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核心观点 - 8月国内经济延续总体放缓趋势 生产端保持韧性但需求端承压 内部分化加剧 政策需进一步聚焦需求端以推动经济平稳运行 [2][3] 生产端表现 - 工业增加值同比增速5.2% 较7月5.7%回落0.5个百分点 季调环比增速0.37% 处于历年平均水平 [4] - 产销率96.6% 较前月97.1%下降 但同比跌幅从0.2%收窄至0.1% 出口交货值同比增速由正转负 [4] - 铁路运输设备行业保持高增速 有色行业增速从7月6.8%提升至9.1% 煤炭开采和油气开采稳定增长 [6] - 电子设备和电气机械行业受出口订单回落影响增速小幅下滑 汽车生产因消费补贴退坡而回落 [6] - 服务业生产指数同比5.6% 较7月下降0.2个百分点 信息传输软件和信息技术服务业及金融业增速提升 租赁和商务服务业增速回落 [7] 消费端表现 - 社零同比增速3.4% 较7月回落0.3个百分点 季调环比0.17% 处于历年同期偏低水平 [12] - 商品零售同比增速3.6% 回落0.4个百分点 餐饮收入增速从1.1%回升至2.1% [14] - 家电音像增速从28.7%降至14.3% 家具增速从20.6%放缓至18.6% 体育娱乐用品增速从13.7%提升至16.9% 金银珠宝增速从8.2%跃升至16.8% [15] - 粮油食品 日用品和烟酒消费增速回落 汽车消费受新能源车补贴退坡影响复苏有限 [15] 投资端表现 - 1-8月固定资产投资累计同比增长0.5% 较1-7月放缓1.1个百分点 8月当月同比增速-7.1% 较7月跌幅扩大0.6个百分点 [16] - 8月制造业 广义基建 狭义基建和地产投资增速分别为-1.3% -6.4% -5.9%和-19.5% 较前月分别回落1.0 4.5 0.8和2.4个百分点 [16] - 外需不足导致新出口订单PMI低位运行 企业产能利用率下降与利润负增 压制制造业投资意愿 [19] - 专项债资金落地存在时滞 第三批"两重"项目未大规模开工 极端天气影响施工进度 [19] - 商品房销售面积同比-10.6% 较7月跌幅扩大2.7个百分点 销售额同比-14.0% 跌幅收窄0.1个百分点 新开工 施工 竣工面积同比分别减少20.3% 21.9%和21.4% [20] 就业情况 - 8月全国和31个大城市城镇调查失业率均为5.3% 较7月上升0.1个百分点 主要受高校毕业生集中就业期影响 [9]

今年以来，市场波动加大，复杂性较以往也似乎更甚。面对纷繁的信息流和情绪波动，最稳定的力量往往 来自于深度思考，而深度思考的源泉之一，便是经得起时间检验的好书。 上个月，我们首先收集了来自同事和持有人朋友们推荐的6本各具特色的好书。之后通过邀约好朋友投 票，选出了票数较高的两本书上架「快乐加贝」，它们分别是《现代中国的形成》和《一如既往》，后续 有兴趣的好朋友们可以通过「贝壳」兑换实体书。 《现代中国的形成》 这是一部视野宏大、新见迭出的中国近现代史著作。今天的中国究竟从何而来？本书聚焦地缘政治、财政 构造和政治认同三个关键因素，全面论述十七至二十世纪现代中国的形成过程。作者以宏观视野和微观分 析相结合的方式，深入探讨了中国现代化进程中的关键节点和内在逻辑。 推荐理由： 从古老帝国向现代国家转型的过程中，中国为何没有分崩离析，这本书给了很好的解答。 《一如既往》 本书是投资大师摩根·豪泽尔继《金钱心理学》后的又一力作。他用独特的视角审视历史与人性，带领我 们反思人类行为逻辑中的恒定模式。在变幻莫测的市场中，如何保持内心的平静与理性？答案就在这本书 里。 推荐人：持有人 志存高远 推荐理由： 看过《一如既往》后， ...

来源：天弘基金 （原标题：投资访谈录 | 投资，让我有了给人生兜底的勇气！） 0:00 / 4:45 ...

