核心管理层变动 - 博时基金董事长江向阳正式调离，下一站将赴招商局融资租赁有限公司任职 [4] - 现任总经理张东已接任公司党委书记，待董事会审议通过后将正式成为新一任董事长 [4] - 此次人事变动标志着执掌公司十余年的"江向阳时代"正式落幕 [4] 江向阳时代的改革与成效 - 2015年江向阳加盟后启动系统性改革，确立"全力发展债券基金"与"重构投研体系"两大战略方向 [5] - 改革成效显著：2017年合并资产管理规模较2015年实现翻番；2019年底管理资产总规模突破6200亿元，较2015年增长近205% [6] - 截至2025年第二季度，公司资产管理总规模逾1.08万亿元，非货基管理规模达6272亿元，全行业排名第7位 [6] - 公司在固收领域持续领先，以598.03亿元的"固收+"产品规模位列全行业第4名 [6] 业务结构失衡与挑战 - 在固收业务高歌猛进的同时，主动权益类业务持续走弱，业务结构失衡隐忧凸显 [4][7] - 主动权益类基金行业排名从2020年的第19位持续承压，截至2025年二季度股票型与混合型基金合计管理规模为1238亿元，较2021年峰值缩水约三分之一 [8] - 近年来多位资深权益基金经理离职，投研体系连续性与稳定性受到考验 [9] 新任董事长张东的背景与预期 - 张东拥有逾30年金融从业经验，是银行体系"老兵"，职业生涯起步于1989年，1994年加入招商银行并逐步成长为核心高管 [10] - 市场预期其深厚的招行背景将强化公司与银行渠道的合作，特别是在"固收+"、养老目标基金等产品线上实现更高效转化 [11] - 其任命可能进一步深化"集团协同"战略，提升资源整合能力 [11] 2025年业务表现分化 - 权益类资产显著修复：截至2025年9月26日，公司229只可统计收益的股票型与混合型基金中，近三个月录得正收益的达219只，占比超过95% [13] - 科技主题产品表现突出：博时中证全指通信设备指数A近三个月净值上涨85.49%，博时创新驱动混合A同期收益率达65.07% [14] - 黄金主题产品亮眼：博时黄金ETF年内涨幅达37.94%，规模从年初约154亿元增至当前294亿元 [16] - 固收类业务承压：136只债券型基金中，近三个月65%录得负收益，中长期纯债基金和利率债产品回调明显 [18] 人才流失与未来关注点 - 2025年以来已有5位基金经理离任，包括债券型基金和灵活配置型基金的投研人员 [18] - 市场关注谁将接任总经理一职，以及新领导班子是否会调整战略或采取激励措施遏制人才流失 [12][18]