玻璃期货市场表现 - 11月12日玻璃期货主力合约开盘报1051元/吨，盘中最高触及1064元，最低下探1043元，截至发稿跌幅达1.51%附近 [1] - 玻璃行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [1] 供需基本面分析 - 四季度供应端政策基本落地，预计运行产能降幅有限 [1] - 国内地产周期下行拖累刚需，投机需求持续性较差 [1] - 本周玻璃主产地产销率连续低于100% [1] - 浮法玻璃行业上、中游库存偏高，春节前有效去库难度较高 [1] - 日熔量维持在15.91万吨，煤制工艺仍有利润，供给进一步下滑难现 [2] - 厂内库存缓慢去化但绝对维持偏高 [2] - 9月地产价格继续下跌，内需偏弱 [2] - 深加工订单维持在同期低位，需求支撑不足 [2] 成本与估值 - 发改委会议重提煤炭保供，成本上移驱动减弱 [1] - 目前玻璃绝对价格已偏低，距离煤制成本线不远，估值向下空间有限 [1] 资金与技术面 - 盘面资金博弈激烈，昨日主力合约持仓再创新高 [1] - 技术面上破位下行，震荡偏空看待 [2] 机构观点与策略 - 兴业期货建议新单暂时观望 [1] - 中辉期货策略为短期冷修支撑，中长期地产需求偏弱，宽松格局难改，反弹偏空，区间看FG【1030-1080】 [2] - 金信期货指出后续主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清 [2]

需求端 - 宏观政策加速落地 地方专项债发行加快 推动基建投资高增长 拉动螺纹需求改善预期显著[1] - 地产下行放缓 新开工面积降幅收窄 对螺纹需求拖累减弱[1] 供应端 - 长流程和短流程钢厂利润改善 生产意愿提升 螺纹产量有所回升[1] - 反内卷政策和行业自律控产呼声下 产量预计维持稳定 保持低位运行 供应压力轻[1] 库存端 - 下游需求处于淡季 螺纹需求偏弱 但供应处于低位 供需基本平衡[1] - 库存缓慢去化 低库存效应显著[1] 行情展望 - 宏观政策力度增强 效用释放 螺纹需求改善预期增强[1] - 供应端政策性控产预期强 8月螺纹行情预计延续震荡上行趋势[1]