投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 9 月 4 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 基本面表现各异，钢矿强弱分化 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.06%日跌幅，量增仓缩。现阶段， 螺纹供需两端均有所走弱，基本面并未好转，库存持续增加，钢价承压 运行，相对利好的旺季预期与成本抬升，多空因素博弈下钢价延续震荡 寻底态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.24%日涨幅，量仓扩大。目前来 看，限产扰动带来产量下降，但易快速恢复，相反需求韧性趋弱，供增 需弱局面下热卷产业矛盾持续累积，库存增幅扩大，钢价继续承压运 行，相对利好的是旺季预期与成本态势，短期走势延续震荡运行态势， 关注需求表现情况。 铁矿石：主力期价强势上行，录得 1.67%日涨幅，量仓扩大。现阶 段，，铁矿石需求下行，而供应迎来回升，矿石基本面存走弱预期，高 估值矿价仍易承压，相对利好则是旺季预期以及品种套利资金支持，多 空因素博弈下矿价维持高位震荡运行态势，关注钢价表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号 ...

热点资讯 - 财政部与央行联合工作组召开第二次组长会议，双方认为财政与货币政策协同发力保障经济，后续将深化合作推动债券市场发展 [1] - 8月RatingDog中国服务业PMI录得53，为2024年5月以来最高值，季节性表现好于去年同期与近一年均值 [1] - 亚特兰大联储博斯蒂克认为今年一次降息合适，可能降息25个基点左右，具体取决于通胀和就业市场情况 [1] - 山东焦企自9月3日12时起陆续恢复生产，前期整体限产幅度30%-50%，当前整体开工率为68.61%，较上期下降7.53% [1] - 8月1-31日，全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比增长5%，较上月增长9%，零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25% [2] - 8月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发129.2万辆，同比增长23%，较上月增长9%，批发渗透率53.6%，今年以来累计批发892.6万辆，同比增长33% [2] 重点关注 - 重点关注焦煤、对二甲苯、沪银、原油、沪金 [3] 夜盘表现 - 非金属建材板块涨跌幅为2.72%，贵金属为29.41%，油脂油料为10.78%，有色为21.49%，软商品为2.42%，煤焦钢矿为14.28%，能源为2.87%，化工为12.01%，谷物为1.10%，农副产品为2.93% [3] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨跌幅-1.16%、月内-1.15%、年内13.78%，上证50日涨跌幅-1.07%、月内-0.52%、年内10.29%，沪深300日涨跌幅-0.68%、月内-0.82%、年内13.34%等 [5] - 固收类中，10年期国债期货日涨跌幅0.21%、月内0.32%、年内-0.70%，5年期国债期货日涨跌幅0.17%、月内0.20%、年内-0.76%，2年期国债期货日涨跌幅0.04%、月内0.03%、年内-0.51% [5] - 商品类中，CRB商品指数日涨跌幅-0.56%、月内0.11%、年内2.01%，WTI原油日涨跌幅-2.74%、月内-0.41%、年内-11.30%，伦敦现货金日涨跌幅0.74%、月内3.24%、年内35.60%等 [5] - 其他类中，美元指数日涨跌幅-0.17%、月内0.31%、年内-9.53%，CBOE波动率日涨跌幅0.00%、月内11.78%、年内-1.04% [5]

隔夜市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指跌1.16%至3813.56点 深证成指跌0.65%至12472点 创业板指涨0.95%至2899.37点 下跌个股超4500只 成交额2.36万亿元 较上个交易日缩量5100亿元 [1] - 港股三大指数震荡下行 恒生指数跌0.6%至25343.43点 恒生国企指数跌0.64%至9050.02点 恒生科技指数跌0.78%至5683.74点 全日成交额2676.47亿港元 [1] - 美股三大指数涨跌不一 纳指涨1.02%至21497.73点 受谷歌和苹果强劲表现影响 标普500指数涨0.51%至6448.26点 道琼斯指数跌0.05%至45271.23点 [1] 政策协调机制 - 财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议 讨论财政政策与货币政策协调配合 [1] - 会议聚焦金融市场运行 政府债券发行管理 央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制 [1] - 双方认为政策协同为应对复杂市场环境提供保障 将持续推动债券市场平稳健康发展 [1] 市场情绪与资金流向 - 高盛表示中国股市投资者情绪显著改善 股市仍有上涨空间 [2] - 对冲基金资金流入状况改善 长线投资者寻求更明确政策信号 [2] - 散户投资者成为股市上涨重要推动力 因其拥有大量储蓄 [2]

