丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 财政支出的舍与得 ——4 月财政数据点评 报告要点 [Table_Summary] 4 月广义财政收入、支出当月同比均有放缓。第一本账收入端，4 月税收同比继续保持高增，增 值税、企业所得税、个人所得税等是主要拉动，非税收入当月同比由正转负。第一本账当月同 比由正转负，支出结构持续优化，大幅压降基建类支出，重点支持民生和科技。第二本账，基 金收入、支出当月同比降幅均为 20%以上，卖地收入拖累基金收入，专项债放缓拖累基金支出。 税收高增、支出克制，财政主动"有舍有得"的结果，未来关注政府债发行节奏和新型政策性金 融工具的落地。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 宋筱筱 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SFC：BUX667 SFC：BVZ974 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 中国经济丨点评报告 [Table_Title 财政支出的舍与得 2] ——4 月财政数据点评 [Table_Summary2] 事件描述 2026 ...