报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周（2025年5月6日 - 2025年5月10日）A股延续震荡修复态势，中小盘表现活跃，成长风格领涨，转债市场普涨，一级市场新增8家企业更新预案，建议围绕低溢价、基本面支撑强的标的布局，兼顾估值安全边际与上涨弹性 [2][6] - 后市市场仍处结构性修复阶段，指数震荡上行趋势延续，建议关注具备业绩支撑与政策催化的成长转债，及高评级、低溢价的蓝筹类标的，配置防御类转债平衡波动风险 [21] 根据相关目录分别进行总结 市场主题周度回顾 权益主题周度回顾 - A股整体普涨，主题行情在成长内部轮动，涨幅领先方向集中于高弹性题材与事件驱动领域，部分高位题材及前期热门板块走弱，当前主题行情是成长赛道内的分化重定价 [16] 转债周度回顾 - 可转债市场震荡回暖，指数稳步抬升，结构性博弈为主线，一级市场新增8家企业更新预案，下修博弈延续，市场处于震荡修复阶段，交易聚焦正股驱动与结构轮动 [19][20] 市场周度跟踪 权益市场温和回暖，成长风格主导结构性轮动 - 主要股指普涨，中小盘类较科创成长类更受资金青睐，主力资金延续流出但压力缓解，市场交投活跃度回升 [22][23] - 成长及军工板块领涨，周期板块交投活跃度低，市场风险偏好维持中枢偏上，行业结构性分化显著，资金围绕高景气成长及政策驱动主题配置 [29] - 市场交投延续结构性分化，活跃度向成长与消费板块集中，资金聚焦高景气与题材催化方向，低波动传统行业交投关注低 [34] 市场震荡修复，结构性博弈主导转债行情 - 可转债指数全面回暖，大盘及小盘更具弹性，成交活跃度小幅回升，市场围绕正股题材博弈，处于震荡修复、风险偏好温和偏谨慎阶段 [39] - 按平价区间划分，转债整体估值拉伸，处于结构性修复态势，资金轮动至部分低价与高确定性转债估值带，对高估值转债谨慎 [41] - 按市价区间划分，估值重心回暖，资金呈“哑铃型”配置，溢价结构分化，建议关注100 - 110元压缩后修复弹性及110元以上高平价、高景气方向轮动机会 [42] - 当周转债余额加权隐含波动率震荡回升，中位数小幅稳步上行，若权益市场延续反弹、交易热度维持，转债市场有望震荡上行 [44] - 分板块转债行情普涨，仅传媒板块下跌，家用电器、国防军工和汽车板块领涨，个券普涨，成长板块表现好，涨幅前五个券多具正股驱动及低溢价率特征 [50][54] 一级市场跟踪及条款博弈 - 当周可转债市场未有新发可转债，8家上市企业更新预案，交易所受理及之后阶段项目总规模达590.0亿元，供给节奏平稳 [11][59][60] - 当周10只转债发布预计触发下修公告，18只发布不下修公告，发行人下修意愿不足，1只转债公告预计触发赎回，赎回压力温和，估值扰动有限 [11][70][74]