菜籽油期货市场表现 - 6月25日盘中菜籽油期货主力合约最低下探至9468 00元 截止发稿报9480 00元 跌幅1 32% [1] 机构观点总结 方正中期期货 - 菜籽油短期偏空思路 支撑9400-9420 压力9750-9790 [1] - 原油价格大幅回落对植物油生柴掺混利润产生利空影响 [1] - 国内菜油周度库存环比小幅增加 现货供需偏宽松 [1] - 7月份及以后国内菜籽买船偏少 海外菜籽旧作供给偏紧 加菜籽报价坚挺 [1] - 三季度菜油有去库存预期 [1] - 中长期新季菜籽有增产预期 但美国生柴政策可能支撑加菜籽压榨需求 [1] 大越期货 - 菜籽油OI2509合约预计在9300-9700附近区间震荡 [1] - 国内油脂基本面宽松 供应稳定 [1] - 24/25年USDA南美产量预期较高 [1] - 马棕库存偏中性 需求有所好转 [1] - 印尼B40促进国内消费 减少可供应量 [1] - 国际生柴利润偏低 需求疲软 [1] 影响因素 - 需关注7月8日-7月9日听证会对美国生柴增量预期的影响 [1] - 需关注中加贸易关系变化 [1] - 国内对加菜加征关税导致菜系领涨 [1] - 中美及中加关系缓和宏观层面影响市场 [1]

| | | | Million | 国投期货 | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月20日 | | 棉花, | ☆☆☆ | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ななな | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ☆☆☆ | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ★☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | ☆☆☆ | | | 天然橡胶 | ☆☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ☆☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | (棉花&棉纱) 今天郑棉维持窄幅震荡。国内棉花成交一般,基差稳中偏强,中美谈判利好对于价格有所提振,但具体细节仍有待观察。纯棉 纱成交依旧偏清淡，主要淡季行情下下游需求仍旧不足，市场信心弱，看涨情绪不高。从目前中美谈判情况来看，虽然表态比 较积极，但落实到具体措施仍有较多不确定性。市场对于后期库存有偏紧的预期，截至5月底棉花商 ...

油脂油料产业日报 2025/06/18 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究 ...

美国农业部：6月美国2025/2026年度大豆产量预期为43.4亿蒲式耳，市场预期为43.4亿蒲式耳。6月美国 2025/2026年度大豆期末库存预期为2.95亿蒲式耳，市场预期为2.98亿蒲式耳。6月美国2025/2026年度大 豆单产预期为52.5蒲式耳/英亩，市场预期为52.5蒲式耳/英亩。 ...

棉花库存数据 - 美国农业部预计美国期末棉花库存为430万捆 [1] - 分析师此前预期美国期末棉花库存为502万捆 [1] - 美国农业部此前预计美国期末棉花库存为520万捆 [1]

美国农业部（USDA）：上调美国期末小麦总库存预期至9.23亿蒲式耳，分析师预期8.5893亿蒲式耳， USDA此前预计8.46亿蒲式耳。 ...

文章核心观点 美国农业部预计美国期末小麦总库存高于分析师预期和此前预计[1] 具体数据 - 美国农业部预计美国期末小麦总库存8.46亿蒲式耳[1] - 分析师预期美国期末小麦总库存8.2604亿蒲式耳[1] - 美国农业部此前预计美国期末小麦总库存8.19亿蒲式耳[1]