中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-10-31 中美会晤缓和紧张局势，⾦价震荡整理 中美高层会晤释放积极信号，双方在稀土与农产品议题上达成共识， 特朗普称将下调部分关税并讨论高端芯片供应，贸易紧张情绪显著缓 和。避险买盘降温叠加美联储偏鹰表态，使黄金短线围绕4000关口震 荡。 重点资讯： 1）中美领导人会晤成果积极：特朗普在与中国国家主席会谈后表 示，将下调与芬太尼相关商品的关税，并就英伟达AI芯片出口展开合 作讨论。双方在稀土供应、农产品采购方面达成共识，市场风险偏好 阶段性回升。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 2）高层会谈聚焦供应链与投资议题：双方讨论TikTok、AI芯片出口 及双边投资环境。中方提出选择性开放投资领域，特朗普表示"愿意 考虑在非敏感行业恢复投资合作"。 3）地缘议题仍具敏感性：报道显示美方拒绝在安全领域作出实质让 步，但将保持战略模糊。本次会谈虽难形成"大交易"，但有助于管 控冲突风险。 5）ETF持仓与技术面调整：黄金 ETF 出现近半年最大单日流出，显 示机构短线获利了结。 价格逻辑： 黄金：中美会晤释放缓和信号，阶段性压制避险买盘，但并未改变宽 松与信用收 ...

人民财讯10月28日电，企查查APP显示，近日，无锡市新吴区云星智算投资合伙企业（有限合伙）成 立，出资额约66.7亿元，经营范围为以自有资金从事投资活动。企查查股权穿透显示，该合伙企业由无 锡新通科技有限公司、游族网络（002174）旗下上海游族互娱网络科技有限公司、上海驰游信息技术有 限公司等共同出资。 ...

其实，正因为钱少，才更要理财。 有时候，生活教会我们最现实的一课： 不是努力不够，而是钱不够聪明。 你可能每天早出晚归、加班到深夜，工资涨一点，房租、物价、学费却涨得更快。 你越努力，生活反而越紧绷。 而那些懂理财的人，似乎不用拼命，也能慢慢过上有底气的日子。 为什么？因为他们让钱替自己工作。 一、理财的真相：不是富人游戏，而是普通人的生存必修课 很多人觉得：我一个月就那点工资，理什么财？ 理财不是赚大钱的捷径，而是让钱不贬值、不乱花、有方向。 会理财的人，把每一笔钱都安排得明明白白—— 这笔用来生活，那笔用于储蓄，还有一笔投向未来。 你以为理财难，其实难的是——你不敢开始。 二、理财第一步：从认清自己的钱开始 理财的核心，不是买基金、买股票，而是搞清楚钱的流向。 你可以试着问自己三个问题： 我的钱都花在哪？ 我有哪些固定支出？ 因为你不是被生活推着走，而是自己在掌握方向。 有人说：理财改变命运。 我能存下多少？ 当你把支出记录下来，你会惊讶地发现： 外卖的钱能买一只基金； 奶茶的钱能变成一次定投； 那些看似不痛不痒的消费，正在悄悄掏空你的钱包。 控制开支，不是让你省吃俭用，而是让钱花得更有价值。 理财并不复 ...

在这个物价飞涨、压力重重的时代，越来越多的人意识到： 光靠工资，是无法实现真正的财务安全感的。 理财，不再是有钱人的专属，而是每个普通人必须掌握的生活技能。它的意义，不只是赚钱，更是让你在人生的每个阶段，都有从容面对的底气。 一、理财的起点：从管理钱到管理生活 理财的第一步，不是投资，而是清楚地知道钱花到了哪儿。 很多人每个月都在感叹：我也不知道钱怎么就没了。 其实，这就是没有理财意识的表现。 你可以先从最简单的记账开始，清楚知道收入来源、支出结构，然后把支出分成三类： 必须支出（房租、水电、生活必需） 当你开始分配金钱，而不是被金钱牵着走，你就已经踏上了理财之路。 二、投资的本质：风险与回报并存 很多人害怕投资，觉得那是高风险、容易亏钱的事。 但真正的投资，不是赌博，而是理性地管理风险，稳定地获取回报。 理财世界里有一句经典名言： 不要把鸡蛋放在同一个篮子里。 这句话的核心，就是资产配置。 不同资产之间的分配比例，决定了你的投资安全程度与收益水平。 举个简单例子： 这种分配能在风险与收益之间找到平衡点，即使市场波动，也不至于伤筋动骨。 三、复利的魔力：时间是最好的朋友 可控支出（娱乐、购物） 投资支出（储蓄 ...

After having been in the investing world for more than 25 years from private banking and investment management to private and venture capital; I have pretty much "been there and done that" at one point or another. I am currently a partner at RIA Advisors in Houston, Texas. The majority of my time is spent analyzing, researching and writing commentary about investing, investor psychology and macro-views of the markets and the economy. My thoughts are not generally mainstream and are often contrarian in natur ...

