美联储政策信号 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示在通胀数据缺席的情况下对提前降息感到不安 [1] - 美联储10月议息会议出现罕见内部分歧 理事米兰主张降息50个基点而堪萨斯城联储主席施密德倾向于维持利率不变 这是自1993年以来首次有两名理事投反对票 [3] - 四位美联储官员在一天内密集发声却释放出截然不同的政策信号 政策不确定性成为影响市场的主要变量 [10] 经济数据状况 - 美国政府停摆导致关键经济数据缺失 劳工统计局员工休假使9月就业报告未能发布 [3] - 8月就业报告显示失业率攀升至4.3%的两年新高 [3] - 美国企业10月裁员人数创7个月最高水平 裁员超过15万人比去年同期增加175% [6] - 美国10月份非农就业岗位减少9100个 [6] 黄金市场表现 - 黄金从4000美元关口急速坠落 [1] - 全球黄金ETF连续五个月实现资金净流入 10月吸金82亿美元 总资产管理规模达到5030亿美元的月末新高 [3] - COMEX黄金期货非商业净多头持仓降至2019年以来最低 呈现"期货冷、现货热"的分化格局 [5] - 世界黄金协会报告显示三季度全球黄金需求总量达1313吨 需求总金额达1460亿美元创单季度最高纪录 [13] - 2025年前三季度各国央行净购金量同比下滑21% [13] 股票市场反应 - 美股三大指数集体低开 纳斯达克跌幅迅速扩大至1% [1] - 科技股成为重灾区 AMD跌近6% 赛富时跌近5% 甲骨文跌近4% Meta跌近2% 英伟达和特斯拉跌超1% [5] - 中概股逆势上扬 纳斯达克中国金龙指数一度涨近2% 小鹏汽车涨逾11% 百度涨超5% [6] - 历史数据显示2000年以来美联储共降息32次 但宣布降息当日道指和标普500下跌概率较大 [8] 其他资产类别 - 原油随同黄金一起跳水 表明市场对全球需求前景担忧升温 [8] - 比特币在鲍威尔10月30日讲话期间短线走低 近24小时内市场近13万人被爆仓 爆仓金额达约5.6亿美元 [11] - 美联储宣布自12月1日起正式停止缩减资产负债表规模 量化紧缩周期阶段性结束 [13] 市场行为变化 - 市场进入"降息怀疑期" 疲软经济数据不再自动强化降息预期 ISM制造业PMI发布后黄金冲高回落美股涨跌互见 [10] - 高盛大宗商品研究团队指出当CPI波动率下降至历史均值以下时 黄金年化回报率通常会落后股票3-5个百分点 [8]