本周市场整体格局 - 全球金融市场呈现“国内稳、海外乱”的格局，核心看点集中在A股与贵金属两大板块 [7] - A股主要指数集体小幅下跌，上证指数、创业板指跌幅不足1%，沪深300微跌0.08%，属于节前震荡磨底行情 [7] - 市场风格向价值端倾斜，大盘蓝筹股抗跌性较强，成交活跃度较上周有所回升但仍处温和区间，反映投资者节前谨慎观望心态 [7] 贵金属市场剧烈波动 - 贵金属市场本周上演“从天堂到地狱”的反转，金价一度逼近每盎司5600美元，银价突破每盎司120美元，双双刷新历史新高 [1][7] - 当地时间1月30日突然闪崩，金价单日暴跌11.39%，银价暴跌31.37%，创下1980年以来最差单日表现，一周涨幅全部回吐 [1][7] - 核心诱因是特朗普提名鹰派背景的凯文·沃什为下任美联储主席，市场预期降息节奏将放缓，推动美元反弹，叠加投资者高位获利了结 [7] A股春节前后行情展望 - 从历史规律看，牛市背景下春节前后市场上涨概率达70%，当前A股处于慢牛通道，节后大概率延续震荡上行态势，但普涨行情难以再现 [9] - 节前可重点关注年报预增标的，尤其是科技成长、消费龙头板块中业绩超预期、估值处于合理区间的品种 [9] - 节后随着资金回流，政策利好驱动的板块有望迎来阶段性表现 [9] 贵金属市场后续展望与风险 - 经历闪崩后，贵金属短期大概率进入震荡调整阶段，难以快速回升至前期历史高位 [10] - 需重点警惕春节休市期间的“内外时间差”风险：国内市场休市9天，国际金银市场正常交易，若期间美元持续反弹或地缘政治风险缓解，国际金银价格可能进一步承压 [10] - 节后国内市场可能出现集中补跌，甚至引发阶段性踩踏，贵金属期货持仓需充分考虑波动风险，合理管控仓位是关键 [10] 春节假期总体投资策略 - 春节休市长达9天，国际市场波动、地缘政治异动、政策调整等不确定因素交织，“轻仓过节、严控风险”是核心原则 [11] - 对于普通投资者，节前“持币”与“持股”的选择与自身风险偏好、持仓结构密切相关 [11] - 对于期货、贵金属投资者，长假期间市场波动的不确定性以及无法及时调整仓位的局限性是需要重点考量的因素 [11]

政策导向与制度完善 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，提出推动上市公司开展中长期激励并制定稳定长期的现金分红政策 [1] - 政策旨在重塑企业价值评估标准，推动公司从规模扩张转向质量提升和利益共享 [1] - 现金流充沛、盈利稳定的行业如银行、能源、消费龙头将率先强化分红承诺，而科技、生物医药等成长型行业需配套股权激励等工具平衡创新与股东回报 [1] A股分红生态现状 - 2024年A股上市公司分红规模连续第三年突破2万亿元，达近2.4万亿元 [2] - 全市场3751家上市公司公布或实施现金分红方案，平均股利支付率37.78%，其中1277家超50% [2] - 盈利公司拟分派现金股利比例提升至89.20%，2093家公司连续5年现金分红，265家公司分红金额超10亿元，33家超100亿元 [2] - 年内实施季度或半年度分红的公司达1013家，较2023年大幅增长 [2] 金融工具创新与市场循环 - 稳定分红现金流推动红利指数基金、高股息ETF等衍生品发展，年内累计35条红利指数"上新"，同比增长94.44% [2] - A股市场现有37只红利ETF产品，资产净值累计937.82亿元，较2024年底增加47.22亿元 [3] - 红利ETF产品精准聚焦高分红上市公司，吸引社保基金、保险资金等长期资金配置，形成"分红吸引资金—资金支持企业—企业提升分红"的良性循环 [3] 行业分化与未来挑战 - 政策为平衡不同行业特征提供指引，需在利益共享原则下为成长型企业预留创新发展空间 [3] - 银行、能源、消费龙头等盈利稳定行业更易落实分红承诺，科技、生物医药等成长型行业需结合股权激励等工具 [1]