报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆2025/26年度期末库存预估处于2.9亿蒲式耳水平，库消比6.7%偏低，对CBOT美豆下方预期有支撑，需关注1月USDA供需报告对美豆单产及出口的调整 [7] - 短期南美天气无明显作物驱动，巴西已开始收割，需关注1月收割卖压对巴西CNF升贴水的影响 [8] - 国内重启进口豆拍卖带来一季度供应改善预期，关注成交情况，近期受政策消息影响大，豆粕盘面预期偏震荡，短期建议关注1月USDA供需报告调整、巴西升贴水走势及中加贸易政策变化 [8] 根据相关目录分别进行总结 数据日报 - 1月9日43%豆粕现货基差方面，大连454（-4）、天津414（-4）、日照374、张家港364（-4）、东莞354（-4）、湛江394（-4）、防城404（-14）；菜粕现货基差广东85（+12）；M3 - 5为309（-6） [6] - 价差数据方面，RM1 - 5为450、218、1000、800；豆粕 - 菜粕现货价差（广东）657（+9）、盘面价差（主力）448（+24） [10] - 2025年巴西大豆CNF升贴水111.00（+3）美分/蒲，美元兑人民币汇率6.9513，盘面榨利165元/吨 [10] 库存数据 - 展示了全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存的相关数据及不同年份对比情况 [10][11] 开机和压榨情况 - 展示了全国主要油厂开机率和全国主要油厂大豆压榨量的相关数据及不同年份对比情况 [11]