全球央行储备格局变化 - 除美联储外，全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债，宣告黄金正式登顶全球央行储备资产[1] - 全球央行已连续15年净购入黄金，且近43%的央行计划在未来一年内增加黄金储备[2] - 超过九成（95%）的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金，该比例创下自2019年调查以来的最高纪录，较2024年上升17个百分点[1] 中国央行黄金储备动态 - 中国人民银行连续第10个月增持黄金，8月末黄金储备报7402万盎司（约2302.28吨），环比增加6万盎司（约1.86吨）[1] - 截至8月末，中国持有黄金储备余额环比增加98.58亿美元至2538.43亿美元[1] - 黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至7.64%，刷新历史新高[1] 央行增持黄金的驱动因素 - 布雷顿森林体系裂痕加深，美欧日英冻结俄罗斯储备资产事件强烈冲击全球信用体系，成为各国央行购金的直接诱因[4] - 美国联邦政府债务规模占GDP比重达124.3%，偿债能力受限，透支美元信用，促使各国减持美元资产并购置黄金[4] - 美国政治极化导致政策不确定性上升，削弱美元稳定性，促使新兴市场国家增持黄金以对冲美元体系的结构性风险[5] 央行资产配置策略的结构性转变 - 59%的央行选择将黄金存放国内，较2024年提升18个百分点[5] - 73%的央行预计未来五年美元储备份额下降，而欧元、人民币及黄金占比将上升[5] - 在充满不确定性与动荡的全球金融与地缘政治环境下，黄金被视为一项战略性资产以抵御风险[2]