依赖。 长期战略 ： 根据埃及通信与信息技术部（MCIT）和财政部的要求，所有进口智能手机将面临高达38.5%的关税和税费。 这一新规不仅加大了走私手机的成本，还加速了本地生产的推进。尽管这一变革在短期内给OEM厂商和消费 者带来了一定的不便，但市场正朝着更高透明度和可预测性发展。 渠道合法化打击灰色市场分销 白名单制度的引入——只有合法进口并注册的智能手机才能在本地网络上激活——为官方分销商提供了有力支 持。而曾依靠避税以低价销售的灰色市场渠道正面临严峻的挑战。主要发展趋势包括： 官方渠道赋能 ：注册进口的手机现在可以通过数字系统验证IMEI号码的真实性，从而享有保护。这为完全组 装单位（CBU）进口商和符合监管要求的组装厂商带来了利好。 ...