报告行业投资评级 - 股指偏强 [1] - 国债震荡 [1] 报告的核心观点 - 股指受周末贸易争端消息影响，A股市场大幅低开、小幅收跌；中美贸易争端短期或冲击指数，但美国交易习惯使未来存在变数；重要会议前指数或调整；部分券商调整个股融资折算率，若杠杆资金集中离场，可能影响科技股估值；指数长期上涨动能源于内部政策预期，未改变；短期IV回落或为买入机会，可小仓位布局11月虚值看涨期权；需关注二十届四中全会进程 [1] - 国债期货收盘各主力合约有涨幅；央行开展逆回购操作，资金面边际转松，中美关税战升级引发避险情绪升温，下周国债偏强运行；但9月央行未重启国债买卖，政策降息预期降温叠加类财政工具加码，国债缺乏大幅走强动力 [1][2] 各部分总结 研究观点 - 股指市场受贸易争端消息影响下跌，成交额2.37万亿元，多指数收跌；内部政策预期是指数长期上涨动能，可小仓位布局11月虚值看涨期权，关注会议进程 [1] - 国债期货各主力合约上涨，央行开展逆回购操作，资金面边际转松，避险情绪升温使下周国债偏强运行，但缺乏大幅走强动力 [1][2] 月度价格变动 |品种|2025 - 10 - 13|2025 - 10 - 10|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |股指期货IH|2,961.6|2,975.8|-14.2|-0.48%| |股指期货IF|4,562.6|4,592.2|-29.6|-0.64%| |股指期货IC|7,231.0|7,266.0|-35.0|-0.48%| |股指期货IM|7,305.8|7,340.4|-34.6|-0.47%| |股票指数上证50|2,967.2|2,974.9|-7.6|-0.26%| |股票指数沪深300|4,594.0|4,616.8|-22.9|-0.50%| |股票指数中证500|7,376.6|7,398.2|-21.7|-0.29%| |股票指数中证1000|7,519.8|7,533.8|-14.1|-0.19%| |国债期货TS|102.37|102.35|0.016|0.02%| |国债期货TF|105.69|105.65|0.035|0.03%| |国债期货T|108.07|107.98|0.085|0.08%| |国债期货TL|114.44|113.97|0.47|0.41%| [4] 市场消息 - 10月13日海关总署公布数据，中国9月以美元计价出口同比增长8.3%、进口同比增长7.4%，均超预期 [5] 图表分析 - 股指期货展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [6][7][8] - 国债期货展示主力合约走势、现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [13][14][17] - 汇率展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币不同期限价格，美元指数，欧元、英镑兑美元及美元兑日元走势 [21][22][26]