黑马营 15 期 1 课 这里认真推荐你： 报名 「吴世春·泸州出行活动」 9月21号-23号 ， 吴世春将亲自带队 100家企业家 ， 去四川泸州线下游学 ， 探 访 下沉创 新 ， 寻找增长新引擎。 每日金句 做生意首先要解决痛点，创业者要根据痛点来设定商业模式，痛点就是客户的 需求 。首先，要寻找真正的客户需求；其次，要检验痛点是否真实；再次， 在解决一个痛点时，不能创造别的痛点；最后，一定要找痛点足够大的市场。 俞敏洪丨新东方集团 董事长 你 在 创业路上遇到的问题和想法 ， 都可以找吴老师聊聊 。 如果你是 优质的项目，吴老师也会果断投 你 。 下半年 ， 吴老师预计要投出去的金额，应该不小于 15个亿。 希望所有支持吴老师的人 ， 一如既往的相信他、支持他，大家 一起 加油！ 活动详情如下 ↓↓↓ 吴世春导师亲自带队 | 2025.09.21-23 走近空天科技产业 升级国民消费科技 探索产业生态协同 打开万亿赛道蓝海 it 准 与100位创业精英思维碰撞,让合作现场发生,让问题当 场解决 2 机益人、智能制造、低至经济、卫星通讯 科技+演费、Al+产生的创业者看过来! 你将收获 1场 产业重做的 ...

迟早有一天，我们会像德国人一样消费，像美国人一样投资。 消费实际上是一种个人偏好的有效选择，它是经济增长的底层基石。 大概是三年前，《晚点》发布了一篇采访经济学家辜朝明的文章，当时辜朝明说，"人人都想过上更好的生活。我相信一部分国人已经过得比美国人更好， 但若要让14亿人都过上这样的生活，达到第一世界的生活标准，今后10年至关重要。" 但问题在于，如何才能够过上第一世界的生活标准呢？ 辜朝明当时给了一个非常形象的比喻。那就是经济增长，宏观上就是GDP得超过前一年，微观上就是必须有人花的比挣得多。借助信贷，一个人、一个企业 的支出就有机会超过收入，所以借贷是经济增长一个非常重要的部分。 而这，其实就是宏观经济的真正解药。 辜朝明其实非常具体的说了两个解药，第一就是消费带来的增长，第二就是借贷投资带来的增长，而当下来看，哪怕是在三年后的今天，消费和投资仍然是 今天最重要的经济增长抓手。 在过去，宏观经济学习的大部分地方都来自于生产领域。比如如何制造一辆优质的汽车，从桑塔纳起步，再到今天的新能源汽车，我国早已经构建了非常完 整的汽车生产链，不仅如此，在新能源汽车领域还已经超过了欧美。 而在汽车之外的领域，我们从彩电 ...

（文/观察者网 张家栋 编辑/高莘） 据路透社、《华尔街日报》、CNN等多家媒体报道，近日，有数百名韩国劳工在佐治亚州一家电动汽车电池厂被捕。 现代工厂被捕工人正排队上车 美国移民和海关执法局 报道称，这起抓捕f发生在当地正在建设的一家现代汽车电池工厂，该工厂是现代汽车集团和LG能源的合资企业。美国移民官员称，约有475名工人被捕， 其中大多数是韩国公民，这是美国国土安全部（DHS）历史上规模最大的单一地点执法行动。 现代汽车在佐治亚州埃拉贝尔的工厂 盖蒂图片社 从时间节点来看，该行动发生于美韩推动贸易协议，并且韩国计划对美国进行更多投资之际。上个月，韩国刚刚承诺向美国投资1500亿美元（约1万亿元人 民币），其中也包括现代汽车将投资的260亿美元（约1854.6亿元人民币）。多家外媒均表示，这次逮捕行动加剧韩国与关键盟友之间的紧张关系。但特朗 普对此表示，"我想说他们是非法移民，ICE只是在履行职责。" 但韩国政府与企业似乎对此次行动措手不及，《华尔街日报》在报道中称，一位韩国官员称，作为美国亲密盟友的首尔方面并未事先收到特朗普政府的通 知。 佐治亚州现代汽车工厂内部 华尔街日报 韩联社报道称，韩国总统李在 ...

