"牛市真的要来了。"7月23日，上证指数年内首次触及3600点，股民小王（化名）发了一条这样的朋友 圈。今年以来，小王在A股和港股市场都有所布局，整体收益较为亮眼。近期，他又忍不住和《华夏时 报》记者分享道，手里的股票涨得非常猛，账户里的钱也跟着"噌噌涨"，本周更是到了新高度，比此前 3月的最高点还猛。 本轮3600点并非昙花一现，经过短暂的回调之后，上证指数再次创下新高，截至8月6日收盘，报 3633.99点，8月7日，指数报收3639.67点。更体现市场热度的消息是，8月5日至6日，A股市场两融余额 连续两个交易日突破2万亿元大关。截至发稿，8月7日两融数据尚未出炉。 两融余额2万亿元这一"十年难得一遇"的信号迅速点燃市场热情，投资者纷纷猜测，这是否意味着新一 轮牛市的序幕已经拉开？业内人士认为，两融余额的突破性增长不仅折射出当前市场情绪的变化，更暗 藏着资金对未来趋势的判断。 杠杆资金与市场共振 两融余额突破2万亿元绝非偶然，而是A股市场持续回暖与杠杆资金加速入场共同作用的结果。Wind数 据显示，截至8月5日和6日的两融余额分别达到20002.59亿元、20094.14亿元，约占A股流通市值的 2.3 ...

以下文章来源于创业板观察 ，作者王晨 创业板观察 . 创业板观察致力于发布深交所创业板的市场发展、政策变化、监管导向、上市企业动态等的及时信息，提供有价值的市场资讯。 进入2025年下半年，A股市场迎来显著升温，7月22日和7月31日成交额突破1.9万亿元，成为4月以来的首次，释放出市场流动性回归高位 的强烈信号。 Wind数据显示，今年以来A股仅有11个交易日成交额突破1.9万亿元，其中8个集中在2月份，1个在3月份，而7月的放量则预示着新一轮资 金入场浪潮的到来。 某券商相关负责人也向财联社记者透露，公司AUM增长近千亿，其中一部分是涨出来的，也有很大量是增量入市。 记者多方了解发现，2月、4月、7月是券商普遍提到的三个月份，是资金入场的高峰期。 这一现象与市场重大事件的时间节点高度吻合。2月和3月正值春节过后，Deepseek为代表的大模型引爆了A股行情，市场赚钱效应凸显， 吸引了大量资金涌入。4月，面对特朗普关税政策的冲击，A股市场经历了短暂的急跌，但在"史上最强稳市组合拳"的有力支撑下迅速止跌 回稳，市场信心得以快速提振，资金入场意愿再度升温。 而7月以来，A股更是迎来一轮强劲的升温行情，成交量持续 ...

听说马斯克最近又整活儿了！旗下人工智能公司x AI于2025年8月1日正式提交申请，将MacroHard注册为商标，取名巨硬，疑似内涵微软（Microsoft）。 X AI硬不硬不知道，美股散户和A股最近非常"硬气"。 1 美国散户再次抄底！ 美股散户的强大，难以想象。 上周五美股遭遇抛售潮之际，散户再次挺身而出。盈透证券交易数据显示，其平台的累计净买入订单在上周五较前一周激增78%，本周一美股立马强劲反 弹。 全国投资管理集团首席市场策略师Mark Hackett表示，"周一几乎完全的反转，正是散户投资者'逢低买入'策略的体现，这策略彻底困扰了机构 投资者。" 这事已经不是第一次发生了。 4月后，美股三大指数从关税冲击中快速修复。标普500指数在4月收复年内半数失地，并于7月28日突破4800点创历史新高。 这一反弹走势与散户资金流入规模高度同步。例如5月19日散户大举抄底美股，净买入额达到创纪录的41亿美元，占当日交易量的36%，刷新历史最高水 平。 VandaResearch数据显示，2025年上半年散户向美国股票和ETF的资金流入达到1553亿美元，创下历史同期最高纪录。 尤其是在第二季度，散户交易活 ...

