1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 芳烃橡胶各品种近段时间有不同变化，后续走势各异，部分品种可关注做扩加工费机会，天然橡胶与20号胶建议观望 [2][4] 3. 根据相关目录分别总结 PTA - 近期PTA现货成交日均成交基差2509为 -13，逸盛新材料720万吨降负至8 - 9成，台化150万吨检修 [2] - 近端TA存量装置降负较多而新装置出料，聚酯负荷小幅回落，库存延续累积，基差偏弱维持，现货加工费再度走低；PX国内开工小幅回升，海外存部分意外，PXN走弱明显，歧化与异构化效益下行，美亚芳烃价差延续收缩 [2] - 后续TA维持累库状态但绝对库存水平不高，当前现货低加工费水平持续时间不短，在长丝库存压力有限以及瓶片低开工连续去库下，聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，可关注逢低做扩加工费机会 [2] MEG - 近期MEG现货成交基差对09在 +73 附近，内蒙通辽30万吨停车，新疆广汇40万吨重启，内蒙中化学30万吨重启 [4] - 近端国内煤制存部分检修，开工小幅下行，周内受天气影响港口到港与提货均明显走低，港口库存仍有小幅去化，下游备货水平回落较多，基差小幅走强，效益高位回落 [4] - 短期累库压力不大下港口库存预计偏低维持，格局较好而效益不低，远月在海外装置重启以及煤制负荷进一步抬升下存累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度 [4] 涤纶短纤 - 近期现货价格6548附近，市场基差对09 - 50附近，近端翔鹭小线停车检修，开工小幅下行至90.3%，产销环比小幅回落，库存环比累积 [4] - 需求端涤纱端开工持稳，原料备货回落而成品库存环比去化，效益环比走弱 [4] - 随着涤纱端成品库存去化，下游开工或有所回升，尽管短纤自身供应可能提升，但盘面加工费依然偏低，可关注逢低做扩加工费机会 [4] 天然橡胶 & 20号胶 - 近期价格有不同程度下跌，日度和周度变化显示各品种价格大多走低 [4] - 主要矛盾为全国显性库存持稳，绝对水平不高但无季节性去化，泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [4] - 策略为观望 [4] 苯乙烯相关 - 近期乙烯、纯苯、苯乙烯等价格有不同变化，苯乙烯国产利润、EPS国产利润等也有变动 [6] - 如2025年8月1日较之前一日，纯苯（华东）降20，加氢苯（山东）降50，苯乙烯（CFR中国）降8等 [6]