快速回顾北京场各个团队的精彩表现。 责任编辑：胡尊波 10月25日，2025第9届"银华基金杯"新浪理财师大赛团队复赛答辩（北京场）成功举办。全国15支优秀 理财团队参与本场复赛，通过资产配置方案讲演展现专业能力与职业素养。他们将与上海场、深圳场共 计45支理财团队角逐产生全国总决赛的十强团队。 答辩结束后，现场举办了理财分享会，多位专家学者聚焦未来理财趋势、投资方向及理财师的能力提升 与职业成长等热点话题进行分享。 专题：2025第9届"银华基金杯"新浪·理财师大赛 ...

黄金价格表现 - 2025年内黄金价格涨幅超过60%，随后出现猛烈回调 [1] - 2000年以来，黄金从未出现如2025年般的疯狂涨势 [1] - 2013年黄金价格曾经历28%的下跌 [1] 市场观点与逻辑 - 瑞·达利欧发表文章回应市场对黄金长期投资价值的关注 [1] - 若认可长期投资逻辑，短期价格回调被视为有利机会 [4] - 李迅雷指出黄金短期存在均值回归风险，但长期仍具配置价值 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025.10.19 - 2025.10.25经济情况进行分析 显示工业生产、人流物流、建筑施工表现较好 但汽车销售增速下滑、商品房市场回落 出口量价齐升 大类资产表现分化 [3] 各目录总结 大类资产 - 本周（25/10/17 - 25/10/24）债指涨跌互现 中债企业债AAA和AA + 指数涨幅最大达0.14% 中债10年期国债指数跌幅最大达0.13% [3][7] - 股指普涨 创业板指数涨幅最大达8.05% [3] - 商品多数上涨 南华能化指数涨幅最大达3.66% 南华贵金属指数跌幅最大达6.69% [3] - 外币普跌 日元跌幅最大达2.06% 美元相对人民币贬值 跌幅达0.05% [3] 工业生产 - 生产表现较好 上游全国电厂样本区域用煤量周度环比下行1.27% 石油沥青装置开工率周度环比上行1.30pcts至35.80% 高炉开工率周度环比上行0.48pcts至84.73% 粗钢产量周度环比下行0.89% [3] - 地产链螺纹钢开工率周度环比上行1.64pcts至42.97% 浮法玻璃开工率环比持平上周76.65% 磨机运转率周度环比上行0.38pcts至38.27% [3] - 泛消费品链涤纶长丝开工率周度环比持平上周91.04% PTA开工率周度环比上行0.42pcts至75.98% 甲醇开工率周度环比下行1.67pcts至82.71% [3] - 汽车链汽车半钢胎开工率周度环比上行0.95pcts至73.67% 汽车全钢胎开工率周度环比上行1.06pcts至65.58% [3] 人流物流 - 人员流动延续上行 全国迁徙规模指数7DMA周度环比上行6.68% 国内航班执飞数量7DMA环比上行1.53% 国际航班执飞数量7DMA周度环比下行0.79% 北京、深圳和广州地铁客运量上行 上海地铁客运量下行 [3] - 货运价格小幅上行 公路物流运价指数4WMA周度环比上行0.01% 总量高于往年同期水平 [3] 消费 - 汽车销售增速下滑 上期汽车批发同比上行1.00% 零售同比下行3.00% 批发同比增速4WMA和零售同比增速4WMA均下行 [3] - 物价表现延续分化 申影票房周度环比下行39% 观影人次7DMA周度环比下行41% 农产品价格中猪肉价格周度环比下行1.66% 蔬菜价格周度环比上行5.65% [3] 投资 - 建筑施工表现较好 水泥库容比周度环比上行0.2pcts 水泥价格指数周度环比上行0.23% 水泥发运率周度环比上行0.6pcts 螺纹钢库存周度环比下行4.1% 全国盈利钢厂比例周度环比下行7.8pcts 螺纹钢表观需求周度环比上行2.8% [3] - 商品房市场有所回落 30大中城市商品房成交面积7DMA周度环比下行7.3% 一线城市成交面积上行 二线和三线城市成交面积下行 16城二手房成交面积7DMA周度环比下行4.7% 全国城市二手房出售挂牌价指数周度环比下行0.2% 百城成交土地面积上行 成交土地溢价率周度环比上行 [3] 出口 - 港口吞吐量有所上行 港口货物吞吐量周度环比上行2.5% 集装箱吞吐量周度环比上行3.6% [3] - 航运指数表现分化 BDI指数周度环比下行3.77% 国内SCFI指数和CCFI指数度周度环比分别上行7.11%和2.02% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025.10.19 - 2025.10.25期间经济情况进行分析 指出工业生产表现较好 人员流动延续上行 汽车销售增速下滑 建筑施工表现较好但商品房市场回落 港口吞吐量上行 航运指数分化 同时债指涨跌互现 股指普涨 商品多数上涨 外币普跌 还列举了期间重要政策和事件 [1] 根据相关目录分别总结 大类资产 - 本周债指涨跌互现 中债企业债AAA和AA + 指数上涨最多 周度涨幅均达0.14% 中债10年期国债指数下跌最多 周度跌幅达0.13% [1] - 股指普涨 创业板指数上涨最多 周度涨幅达8.05% [1] - 商品多数上涨 南华能化指数上涨最多 涨幅达3.66% 南华贵金属指数下跌最多 跌幅达6.69% [1] - 外币对人民币普跌 日元跌幅最大 周度跌幅达2.06% 美元相对人民币贬值 周度跌幅达0.05% [1] 工业生产 - 上游方面 全国电厂样本区域用煤量周度环比下行1.27% 石油沥青装置开工率周度环比上行1.30pcts至35.80% 高炉开工率周度环比上行0.48pcts至84.73% 粗钢产量周度环比下行0.89% [1] - 地产链方面 螺纹钢开工率周度环比上行1.64pcts至42.97% 浮法玻璃开工率环比持平上周76.65% 磨机运转率周度环比上行0.38pcts至38.27% [1] - 泛消费品链方面 涤纶长丝开工率周度环比持平上周91.04% PTA开工率周度环比上行0.42pcts至75.98% 甲醇开工率周度环比下行1.67pcts至82.71% [1] - 汽车链方面 汽车半钢胎开工率周度环比上行0.95pcts至73.67% 汽车全钢胎开工率周度环比上行1.06pcts至65.58% [1] 人流物流 - 人员流动延续上行 全国迁徙规模指数7DMA周度环比上行6.68% 国内航班执飞数量7DMA环比上行1.53% 国际航班执飞数量7DMA周度环比下行0.79% 北京、深圳和广州地铁客运量均上行 上海地铁客运量下行 [1] - 货运价格小幅上行 公路物流运价指数4WMA周度环比上行0.01% 总量高于往年同期水平 [1] 消费 - 汽车销售增速下滑 上期汽车批发同比上行1.00% 零售同比下行3.00% 批发同比增速4WMA和零售同比增速4WMA均下行 [1] - 物价延续分化 本期电影票房周度环比下行39% 观影人次7DMA周度环比下行41% 农产品价格表现分化 猪肉价格周度环比下行1.66% 蔬菜价格周度环比上行5.65% [1] 投资 - 建筑施工表现较好 水泥库容比周度环比上行0.2pcts 水泥价格指数周度环比上行0.23% 水泥发运率周度环比上行0.6pcts 螺纹钢库存周度环比下行4.1% 全国盈利钢厂比例周度环比下行7.8pcts 螺纹钢表观需求周度环比上行2.8% [1] - 商品房市场有所回落 30大中城市商品房成交面积7DMA周度环比下行7.3% 一线商品房成交面积上行 二线和三线商品房成交面积均下行 16城二手房成交面积7DMA周度环比下行4.7% 全国城市二手房出售挂牌价指数周度环比下行0.2% 百城成交土地面积上行 成交土地溢价率周度环比上行 [1] 出口 - 港口吞吐量有所上行 港口货物吞吐量周度环比上行2.5% 集装箱吞吐量周度环比上行3.6% [1] - 航运指数表现分化 本期BDI指数周度环比下行3.77% 国内SCFI指数和CCFI指数度周度环比分别上行7.11%和2.02% [1]

