成品油价格走势 - 2025年至今国内成品油历经10次调价窗口 其中3次上调 2次搁浅 5次下调 标准汽柴油累计分别下调655元/吨 630元/吨 [1] - 5月19日零售限价下调落地 标准汽柴油分别下调230元/吨 220元/吨 为年内第三次下调 [1][2] - 国际原油价格震荡下跌 4月17日达到近三年来最大跌幅 受国际贸易关系 欧佩克+产量补偿计划 中东局势等多因素影响 [2] 批零价差变化 - 截至5月22日华南汽柴油批零价差分别为1391元/吨 887元/吨 跌至1月中旬以来最低水平 [4] - 与2025年批零价差最高水平相比 汽油收窄572元/吨(29%) 柴油收窄708元/吨(44%) 与去年同期相比 汽油收窄450元/吨(24%) 柴油收窄660元/吨(43%) [4] - 批零价差收窄主因上游资源收紧 现货资源存收紧预期 叠加空单回补导致批发价格上涨 [4] 市场供需分析 - 汽油需求受新能源替代冲击 加油站销量下滑 市场以刚需成交为主 贸易投机需求有限 [2] - 五一假期后公众出行半径收窄 终端消耗速率下滑 阴雨天气影响基建开工 柴油需求提升缓慢 [4] - 中海油惠炼二期预计月底结束检修 市场供应将增加 端午假期临近但汽油需求难有明显增量 加油站维持低库存运行 [6] 未来价格预期 - 原油价格受美伊核协议谈判 东欧和平进展 欧佩克+增产计划等因素影响 预计走势承压 [6] - 阴雨天气增加将限制基建工程开工 叠加休渔期影响 柴油需求增量有限 [6] - 成品油零售限价预期上调 综合判断华南汽柴油批零价差存扩大预期 [6]