市场整体趋势 - 市场在低位反弹后上行乏力，或进入磨底阶段，行业轮动及持续震荡可能仍是短期内市场的常态[1] - 剧烈波动期已经过去，市场整体估值已收缩到一个合理的区间，未来走势取决于经济基本面和上市公司业绩[1] - 过往A股4月中旬调整概率大，急跌之后市场将进入反复磨底期，以结构性机会为主[1] 机构关注焦点 - 机构不仅关注上市公司业绩表现，而且看重行业景气度，行业景气度向好且业绩能持续兑现的公司将吸引机构加仓[1] - 上市公司年报进入密集披露期，企业盈利表现成为下一阶段市场关注重点[2] - 在市场情绪得到宣泄后，资金面较为脆弱，市场对防御性的追求将加大对成长确定性标的的关注[2] 投资策略与机会 - 短期看好与宏观基本面关联度不大的深度价值标的，如电信运营商、高股息标的等[2] - 中国半导体行业景气度高，未来投资机会较大[2] - 近期市场下跌后，部分优质企业估值已经具备吸引力[2] 业绩披露与市场影响 - 截至3月25日，已有近500家公司披露2021年年报，4月底之前将有4000余家上市公司密集披露年报[1] - 市场在底部持续震荡，只有业绩兑现或有明确兑现预期，市场才能从底部走出来[2]