货币政策基本立场 - 货币政策将坚持支持性立场，根据经济运行情况精准把握施策的力度、时机和节奏 [1] - 货币政策具备充足条件始终坚持“以我为主”的思路，同时兼顾内外均衡 [1] - 下一阶段货币政策仍将坚持“以我为主”，兼顾内外平衡，继续落实落细适度宽松的货币政策 [2] 政策调控的三大关系 - 注重处理好短期与长期的关系，既要为经济回升提供支撑，又要避免透支长期增长潜力 [1] - 注重处理好支持实体经济增长与保持金融业自身健康性的关系，关注商业银行净息差及经营可持续性 [1] - 注重处理好内部与外部的关系，在坚持“以我为主”的同时兼顾内外均衡 [1] 流动性管理工具与预期 - 预计央行将通过逆回购、买断式逆回购等工具调节中短期市场流动性，通过MLF操作、降准等措施释放中长期流动性 [2] - 建议今年四季度降准0.5个百分点释放约1万亿元流动性，明年再度降准0.5-1.0个百分点以支持政府债券前置发行 [2] - 四季度是稳增长政策发力关键期，央行或通过恢复国债买卖向银行体系注入长期流动性，引导信贷投放 [2] 价格型调控与融资成本 - 货币政策或更注重政策利率的价格型调控作用，持续引导企业和居民融资成本下降 [3] - 9月企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点 [3] - 9月个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [3] 结构性政策重点 - 未来五年重点是大力发展科技金融，包括加大科技贷款投放、扩大科创债发行规模、鼓励科技型企业股权融资 [3] - 有关部门或通过设立优化结构性货币政策工具、调整金融机构考核指标等方式引导资金流向科技创新和产业升级领域 [3] 政策传导与协同 - 动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导是政策从制定到落地的重要环节 [3] - 加强与市场沟通、稳定市场预期是加强政策传导的重要保障，沟通方式包括季度报告、例行吹风会、前瞻性指引等 [4] - 货币政策需持续加强与财政政策的协调配合形成政策合力，例如财政提供资本金和贴息，货币金融工具提供配套融资 [4] 政策框架完善方向 - 下一步将继续完善中国特色现代货币政策框架，提升金融支持实体经济高质量发展的适配性和有效性 [5]