稳定币监管与市场地位 - 美国《天才法案》创建全面支付稳定币框架 将稳定币定义为支付方式而非投资产品 禁止支付利息 发行权限制在联邦监管银行 部分注册非银行机构和州特许公司[1][3][4] - 稳定币与法定货币挂钩并由储备资产支持 融合加密货币无摩擦转账特性和法定货币稳定性 当前市值达2500亿美元 占整个加密货币市场7%[3][6] - 监管框架可能通过美元代币化强化美元国际主导地位 新兴市场用户可能更易获得美元 但主要经济体因禁止付息可能限制采用[4][5] 比特币投资价值 - 比特币2024年上涨25% 因美国通过关键法律将数字支付和资产纳入主流 公司视其为独特回报驱动因素和分散投资工具[1][3][6] - 数字资产主流化浪潮预示采用率进一步提升 支持比特币作为投资组合中独特风险和回报驱动因素的核心投资理由[6] 稳定币对国债市场影响 - 稳定币发行方可持有回购协议 货币市场基金和期限不超过93天美国国库券作为储备资产[5] - 主要发行方Tether和Circle持有至少1200亿美元国库券 占美国6万亿美元未偿国库券约2% 需求增长可能刺激新购买但对收益率影响有限[5] - 需求可能被类似资产转移资金抵消导致净新增需求少 且财政部通过短期债务融资使国库券发行量持续激增[5] 全球监管动态 - 香港新监管旨在吸引稳定币创新 欧洲探索数字欧元但限制使用以避免损害银行[5] - 若其他国家允许付息稳定币或推行央行数字货币 可能削弱美元贸易融资作用 但美国也可能随后允许付息[5] 股票市场表现 - 美国股市创历史新高 标普500指数年内上涨约8% 因大型科技公司加大人工智能投资计划[1][6] - 日本股市创历史新高 东证指数本周上涨4% 因美日贸易协议关税低于美国此前要求[1][6]