【深圳经济新闻联播】 海关总署发布《2024年度全国综合保税区发展绩效评估排名结果》，前海综合保税区全国第三 日前，海关总署发布《2024年度全国综合保税区发展绩效评估排名结果》，前海综合保税区（下称"前 海综保区"）以全国A类第三名的成绩首次跻身三甲，成为粤港澳大湾区唯一进入全国前三的综合保税 区。 全国综合保税区发展绩效评估是反映综合保税区高水平开放、高质量发展的年度"大考"。前海综保区凭 借全方位的亮眼表现首次获评A类前三，其发展成果可从多组关键数据中清晰窥见。 2024年，前海综保区进出口总值达3752.5亿元，同比增长49.9%，这一增速远超全国综保区平均水平， 进出口规模位列全国第四、广东省第一，占深圳全市三个综保区进出口总量的三分之二，成为深圳外贸 增长的核心引擎之一。今年1-7月，其进出口规模达2215亿元，同比增长19.1%，创同期历史新高，外 贸"压舱石"作用持续凸显。 9月1日，记者从深圳市龙岗区企业服务中心（深圳市龙岗区新质生产力促进中心）获悉，去年7月，龙 岗区提出"做企业的战略合伙人"以来，目前全区企业总数近57万家，自去年7月至今净增8.4万家，增量 全市第一。 据介绍，一年来龙 ...

财政部、央行：加强协同，持续推动我国债券市场平稳健康发展 国际金价继续刷新历史新高现货黄金站上3570美元关口上金所调整部分合约交易保证金水平和涨跌停板比例 美联储"褐皮书"：美国物价普遍上涨与加征关税相关 近日，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。财政部党组成员、副部长廖岷，中国人民银行党委委员、副行长邹澜出席会议并讲话。会议 充分肯定了去年联合工作组成立以来部、行协同配合取得的成效，并就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机 制等议题进行了深入研讨。双方一致认为财政政策与货币政策的协同发力，为应对当前复杂多变的市场环境、推动经济持续回升向好提供了有力保障。下一 步，要继续积极发挥部、行联合工作组机制作用，深化合作，加强协同，持续推动我国债券市场平稳健康发展，共同保障财政政策、货币政策更好落地见 效。（新华财经） 财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（三期）。本次续发行国债为50年期固定利率附息债；本次续发行国债竞争性招标面值总额350亿元，不进行 甲类成员追加投标；本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.10%。本次续发行国债的起息日 ...

