五维行业比较框架介绍 - 构建综合市场风格、基本面、资金面、交易面、估值五个维度的分析框架以指导行业比较 [4] - 在非财报季对五个维度进行等权打分 在财报季则给予基本面更高权重并降低市场风格及估值权重 [4] 历史回测表现 - 2016年至2025年2月期间 得分最高行业组年化收益率达11.8% 得分最低组为-10.5% [5] - 做多得分最高组并做空最低组的多空组合年化收益率为23.7% 年化夏普比率为1.69 [5] 9月主观因素判断 - 市场风格维度预计出现成长与均衡轮动 因经济现实可能波动且市场情绪维持高位 [6] - 资金面维度预计融资资金为主导 公募资金可能净流入 [6] - 估值维度预计高估值行业表现更好 因市场情绪维持高位 [6] 9月行业配置观点 - 市场风格偏向成长与均衡 高估值板块更值得关注 [8] - 电力设备、通信、计算机、电子、汽车、传媒等行业得分较高 值得重点关注 [8]