报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国金融市场流动性边际宽松、国内政策温和刺激、地缘扰动强化战略资源重要性等因素使情绪面有利，但随着价格走高下游需求被挤出，预计铜价涨势放缓；铝价受海外因素带动且供应端有支撑，有望震荡偏强；铅价短期偏强震荡；锌价中期宽幅震荡，短期偏强运行；锡价短期随市场风偏波动，建议观望；镍价短期底部或已出现，建议观望；碳酸锂上涨趋势延续，但需求兑现或有压力，建议观望或轻仓尝试；氧化铝追多性价比不高，可等待机会逢高布局近月空单；不锈钢短期政策预期推动价格上涨，后续镍矿配额收紧价格可能上行，建议逢低布局多单；铸造铝合金价格短期震荡偏强 [2][5][8][10][12][14][18][21][24][27] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 行情资讯：离岸人民币升值，国内权益市场走高，铜价继续升势，伦铜3M收涨1.28%至13254美元/吨，沪铜主力合约收至104600元/吨；LME铜库存增加3525至146075吨，国内上期所日度仓单增加0.3至9.3万吨，上海地区现货转为贴水期货20元/吨，广东地区现货升水期货15元/吨，沪铜现货进口亏损缩窄至800元/吨左右，精废铜价差6100元/吨，环比扩大 [1] - 策略观点：预计铜价涨势趋于放缓，今日沪铜主力合约参考102000 - 106000元/吨，伦铜3M运行区间参考13000 - 13500美元/吨 [2] 铝 - 行情资讯：铝价延续强势，伦铝收涨1.41%至3133美元/吨，沪铝主力合约收至24695元/吨；沪铝加权合约持仓量大增3.4至74.6万手，期货仓单增加0.1至8.4万吨，国内三地铝锭库存小幅增加，铝棒库存微增，铝棒加工费继续下跌，华东电解铝现货贴水期货220元/吨，LME铝锭库存减少0.3至50.4万吨 [4] - 策略观点：铝价有望继续震荡偏强，今日沪铝主力合约运行区间参考24100 - 25000元/吨，伦铝3M运行区间参考3090 - 3170美元/吨 [5] 铅 - 行情资讯：周二沪铅指数收涨0.74%至17532元/吨，伦铅3S较前日同期涨13至2033美元/吨；SMM1铅锭均价17350元/吨，再生精铅均价17225元/吨，精废价差125元/吨，废电动车电池均价10025元/吨；上期所铅锭期货库存录得1.35万吨，内盘原生基差 - 175元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 30元/吨；LME铅锭库存录得23.69万吨，LME铅锭注销仓单录得7.44万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 45.52美元/吨，3 - 15价差 - 106.8美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.238，铅锭进口盈亏为471.61元/吨；国内社会库存累库0.15万吨至1.89万吨 [7] - 策略观点：预计铅价短期偏强震荡 [8] 锌 - 行情资讯：周二沪锌指数收涨2.01%至24328元/吨，伦锌3S较前日同期涨66至3238.5美元/吨；SMM0锌锭均价24340元/吨，上海基差110元/吨，天津基差30元/吨，广东基差10元/吨，沪粤价差100元/吨；上期所锌锭期货库存录得4.08万吨，内盘上海地区基差110元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 20元/吨；LME锌锭库存录得10.59万吨，LME锌锭注销仓单录得0.79万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 36.3美元/吨，3 - 15价差58美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.081，锌锭进口盈亏为 - 2244.78元/吨；锌锭社会库存累库0.53万吨至11.40万吨 [9] - 策略观点：预计锌价中期维持宽幅震荡，短期跟随有色板块偏强运行 [10] 锡 - 行情资讯：2026年1月6日，沪锡主力合约收盘价348820元/吨，较前日上涨4.32%；云南地区冶炼厂开工率维持在87.09%，但加工费低、原材料紧张，江西地区因废料减少粗锡供应不足，精锡产量偏低；年底下游消费电子需求进入传统淡季，但新能源汽车、AI服务器等新兴领域订单支撑锡焊料企业开工率维稳；现货市场下游采购意愿清淡；锡库存连续三周增加，截止2025年12月31日全国主要市场锡锭社会库存9309吨，较前一周五减少1058吨 [11] - 策略观点：短期锡价预计跟随市场风偏变化波动，建议观望，国内主力合约参考运行区间300000 - 350000元/吨，海外伦锡参考运行区间39000 - 43000美元/吨 [12] 镍 - 行情资讯：1月6日，镍价大幅上涨，沪镍主力合约收报139800元/吨，较前日上涨4.25%；各品牌升贴水偏强运行，镍矿价格持稳运行，镍铁价格继续上涨 [13] - 策略观点：镍过剩压力依旧较大，但短期底部或已出现，建议观望，沪镍价格运行区间参考11.0 - 15.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.30 - 1.80万美元/吨 [14] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报133021元，较上一工作日 + 7.45%，LC2605合约收盘价137940元，较前日收盘价 + 6.12%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 1750元 [17] - 策略观点：碳酸锂上涨趋势延续，但需求兑现或面临压力，建议观望或轻仓尝试，今日广期所碳酸锂2605合约参考运行区间134500 - 146000元/吨 [18] 氧化铝 - 行情资讯：2026年1月6日，氧化铝指数日内上涨1.77%至2797元/吨，单边交易总持仓67.09万手，较前一交易日增加1.8万手；山东现货价格维持2600元/吨，贴水主力合约218元/吨；海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持305美元/吨，进口盈亏报 - 56元/吨；周二期货仓单报15.48万吨，较前一交易日减少0.21万吨；矿端，几内亚CIF价格下跌0.5美元/吨至65.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持67美元/吨 [20] - 策略观点：追多性价比不高，若未见现实端减产动作，可等待机会逢高布局近月空单，国内主力合约AO2602参考运行区间2400 - 2900元/吨，需重点关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [21] 不锈钢 - 行情资讯：周二下午15：00不锈钢主力合约收13395元/吨，当日 + 2.45%，单边持仓21.54万手，较上一交易日 + 21693手；现货方面，佛山和无锡市场冷轧卷板价格上涨，佛山宏旺201和宏旺罩退430价格持平；原料方面，山东高镍铁出厂价报930元/镍，较前日 + 5，保定304废钢工业料回收价和高碳铬铁北方主产区报价持平；期货库存录得47697吨，较前日 - 191；社会库存下降至97.74万吨，环比减少2.76%，其中300系库存62.32万吨，环比减少1.35% [23] - 策略观点：短期政策预期好转推动原料价格上涨及库存去化加速，为行情提供基本面支撑，若后续镍矿供应配额明确收紧，价格可能进一步上行，建议逢低布局多单，同时密切关注政策实际落地情况 [24] 铸造铝合金 - 行情资讯：2026年1月6日，铸造铝合金主力AD2603合约收盘涨3.04%至22520元/吨，加权合约持仓增加至2.41万手，成交量1.63万手，仓单微增至6.96万吨；AL2603合约与AD2603合约价差1180元/吨，环比扩大；国内主流地区ADC12均价大幅上调700元/吨，进口ADC12价格上调600元/吨，买卖双方偏谨慎；国内三地市场铝合金锭库存微降至4.47万吨 [26] - 策略观点：铸造铝合金价格短期震荡偏强 [27]