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.05% 纳指涨1.02% 标普500指数涨0.51% [3] - 谷歌股价飙升9.1% 因联邦法院裁定其无需剥离Chrome浏览器并允许继续支付预加载费用 [3] - 苹果公司股价上涨3.8% [3] - 特斯拉涨1.4% 亚马逊涨0.3% 微软和Meta平盘 英伟达跌0.1% [4] - 纳斯达克金龙中国指数跌0.19% 阿里巴巴跌1.5% 京东跌1.2% 网易跌0.6% 百度涨0.1% 拼多多涨2.2% [4] 大宗商品市场 - 国际油价走低 WTI原油近月合约跌2.47%至63.97美元/桶 布伦特原油近月合约跌2.23%至67.60美元/桶 [4] - 国际金价续创新高 COMEX黄金期货9月合约涨1.23%至3593.20美元/盎司 [4] 美国经济数据 - 美国7月职位空缺连续第二个月下降 从736万降至718万 [4] 中国政策动态 - 财政部与中国人民银行召开联合工作组会议 讨论财政政策与货币政策协调配合 [5] - 会议重点研究金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制 [5] - 双方认为政策协同为应对复杂市场环境和推动经济回升提供保障 [6] 贸易措施 - 中国商务部裁定美国光纤生产商通过改变贸易模式规避反倾销措施 [6] - 对德拉克通信美国公司征收78.2%反倾销税 康宁公司37.9% OFS-费特有限责任公司33.3% 其他美国公司78.2% [6] 指数调整 - 富时罗素宣布对富时中国50指数、A50指数、A150指数、A200指数和A400指数的季度审核变更 将于2025年9月22日生效 [6] 公司公告 - 天普股份因股票交易异常波动将自9月4日起停牌核查 [7] - 顺丰控股首次回购118.5万股A股股份 回购总额4978.25万元 平均成交价42.01元/股 [8] - 罗博特科全资子公司签署946.5万欧元重大合同 折合人民币约7867.02万元 占2024年度营收超7.11% [9] - 文投控股2025年上半年营收1.78亿元 净利润452.77万元同比扭亏为盈 [10] - 永安药业实控人、董事长陈勇解除留置措施 已能正常履职 [11] 机构观点 - 巨丰投资认为沪指3731点区域支撑强 调整较短完成 二次探底是为再次上攻蓄势 [12] - 银河证券指出指数震荡整理 可能向20天均线靠拢 [12] - 国金证券认为科技板块内部轮动 半导体设备和材料存在补涨空间 [12] 财经事件 - 美联储公布经济状况褐皮书 [1] - 华为举行Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会 [1] - 三星举行Galaxy新品线上发布会 [1] - 2025航空工业大会于9月4-5日在贵州安顺召开 [1]

财政部国库支付中心副主任唐龙生在2025年上半年财政收支情况新闻发布会上表示，在相关部门协同配 合和国债承销团的支持下，上半年国债发行平稳顺利，发行规模创历史同期新高。他表示，下一步，财 政部将按计划如期完成1.3万亿元超长期特别国债发行任务，切实保障"两重""两新"项目实施。 为推动实施更加积极有为的宏观政策，加强财政政策与货币政策协调配合，日前，财政部与中国人民银 行联合工作组(下称"联合工作组")召开第二次组长会议。财政部、中国人民银行有关负责人一致认为， 财政政策与货币政策的协同发力，为应对当前复杂多变的市场环境、推动经济持续回升向好提供了有力 保障。下一步，要继续积极发挥部、行联合工作组机制作用，深化合作，加强协同，持续推动我国债券 市场平稳健康发展，共同保障财政政策、货币政策更好落地见效。 去年8月，人民银行开展公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖 出长期限国债，标志着新的货币政策工具正式入箱。此后召开的联合工作组首次正式会议上，两部门负 责人指出，人民银行开展国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。 ...

