控制权资管计划的设立需遵循"需求导向、合规优先、透明运作"的原则，流程大致可分为以下8个步骤： 1. 需求评估与目标设定 2. 管理人选聘 在港交所IPO过程中，控制权资管计划（以下简称"资管计划"）通常是发行人控股股东或发行人自身为实现控制权稳定、整合股 权结构或实施员工激励而设立的专项资产管理工具。其核心目标是通过规范的架构设计和运作，满足港交所对"控制权持续稳 定"的监管要求（如《港交所上市规则》第8章），同时保障投资者知情权和利益。 一、设立流程概述 3. 方案设计与合规论证 资质要求：管理人需具备香港证监会颁发的第9类资产管理牌照（可管理集体投资计划），且具备丰富的港股IPO控制权项 目经验。 选聘标准： 过往业绩：管理过类似控制权资管计划，无重大合规违规记录； 风控能力：具备完善的内控流程，能有效防范利益冲突和市场风险； 独立性：避免与管理人存在关联关系（如控股股东的竞争对手），减少利益输送风险。 架构设计： 受益人：控股股东或其指定的实体（如家族信托）； 投票权：明确由受益人直接行使（或书面委托管理人行使），避免资管计划作为独立主体参与决策，确保控制权集中。 类型：通常采用单一资管计划（针对特定 ...

股权架构的重要性 - 股权是企业立身之本，承载企业成长和发展的基石 [1] - 对于成长期科技企业，股权是吸纳人才、吸引融资、整合资源的关键筹码 [2] - 科学合理的股权架构关乎股东利益和企业未来发展 [2] 股权搭建的考量要点 - 需考虑股权比例分配、实控人认定、控制权稳定三个要点 [3] - 股权比例分配需考虑创始团队股比、创始人科学持股、预留激励股权 [4] - 实控人认定分为无实控人、单个自然人或多个自然人，初期需敲定方向 [5] - 控制权稳定对科技企业尤为重要，需关注股权稀释和表决权比例 [6] 股权激励的时点 - 科技企业应在成立之初设计股权激励持股平台，早期融资阶段实施 [7] - 早期实施可保有主动权并控制激励成本 [7] - 不建议在融资前大规模实施激励，因缺乏公允价值和员工认可 [8] 控制权稳定的方法 - 关注34%、51%、67%三条控制线 [10] - 通过投票权委托、差异化表决、董事提名权、一致行动人等方式稳定控制权 [14] - 可通过公司章程等管理制度规范落实 [14] 有实控人的架构搭建要点 - 通过持股比例和权利让渡实现控制权稳定 [16] - 签署《一致行动人协议》提升表决权比例，明确一致行动事项和实施方式 [17][23] - 设立意见分歧解决机制，明确以特定股东意见为准 [18] 无实控人架构的搭建要点 - 无实控人架构在实操中不常见，需关注股东持股比例均衡或分散 [19] - 需保持管理团队稳定性、股权稳定性，设立纠纷解决机制 [25] 股权架构的科学性 - 科学合理的股权架构助力企业平稳发展 [20] - 股权架构的复杂性和重要性对企业及咨询团队提出更高要求 [21]