今日沪深两市双双低开后震荡上行，沪指一度冲击3636点年内新高，全天低开高走。不过，指数冲击年 内新高时，有几点需留意：一是今年最牛股上纬新材股价跌停，或使短期炒作情绪降温；二是杠杆资金 时隔10年再上2万亿，虽助涨但可能加大短期市场波动；三是指数分化且技术面顶背离，沪指冲击新高 时60分钟甚至日线级别有顶背离迹象，或引发指数连锁反应。总体而言，市场中期向好趋势不变，但短 期指数波动或加大。投资者在中期牛市思维下，可坚定持有优质科技成长股，适当控制仓位，谨慎对待 高估值个股，关注大消费、大金融板块，参与新兴产业板块时把握买卖时机。 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 股票名称["上纬新材"] 板块名称["军工","机器人","证券","科技","大消费","大金 ...

| 公司官方微信 | | --- | | 中原期货研究咨询部 0371-58620081 0371-58620083 | 1 中原期货研究咨询部 晨会纪要 2025 第（143）期 发布日期：2025-08-07 公司官方微信 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2025/8/7 | 2025/8/6 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,223.50 | 1,221.00 | 2.50 | 0.205 | | | 焦炭 | 1,647.50 | 1,644.50 | 3.0 | 0.182 | | | 天然橡胶 | 15,430.00 | 15.495.00 | -65.0 | -0.419 | | | 20号胶 | 12,280.00 | 12,320.00 | -40.0 | -0.325 | | | 塑料 | 7,305.00 | 7,321.00 | -16.0 | -0.219 | | | 聚丙烯PP | 7,072.00 | 7,078.00 | ...

两融余额突破2万亿元的市场分析 核心观点 - A股两融余额于8月5日达到20002.59亿元，再次突破2万亿元，但与2015年5月20日的2万亿元相比存在显著差异 [1] - 当前市场环境与2015年相比在杠杆占比、资金流向和市场估值等方面均有明显不同 [1][2] - 证监会年中工作会议提出巩固市场回稳向好态势，市场监管体系更加完善 [2] 两融余额占比分析 - 8月5日两融余额占A股流通市值的比重为2.31%，低于2015年5月20日的4.16%，表明当前增长与市场整体市值增长相匹配 [1] - 融资买入额占A股成交额的比重为10.23%，低于2015年的14%，且历史最高为19.26%，当前杠杆交易活跃但未达过度投机水平 [1] 资金流向分析 - 7月以来两融资金主要流向医药生物、电子、电力设备等行业 [1] - 主要流入个股包括贵州茅台、宁德时代、胜宏科技、新易盛、比亚迪、药明康德等 [1] - 2014-2015年期间融资资金更偏向金融板块 [1] 市场估值分析 - 当前上证指数滚动市盈率为15-16倍，低于2015年5月的19-20倍（高峰时期超过23倍） [2] - 2015年年初至年中市盈率从15倍升至23倍，而今年仅从14倍升至16倍，估值未快速提升 [2] 市场监管与政策 - 证监会系统年中工作会议提出巩固市场回稳向好态势，健全稳市机制，加强监测监管和风险应对 [2] - 当前市场监管体系更加完善，防风险意识与能力显著增强 [2]

8月5日，A股两融（融资融券）余额报20002.59亿元，再次突破2万亿元，上一次两融余额突破2万亿元 还要追溯到2015年5月20日。10年前后，两融余额规模虽然大体相同，但是内涵已完全不同，其中最大 的变化，是两融从抱团走向了分散，杠杆资金从一个不稳定的变量，蜕变成一个稳健、理性的确定性力 量，助推A股持续走稳向好。 首先，分散体现在股票数量上。2015年A股上市公司总数不足3000家，现在已超过5400家。2015年5月 20日，有两融余额的个股835只，平均值20多亿元，如今3712只个股有两融余额，平均数仅5亿多元。 2015年，融资"抱团"的特点十分明显，两融余额排名前100的股票合计占比43%，如今占比只有25%； 2015年，个股两融余额占流通市值比例的最高值为18.84%，超过10%的有142只股票，如今这两项数值 分别为15.84%和13只。两融越分散，集中度越低，由两融变动引发市场波动的可能性就越低，市场的 稳定性就越强。 其次，分散体现在时间维度上。2015年初，两融余额站上1万亿元，到当年5月20日就突破2万亿元，占 A股流通市值的比例也从3.33%增加至4.01%。但杠杆资金加速进 ...

