事件概述 - 深圳市金雅福控股集团有限公司旗下多款黄金理财及私募产品自2024年6月起出现收益中断，并于11月开始大面积逾期，涉及资金规模估计达70亿至80亿元人民币 [2][3][39] - 公司总部已搬空，租赁关系终止，政府已成立专班介入处理，具体处置方案正在研究中，公司高管仍在境内 [2][9][38] 产品与业务模式 - **黄金委托购销模式**：投资者与金雅福签订黄金买卖合同但不提取实物，转而与关联第三方（如深圳市博耀创金担保投资有限公司）签订委托合同，将资金投向“文化金”销售等业务，承诺固定年化收益，收益率根据金额和期限在8.1%至13.8%之间浮动 [12][17][48] - **私募产品模式**：通过有限合伙企业（如易越、易朗产业投资合伙企业）募集资金，名义上投向黄金回收项目或公司股权（如上善智能），但通过补充协议中的回购承诺、担保补足（如承诺年化收益不低于8%）等形式提供隐性保本，涉嫌构成“名股实债” [21][26][27] - **产品升级/展期方案**：为应对兑付危机，公司曾提出三种方案，包括转为“智慧金店”加盟、关联方担保以及将债权转为关联公司上善智能的股权，其中债转股方案承诺转股2年后获得1.5倍股票价值，3年后获得2倍股票价值，并设有年化10%的收益兜底条款 [3][40][41] 公司经营与法律状况 - **经营异常**：公司办公场所搬空，品牌总经理及分公司经理等关键人员声称已离职，员工工资出现跨月延迟，8月工资仍未发全，供应商货款支付也出现问题 [6][9][42] - **法律纠纷**：公司涉及多起民事案件，其中一宗“金融委托理财合同纠纷”案件已于2024年12月18日开庭 [5][42] - **业务关联与质疑**：参与“文化金”业务的博耀创金公司与金雅福存在关联（如共同持股其他公司，其股东丘荣元曾出现在金雅福员工表彰名单中），其宣传的通过银行渠道销售“文化金”可获得超40%毛利率被行业人士认为实际操作中非常困难 [12][18][50] 合规与监管问题 - **规避私募监管**：通过“拼单代持”方式，由一名名义投资者汇集多达50名实际出资人的资金以满足投资门槛，变相突破合格投资者要求和合伙人数量（不超过50人）的限制 [30][33][68] - **备案情况存疑**：公司早期发行的部分私募基金曾有备案，但后期逐步停止备案，可能因难以达到监管要求或为规避穿透式监管 [34][72] - **涉嫌非法集资**：法律人士指出，相关操作通过承诺固定回报向社会不特定公众吸收资金，可能已符合非法集资的社会性、利诱性和非法性特征 [35][73]

核心事件概述 - 深圳市金雅福控股集团有限公司旗下多款黄金理财及私募产品自2024年6月起出现收益中断，并于11月开始大面积逾期，涉及资金规模估计在70亿至80亿元之间 [2][3] - 公司集团总部已搬空，租赁关系终止，政府已成立专班介入处理，具体处置方案正在研究中 [2][3][9] 产品模式与结构 - **黄金委托购销模式**：投资者先与金雅福首饰签订《黄金实物买卖合同》但不提取实物，再与关联方博耀创金签订《委托合同》，将资金投向“文化金”销售业务，承诺固定年化收益，该模式已被深圳金融办在风险提示中点名 [12][21] - **私募基金产品**：通过有限合伙企业（如易越、易朗产业投资合伙企业）形式设立，资金名义上投向黄金回收项目或公司股权（如上善智能） [22][27] - **收益承诺**：产品普遍承诺高额固定收益，例如“文化金”产品年化收益率根据金额和期限从8.1%至13.8%不等，智慧金店黄金回收项目资料显示年利润率高达22.18% [12][15][22] 风险缓释与“升级方案” - 在2024年6月部分产品逾期后，公司未直接解决兑付，而是向投资者提供了三种“升级方案”以延缓压力 [3] - 方案包括：将到期项目转为“智慧金店”加盟或代运营、由关联方提供债务连带责任担保、以及将债权转化为关联企业上善智能的未来股权 [3] - 债权转股权方案承诺，转股2年后可获得1.5倍价值的股票，转股3年后可获得2倍价值的股票，并包含隐性兜底条款，保证收益不低于年化10% [4] 运营与法律现状 - 公司经营出现严重问题：员工工资发放跨月延迟甚至未发全，供应商货款支付出现问题，银行渠道“已很久不盈利” [6] - 公司涉及多起民事案件，一宗“金融委托理财合同纠纷”案件将于2025年12月18日开庭 [5] - 公司品牌总经理及分公司经理均回应称“已离职” [9] 产品设计中的潜在违规问题 - **名股实债**：私募产品在补充协议中通过回购承诺、担保补足（如保证年化收益不低于8%）等形式提供隐性保本，使交易结构脱离合伙本质，演变为具有固定收益特征的融资活动 [2][27][28] - **规避投资者门槛**：通过“拼单代持”方式汇集多名实际出资人资金，由一名名义投资者满足单笔投资门槛，可能变相突破私募基金合伙人不得超过50人的监管限制 [31][34] - **备案情况存疑**：公司早期发行的部分私募基金曾有备案，但后期逐步停止备案，具体情况无法公开核实 [35][36] 业务模式的可实现性质疑 - **高收益来源存疑**：公司宣传通过银行网点等渠道销售“文化金”可获得超40%的毛利率，但银行贵金属业务人士指出，银行采购成本控制严格，实现40%以上毛利率在实际操作中非常困难 [12][13] - **黄金回收业务收益率**：公司资料显示智慧金店黄金回收模式年利润率高达22.18%，但传统黄金回收利润主要来自买卖价差且易受金价波动影响，行业人士认为该测算收益率偏高 [22] - **业务实际运营情况**：记者实地观察金雅福智慧金店，在高峰时段未见顾客使用设备进行黄金回收或购买，但行业人士指出该业务并非高频，短时观察可能存在偶然性 [23]