投资策略类比 - 极致风景路径代表高收益高风险投资 参与者众多但易受意外因素干扰导致集体折返 如蝙蝠粪便引发的中断事件[4][5] - 温和路径代表稳健型投资 参与者少且自主性强 预期与实际体验差距较小 可通过自身努力克服困难[4][5] - 投资不应以难度系数取胜 既非奥运会跳水比赛也非必须赢得金牌 需平衡赔率与胜率乘积[5][6] 收益实现路径 - 十倍股收益固然振奋但成功概率较低 需警惕低胜率高赔率策略的潜在风险[6] - 高概率复利积累可实现稳健收益 以不疾不徐节奏前行同样能见证良好投资回报[6] - 投资需基于自知与自识 避免盲目追求极致收益而忽略实际风险承受能力[5][6]

人民财讯9月1日电，企查查APP显示，近日，天津东丽投资控股集团有限公司成立，法定代表人为冯洪 武，注册资本75亿元，经营范围含以自有资金从事投资活动、自有资金投资的资产管理服务、智能基础 制造装备制造、新兴能源技术研发等。企查查股权穿透显示，该公司由天津市东丽区人民政府国有资产 监督管理委员会全资持股。 ...

上市公司参与二级市场投资现象 - 当前有100家A股上市公司参与二级市场股票投资 部分公司长期依赖投资收益维持业绩表现[1] - 七匹狼2024年上半年净利润1.6亿元中 服装主业仅贡献不到3000万元 股票投资带来1.3亿元收益 其中单笔腾讯投资盈利5500万元[4] - 浙江永强2023年净利润4.62亿元中 1/3来源于股票投资 1/3来自政府拆迁补贴 仅1/3来自家具主业[4] 具体公司投资策略及表现 - 七匹狼持有股票总额14.4亿元 重仓腾讯、中国平安、中国移动、贵州茅台、宁德时代等蓝筹股 中国平安贡献372万元收益 贵州茅台带来66万元增值[4] - 浙江永强偏好科技板块投资 持有腾讯、阿里、快手、地平线、千里科技等10只股票及1只基金 2024年上半年实现1.4亿元账面增值 仅三只股票亏损约2000元[6] - 利欧股份2016年以3.5亿元获得理想汽车11.7%股权 2020年市值飙涨至106亿元 2023年通过减持实现9.25亿元收益 超过十年主业利润总和[15] - 两面针1999年投资1.52亿元购入中信证券9500万股 通过持续减持弥补主业亏损 2007-2021年期间主业累计亏损14.7亿元但财报仅3年显示亏损[20] 市场环境与投资动机 - 2024年4月特朗普关税战导致上证指数跌至3000点 随后政策推动及国家队增持ETF稳定市场 机构与杠杆资金跟进 散户陆续入场[6] - 上证指数站稳3600点后逼近3900点创十年新高 香港恒生指数较去年低点反弹超30% 寒武纪股价从520.67元/股飙涨至1500元/股成为市场焦点[6][7] - 传统制造业公司因主业增长乏力转向投资 七匹狼2015年将10亿元营销费用转为投资资金 雅戈尔2002-2024年地产业务收入超1100亿元 董事长直言"投资利润是服装主业30年都赚不到的"[10][11] 投资行为带来的影响 - 江苏国泰拟动用138.3亿元进行投资理财 其中18亿元用于炒股 因股东质疑高位接盘而取消炒股计划 承诺三年内多次分红[8][9] - 研发投入普遍下降：七匹狼十年内研发费用从1.09亿元腰斩至5888万元 江苏国泰三年间研发费用从1.27亿元降至0.76亿元 浙江永强因产品质量问题召回44.72万把太阳能灯光伞[25] - 监管风险显现：利欧股份董事长连续三年遭证监会处罚 其母亲4个月内短线交易亏损12.35万元构成违规[25] 行业转型与资金流向 - 外贸企业江苏国泰常年持有百亿级现金 因越南TPP政策变动及缅甸内乱导致海外投资受阻 2019年起连续五年将10亿元闲置资金投入二级市场[12][13] - 浙商投资偏好演变：浙江永强实控人2013年前偏好房地产投资及委托贷款 曾质押股份获2亿元贷款在台湾斥资14.85亿元购地 2013年账面货币资金13亿元[18] - 云南白药2020年动用15%净资产重仓腾讯、茅台、伊利、小米 账面价值112亿元 次年港股下跌导致缩水至47.2亿元 最终割肉离场[22][23]