股指市场 - A股市场昨日继续上涨，Wind全A指数上涨0.57%，成交额达2.62万亿元，主要指数表现分化，中证1000指数上涨0.79%，中证500指数上涨1.12%，沪深300指数上涨0.09%，上证50指数下跌0.11% [3][10] - 近期各部委密集出台经济调控政策，对指数形成基本面支撑，国家发改委表示正研究设立国家级并购基金、整治“内卷式”竞争、谋划推进“十五五”时期高技术产业重大工程 [3][10] - 央行上周下调各类结构性货币政策工具利率25个基点，旨在定向支持科技创新、普惠养老、碳减排等热点领域，有助于在流动性牛市中引导资金并推升相关板块估值 [3][10] - 沪深交易所将融资买入证券保证金最低比例由80%上调至100%，此举增加了资金避险情绪，市场进入高位震荡模式，短期波动加大 [3][10] - 本轮牛市由科技题材创新驱动，叠加地缘政治推动的战略性资源采购，在全球流动性宽松背景下形成合力，中长期看指数大幅回落风险偏低 [3][10] 国债市场 - 国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约上涨0.75%，10年期主力合约上涨0.03%，5年期主力合约上涨0.01%，2年期主力合约下跌0.01% [4][11] - 中国央行1月21日开展3635亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%，当日有2408亿元逆回购到期，实现净投放1227亿元 [4][5][11] - 银行间市场资金利率变动不一，DR001加权利率下行5个基点至1.3212%，DR007加权利率上行0.04个基点至1.4952% [5][11] - 在资金宽松、经济稳、物价回暖及短期全面降息预期较低的背景下，债券市场整体延续震荡，超长端债券相对偏弱，收益率曲线陡峭化趋势延续 [5][11] 贵金属市场 - 隔夜伦敦现货黄金冲高回落，现货白银、铂、钯均震荡走弱，金银比回升至52.3附近，铂钯价差拉大至620美元/盎司附近 [6][12] - 市场避险情绪有所下降，因特朗普就格陵兰岛问题态度软化，表示寻求谈判而非武力夺取，美股债汇一度齐升，黄金涨势降温 [6][12] - 当前地缘政治（如美委冲突、格陵兰岛局势、伊朗局势）仍是黄金有力的助推因素，避险情绪下黄金短期热度难以下降，下周美联储议息会议可能成为短线焦点 [6][12] - 白银方面，金银比迅速跌至50附近后，其继续上行空间受限，短期高位震荡甚至回调概率加大，铂钯在黄金高位下，金铂（钯）比愈发具有吸引力，预计短期维持高波动率 [6][12]