市场长期趋势与结构 - 近十几年A股主要运行在由上下轨约束的“慢牛通道”内反复震荡 [1] - 慢牛通道上轨为趋势线1558（19930216）-2245（20010614）-3067，下轨为趋势线623（19920520）-1064-1512-1664（20081028） [1] - 2025年8月指数对绿色中轴趋势线完成有效突破后，大盘始终在中轴上方震荡整理，本质是进行“突破后的回踩确认+换手消化” [1] - 这种“台阶式夯实”是慢牛最常见的推进方式，先确认趋势，再用时间换空间 [1] - 后续若能完成充分洗盘，大盘有机会向慢牛上轨4260附近发起试探，未来有效突破上轨将构成2015年以来漫长震荡周期后的关键跨越 [1] - A股的年线运行往往贴着5年/8年均线逐步抬升，呈现典型的“长期趋势缓慢上移”特征 [2] 近期市场技术分析 - 上证月K线收出偏强的锤头阳线，实体保持在牛市下降趋势线6124（20071016）-5178（20150612）附近运行 [2] - 日线九连阳之后，量能2.14万亿仍属温和偏积极，说明资金并未撤离 [2] - 日线macd与kdj还处于金叉状态，说明还在“21天节点第三次冲顶之中” [2] - 小时级别KDJ高位后与macd双死叉，导致小级别的震荡与回踩，但洗盘级别仅为5分钟级别 [2] - 大盘遇阻趋势线4335（20070529）-4184（20150724）所在3992之后出现震荡很正常 [3] - 回踩重点盯3933一线的承接强度，只要关键支撑带不失守，震荡大多属于强势消化 [3] - 连续九天上涨后短线有回撤需求，但调整空间大概率可控 [3] 市场结构与操作策略 - 当前市场不是全面普涨的单边推进，而是结构性轮动 [3] - 主趋势向上时，分歧与换手是趋势走远的必要成本，真正需要警惕的是“关键支撑失守+趋势确认被破坏” [3] - 常见的承接带是21小时均线附近的上升通道下轨或者55日均线，以及趋势线2724（20240123）-3439（20250319）≈3938和趋势线3152（20241018）-3227（20241127）≈3933 [3] - 主线里优选趋势更清晰、资金共识更集中、通道更完整的有色金属与部分科技硬件 [3] - 在未到关键时空点之前，进攻阶段可在5日均线与8日均线死叉前持股或者13日均线所在通道中持股，破了再调出 [3] - 一旦到了关键窗口（1月5日和4018），则提高风控阈值，优先守住短期均线防线 [3] - 趋势交易应守住主线与节奏，不贪面面俱到 [4]