当然，加杠杆也意味着加风险，这要求投资者要对企业真实价值有更充分的了解，对A股整体走势有更 精准的把握，只有理性投资、长期投资，动用杠杆才能撬动更多回报。 笔者认为，两融余额再破2万亿元，只是一个新的起点——无风险利率处于低位提升了A股的吸引力， 而券商融资利率跟随下行降低了杠杆资金的成本，这两种效应叠加在一起，意味着两融市场仍有可观的 发展空间。 其次，分散体现在时间维度上。2015年初，两融余额站上1万亿元，到当年5月20日就突破2万亿元，占 A股流通市值的比例也从3.33%增加至4.01%。但杠杆资金加速进场很快就转为快速退场，在之后的调整 中，两融规模迅速下降，这也给A股走势带来了巨大压力。2024年2月，两融余额来到阶段性低点14211 亿元，此后用了一年半的时间累计增逾5789亿元，没有非理性情绪推动的脉冲式增长，而是跟随市场走 势稳步加仓，两融为A股整体走势锦上添花。如今A股总市值迈过100万亿元，两融余额重回2万亿元上 方，但占流通市值的比例只有2.3%，依旧维持在非常健康的水平。 再次，分散也体现在参与者的数量上。在资金供给方券商这一侧，以"融出资金"作为融资余额的衡量指 标，2015年上半 ...

两融余额突破两万亿元 - 截至8月5日，市场融资融券余额为20002.59亿元，为2015年7月2日后首度站上2万亿元 [1] - 东方财富、中国平安、贵州茅台两融余额居前，分别为232.35亿元、221.35亿元、173.79亿元 [1] - 比亚迪、中信证券、长江电力两融余额均超100亿元 [1] - 2024年9·24行情以来，融资余额中枢从1.5万亿元升至1.8万亿元 [1] 历史两融数据 - 2015年5月下旬至7月初，共有30个交易日融资余额维持在2万亿元以上 [2] - 历史最高峰为2015年6月18日，融资余额达22666.35亿元 [2] 市场情绪与杠杆资金 - 融资资金是市场最主要的杠杆资金，其变动反映市场风险偏好和热度 [3] - 当下市场乐观情绪源自"反内卷"交易和政策加码预期，以及中报催化景气交易 [3] - 医药、科技等高景气成长行业符合杠杆资金选股偏好 [3] 上证指数3600点争议 - 有观点认为3600点风险大，也有观点表示3600点是牛市起点 [4] - 私募基金信汇泉总经理孙加滢认为现在是史诗级牛市的起点 [5] 史诗级牛市观点 - 全球工业化成熟阶段后普遍出现连续大幅上涨，如韩国股市八年内完成四到五倍上涨 [6] - 2007年那波从998点涨到6124点，相当于六倍上涨 [6] - 外资投资中国资产将受国际资本追捧，因中国是最大经济体之一且股市便宜 [6] 市场阶段与投资建议 - 市场一般经历四个阶段：坚决不信、怀疑相信、大涨看不懂、完全相信接盘 [6] - 不建议个人投资者直接购买行业指数基金或个股，尤其是个股 [9] - 建议普通投资者核心配置选择宽基指数基金，如沪深300ETF [9][10] 相关ETF数据 - A50ETF(159601)跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [12] - 近五日涨跌-1.35%，最新份额34.0亿份，减少1040.0万份 [12] - 主力资金净流入545.1万元 [12] 私募基金表现 - 孙加滢旗下信汇泉管理规模5-10亿元 [8] - 成立于2018年6月29日的产品收益率2.5倍 [8] - 成立于2022年9月8日的产品收益率1.08倍 [8]

各位老铁们，十年磨一剑，A股终于等来了这个里程碑时刻！昨天收盘数据一出来，整个财经圈都炸锅了——两融余额时隔十年重新站上两万亿，沪市、深 市、北交所全线飘红，杠杆资金的热情简直要把屏幕烧穿！这到底是牛市号角，还是风险预警？作为20年的老财经人，今天咱们就掰开揉碎聊透这个关键信 号。 作为中长线投资者，咱们得跳出情绪看本质。这波两融增长其实是市场分层的开始：一方面，核心资产的估值在杠杆加持下持续抬升，像茅台、宁德时代这 些龙头，融资余额增长和股价走势几乎同步；另一方面，中小盘股反而出现资金撤离，有些标的融资余额不增反减。这种分化恰恰给了我们捡漏机会——那 些融资余额悄悄增加、但股价还没启动的细分领域，比如北交所的专精特新企业，可能就是下一个风口。 最后我想说，两融余额破两万亿不是终点，而是新周期的起点。短期波动不可怕，怕的是用短跑思维炒长线。关注帮主郑重，我会持续跟踪资金流向，帮你 在杠杆浪潮中找到真正的价值洼地。你觉得这波两融增长能持续多久？哪些板块最可能成为杠杆资金下一站？欢迎在评论区留言，咱们一起聊聊。记住，投 资不是百米冲刺，而是马拉松，跟着帮主，稳着来！ 先给新朋友补个课：两融余额就是投资者借钱炒股的 ...