核心观点 - 仅靠储蓄难以实现财富显著增长 传统储蓄账户年化收益率低于1% 无法有效应对通胀和生活成本上升 [1] - 将闲置现金投入运作是实现财务自由的关键 提出四种具体方法 [2] 投资策略 - 将部分现金配置于投资是财富积累的主要途径 需保留部分资金于活期和储蓄账户以备日常开支和紧急情况 [3] - 担忧市场波动性可先从简单的指数基金或交易所交易基金入手 此类基金追踪标普500等主要市场指数 长期表现优于普通储蓄账户 且因分散化而风险低于持有少数个股 [4] - 投资可超越股票进行多元化配置 房地产是另一财富积累工具 房地产投资信托基金允许直接从经纪账户购买商业地产份额 支付股息且走势通常与股票不同 有助于平滑市场波动 [5] 税务优化账户 - 利用税收优惠账户可通过投资免税或延税来优化储蓄并最小化税务负担 [6] - 雇主赞助的401(k)计划是良好起点 尤其当公司提供匹配时 传统401(k)计划供款为税前 可降低应税收入 但退休后提取需纳税 罗斯401(k)计划供款为税后收入 退休后提取免税 [7] - 个人退休账户也值得关注 传统IRA允许当前供款抵扣 罗斯IRA让资金免税增长且在退休时免税提取收益 [8]