钢铁行业上半年股价表现 - A股钢铁板块大部分公司股价收获颇丰 其中大冶特钢年初至今累计涨幅超过50% [1] 钢铁企业上半年业绩概况 - 已公布中报业绩预告的9家钢铁公司中仅有3家业绩预喜 占比不足四成 [2] - 2019年上半年钢铁企业利润大幅缩水 多家公司业绩预告利润较上年同期降幅腰斩 [2] - 2019年1-5月 中钢协会员钢铁企业实现利润总额855亿元 同比下降18.15% [6] 铁矿石价格对行业的影响 - 铁矿石价格暴涨是导致钢铁企业利润明显下滑的重要原因 [4] - 铁矿石期货主力合约价格涨幅达83.52% [4] - 钢企采购进口铁矿价格同比增长19.1% 同时煤、焦炭、废钢等原材料价格上涨直接影响企业效益 [6] - 铁矿石价格上涨使相关矿业公司股价受益 港股铁货年初至今累计涨幅高达360% A股金岭矿业股价接近翻番 [4] 钢铁生产与成本分析 - 2019年6月粗钢日均产量291.77万吨 钢材日均产量357万吨 双双创历史新高 [6] - 2019年上半年粗钢产量49217万吨 同比增加9.9% 钢材产量58690万吨 同比增加11.4% [6] - 原材料价格高位导致成本上升 产量的增加反而造成公司利润下滑 [6] 下游需求端分析 - 基建、地产、制造业投资增速分别为4.1%、10.9%、3.0% [7] - 2019年1-6月全国房地产开发投资61609亿元 同比增长10.9% 但增速有所放缓 [7][9] - 房屋新开工面积增长10.1% 但房屋竣工面积下降12.7% [7] - 基建投资增速回升力度偏弱 下半年增速回升空间取决于政策力度 [9] 行业未来展望 - 唐山地区环保限产力度加强 有望打破高产量局面 使产业链利润由原料端向钢厂端倾斜 [9] - 铁矿石进入大周期筑底阶段 全球粗钢产能持续增长使铁矿将较钢价强势 [9] - 当前钢铁行业受需求淡季影响 消费水平较前期有所减弱 [9]