以下文章来源于交易理想国投研圈 ，作者交易理想国 6 月23日 早盘 ，焦炭期货主力2609合约 大跌超 4% ，盘中最低触及 1916 元 / 吨 。从5 月下旬的高位2130元算起，已累计回落 超 200 点 。 与此同时，焦煤2609合约仅跌 1%到2% 左右 ，铁矿石、螺纹、热卷 同样 保持微跌状态 。整个黑色商品盘面脆弱，实现共振向下，焦炭后于焦煤，实现了大幅回撤 。 现货市场却是另一番景象——就在6月22日，焦炭第八轮提涨全面落地，湿熄焦上调50元/吨、 干熄焦上调55元/吨，主流市场累计上涨400-440元/吨。唐山钢坯同日失守3000元大关。 现货还在涨，期货却在跌了。这种"期现背离"的背后，是市场定价逻辑的切换——从交易"供 应偏紧"转向交易"边际改善+需求走弱"。 煤矿复产快于预期，供给收紧的溢价正在回吐 5月22日山西沁源煤矿瓦斯爆炸事故后，焦煤供应阶段性收紧，推动焦煤价格快速上涨，进而 传导至焦炭成本端。但进入6月中下旬，复产进度明显加快。 据行业数据，截至6月17日，山西复产煤矿已达97座、产能11740万吨，停产煤矿降至58座、 产能6570万吨。复产煤矿数量持续增加，虽然复产矿井 ...