基金设立背景 - 首程控股联合中国人寿、财信人寿等机构发起设立北京平准基础设施不动产股权投资基金，目标规模100亿元，首关规模52.37亿元，为目前市场单只规模最大的公募REITs专项投资基金 [1] - 该基金是国内公募REITs市场首只官宣带有"平准"二字的投资基金 [1] - 基金采用"战略投资+财务投资"双引擎模式，通过战略配售等方式投资基础设施公募REITs [2][7] 基金结构与出资情况 - 合伙企业全体合伙人出资总额52.37亿元，其中中国人寿出资35亿元(占比66.83%)，首景投资出资10亿元(占比19.09%)，财信人寿出资7亿元(占比13.37%) [5][6] - 普通合伙人国寿置业和北京朗佳分别出资3500万元(占比0.67%)和100万元(占比0.02%)，特殊有限合伙人创弛企业管理出资100万元(占比0.02%) [5][6] - 国寿资本担任管理人，自合伙企业成立之日起生效 [4] 投资策略与方向 - 基金原则上仅对基础设施公募REITs进行投资，主要方式包括战略配售、大宗交易及协议转让等非公开交易方式 [6] - 投资覆盖产权类、特许经营权类或经营收益权类产品，重点覆盖京津冀、雄安新区、长三角、粤港澳大湾区、海南自贸区等区域 [7] - 基金通过市场化机制进行资金募集和投资决策，有利于提升市场流动性和运行效率 [7] 行业背景与发展 - 国内公募REITs市场已上市产品达65只，首发规模合计约1700亿元，2025年一季度展现出稳中向好发展态势 [8] - 保险资金通过战略配售、网下投资等渠道投资REITs规模超130亿元，占市场份额12.45%，但配置比例仍不足险资总资产1% [8][9] - REITs产品具有中等风险、中等收益、分红比例较高等特征，较好契合保险资金的配置需求 [9] 战略意义与影响 - 基金依托首程控股在REITs全产业链经验与中国人寿作为险资的优势，为市场增加资金供给与活跃度 [9] - 有望平抑市场波动，推动市场健康扩容，起到"稳定市场、发现价值"的作用 [9] - 加速存量资产流通，吸引更多长期资金入场，优化投资者结构，促进市场良性循环 [9]