碳酸锂期货及现货市场表现 - 1月12日，碳酸锂期货主力合约封死涨停，涨幅达9%，报156,060元/吨，为两年来首次突破15万元关口[1] - 自12月初以来，碳酸锂价格接连突破10万至15万元关卡，短短一个月内较去年六月低点反弹逾150%[1] - 现货市场同步走高，1月12日电池级碳酸锂均价报15.2万元/吨，工业级碳酸锂均价报14.85万元/吨，均较上一交易日上涨1.2万元，涨幅分别达8.57%和8.79%[3] 锂矿相关股票市场反应 - A股锂矿指数同步大涨，1月12日收报7355.50点，上涨199.24点，涨幅2.78%[4] - 成分股中，大中矿业与金圆股份涨幅超过6%，中矿资源与盛新锂能涨幅超过5%，西藏城投、西藏珠峰、天齐锂业及赣锋锂业等股票亦录得显著上涨[4] 价格上涨的核心驱动因素 - 核心驱动力源于电池出口退税政策调整引发的下游抢装预期[4] - 财政部、税务总局公告，自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消该退税[5] - 市场预期锂电池企业将在出口退税窗口关闭前进行“抢出口”，直接推动了近期碳酸锂价格突破[5] - 华泰证券指出，政策为阶梯式下调，预计将引发2026年4月1日前和2026年12月31日前两轮抢出口，并可能抬升海外价格，使海外产能受益[5] 需求端与行业基本面状况 - 新能源商用车与储能领域需求放量显著，行业预期已从“供给过剩”切换至“供给紧平衡”[6] - 一季度市场呈现“淡季不淡”特征，需求规模同比2025年一季度大幅超预期[6] - 综合判断碳酸锂价格在一季度仍具备较强景气度，上行空间尚存[6] 潜在风险与监管动态 - 若碳酸锂价格持续上行突破20万元/吨，并与其他电池材料价格形成成本共振，可能对下游需求产生实质性抑制，触发供需格局反向调节[6] - 部分市场观点认为，资金炒作加剧产业链对抗，导致上游涨价、下游拒涨的零和博弈，可能破坏协同生态并引发新一轮低水平重复建设[6] - 为维护市场平稳运行，广州期货交易所于2025年11月至12月间对碳酸锂相关合约采取了调整交易手续费、交易限额等一系列风险控制措施[6]