需求端 - 宏观政策加速落地 地方专项债发行加快 推动基建投资高增长 拉动螺纹需求改善预期显著[1] - 地产下行放缓 新开工面积降幅收窄 对螺纹需求拖累减弱[1] 供应端 - 长流程和短流程钢厂利润改善 生产意愿提升 螺纹产量有所回升[1] - 反内卷政策和行业自律控产呼声下 产量预计维持稳定 保持低位运行 供应压力轻[1] 库存端 - 下游需求处于淡季 螺纹需求偏弱 但供应处于低位 供需基本平衡[1] - 库存缓慢去化 低库存效应显著[1] 行情展望 - 宏观政策力度增强 效用释放 螺纹需求改善预期增强[1] - 供应端政策性控产预期强 8月螺纹行情预计延续震荡上行趋势[1]

核心观点 - 宏观政策力度增强推动螺纹需求改善预期，供应端政策性控产预期强烈，8月螺纹行情预计延续震荡上行趋势 [1] 需求端 - 宏观政策加速落地，地方专项债发行加快，推动基建投资高增长，从而拉动螺纹需求 [1] - 地产下行速度放缓，新开工面积降幅收窄，对螺纹需求的拖累减弱，需求改善预期显著增强 [1] 供应端 - 长流程和短流程钢厂利润改善，生产意愿提升，螺纹产量有所回升 [1] - 行业“反内卷”政策加强，行业自律控产呼声加大，预计产量将维持稳定，保持低位运行 [1] 库存端 - 下游需求处于淡季，表现相对较弱 [1] - 供应也处于低位，供需基本平衡，库存缓慢去化，低库存效应显著 [1]