中国股市展望 - 高盛认为中国股市仍有上涨空间且投资者情绪显著改善 [1] 贵金属交易调整 - 上海黄金交易所上调黄金延期合约保证金至14%且涨跌停板至13% [2] - 白银延期合约保证金上调至17%且涨跌停板至16% [2] 指数成分调整 - 富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德和中际旭创 [3] - 指数剔除中国核电、中国联通、国电南瑞和万华化学 [3] 科技产品预期 - 苹果将折叠屏iPhone 2026年出货预期上调至800-1000万台 [4] - 2027年出货预期上调至2000-2500万台 [4] 政策协同 - 财政部与央行强调协同保障财政政策和货币政策落地见效 [5] 指数资金流动 - 科创50指数相关产品规模达1900亿元 [7] - 寒武纪或因权重超限面临约百亿元资金卖出 [7] - 分析认为流动性充足且资金流出冲击有限 [7] 市场题材炒作 - A股"马字辈"个股异动拉升且飞马国际涨停 [8] - 专家指出炒作基于生肖题材而非基本面变化 [8] 汽车产业合作 - 一汽红旗与华为合作标志着八大国有车企均与华为达成合作 [9] 美股市场动态 - 道指跌0.4% 标普500涨0.28% 纳指涨0.83% [10] - 谷歌涨超8% 因反垄断裁决避免业务拆分 [10][11] 日本市场波动 - 日本央行行长暗示加息导致东证指数跌超1% [12] - 日本30年期国债收益率升至3.29%创历史新高 [13] 半导体行业机会 - 半导体设备展于9月4日至6日在无锡举行 [15] - 全球半导体库存去化且AI需求可能激活终端需求 [15] 区域政策刺激 - 重庆追加1.35亿元预算用于汽车以旧换新补贴 [16] 新能源汽车销售 - 中国8月新能源车零售同比增长5%且环比增长9% [17] 造纸行业提价 - 玖龙纸业等大型纸厂宣布9月初上调部分产品价格 [17] 机器人业务拓展 - 歌尔集团新设科技公司含智能机器人业务 [18] 公司正面公告 - 罗博特科签订946.50万欧元设备合同 [22] - 浦东建设子公司中标12.71亿元项目 [22] - 山科智能中标1331.8万元采购项目 [22] - 民丰特纸获得1120万元政府补助 [22] 公司负面公告 - 野马电池股东拟减持不超3%股份 [22] - 聚合顺实控人一致行动人拟减持不超3%股份 [22] - 至纯科技控股股东拟减持不超2.346%股份 [23] - 莎普爱思股东拟减持不超2%股份 [24] - 金地集团8月签约金额22.2亿元同比下降58.89% [24]

重要的消息有哪些 1．为推动实施更加积极有为的宏观政策，加强财政政策与货币政策协调配合，近日，财政部与中国人 民银行联合工作组召开第二次组长会议。会议充分肯定了去年联合工作组成立以来部、行协同配合取得 的成效，并就金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等 议题进行了深入研讨。双方一致认为财政政策与货币政策的协同发力，为应对当前复杂多变的市场环 境、推动经济持续回升向好提供了有力保障。下一步，要继续积极发挥部、行联合工作组机制作用，深 化合作，加强协同，持续推动我国债券市场平稳健康发展，共同保障财政政策、货币政策更好落地见 效。 2．富时罗素9月3日宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指 数、富时中国A400指数的季度审核变更。该变更将于2025年9月19日星期五收盘后（即2025年9月22日 星期一）生效。其中，最受市场关注的富时中国A50指数本次纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中 际旭创，同时剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学。此外，本次季度调整中，富时中国A50 指数的备选股名单为民生银行、洛阳钼业、同花顺、上 ...

有效需求不足、终端消费与企业投资意愿偏弱，仍抑制价格回升空间，通胀距离完成全年2%的目标仍 有较大差距。物价持续低位运行的状况，不仅体现了当前国内需求恢复的乏力，也暗示政策层面仍需进 一步加大逆周期调节力度，着力推动总需求的回升，特别是加强财政政策与货币政策的协同。 下半年随着"反内卷"政策落地实施，财政支持力度持续加大托底投资，消费政策继续加力提效，国家补 贴重启支撑商品消费，内需动能有望进一步修复。 扩内需方面，存量政策里财政政策依然有更加积极作为的余地和空间，国家发展改革委在7月3日已表示 已安排超3000亿元支持年内第三批"两重"项目清单，可持续关注新型政策性金融工具未来对基建的支 撑。政策性金融工具的支持方向可能扩容，对制造业投资也将是一个积极的因素。同时适度宽松的货币 政策也存在调整空间，降息降准窗口打开。 此外，"国补"资金后续若进一步发放，也将进一步拉动零售增速。可以期待的储备增量政策包括政府债 限额空间、央行利润上缴、中央地方结余资金、类财政工具推出等。 ...