市场杠杆资金动态 - 2026年头两个交易日（1月5日至6日），A股两融余额累计增长超过392亿元，连续两日创历史新高，分别达到25606.48亿元和25799亿元 [1] - 截至1月6日，两融余额占A股流通市值比例为2.53%，当日两融交易额占A股成交额的11.6% [3] - 当前两融余额占流通市值比例较2015年峰值时期（约4.7%）仍有较大距离，交易额占比也低于当时的约22.2% [3] 杠杆资金行业流向 - 1月5日至6日，申万一级31个行业中有28个行业获得融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，累计净买入77.48亿元 [1] - 融资净买入额居前的行业还包括有色金属、机械设备、计算机、国防军工、电力设备等 [1] 杠杆资金个股流向 - 年初两个交易日，有134只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 东方财富获融资净买入额居首，两日累计净买入10.97亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括胜宏科技、信维通信、香农芯创、中际旭创、利欧股份、西部材料、TCL科技、蓝色光标、华虹公司等 [1] 杠杆资金进场驱动逻辑 - 商业航天、可复用火箭等前沿产业迎来政策与技术突破，形成精准催化 [2] - “十五五”开局之年的强改革预期有效提振市场信心 [2] - 市场赚钱效应与人民币汇率走强，形成了资金入场的正向反馈 [2] - 近期政策定调积极，宏观流动性环境宽松，为市场提供了稳固的托底预期 [2] - 春季行情“抢跑”且景气主线清晰，吸引增量资金进场“抢筹” [2] 资金配置逻辑与后市展望 - 资金配置呈现“立足确定性，布局成长性”的双重逻辑 [2] - 一方面，资金积极配置有色金属等受益于明确涨价逻辑、盈利可见度高的板块，以及因“开门红”数据向好的非银金融板块 [2] - 另一方面，电子、国防军工等具备自主可控属性和中长期产业趋势的赛道，成为杠杆资金布局未来的重要抓手 [2] - 杠杆资金流入或将强化市场的结构性特征，引导资金向高景气、高流动性方向倾斜 [3] - 作为市场的增量补充，杠杆资金与公募基金、险资等资金形成合力，有望推动市场定价向基本面和产业趋势演进 [3] - 在政策与产业趋势催化下，两融余额有望延续增长态势，但过程或有波动 [3]