上市计划与市场地位 - 公司启动港股招股，拟全球发售约241万股H股，每股价格区间为95.57港元至113.12港元，预期5月8日开始交易[2][4] - 按2023年GMV计算，公司是中国第五大茶饮品牌，市场份额为4.6%，前四位分别是蜜雪冰城(20.2%)、古茗(9.1%)、茶百道(8.0%)、霸王茶姬(5.0%)[2] - IPO募集资金将主要用于提升数字化能力、研发、供应链能力、品牌势能及门店网络扩张[5] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入32.85亿元，同比下滑1.88%，年内溢利3.29亿元，同比下降15.21%[2][8] - 2022-2024年经调整净利润分别为1.54亿元、4.16亿元及4.18亿元[8] - 2024年毛利率为31.3%，较2022年的26.7%有所改善[11][12] - 2024年营收不及古茗(87.91亿元)的一半[7][10] 门店运营与GMV - 截至2024年底公司拥有9176家门店，同比增长17.8%，但新增门店数约为2023年的一半[2][18] - 2024年平均单店年GMV从2023年的160万元下滑至140万元，单店每日GMV从4277元降至3833元[2][17] - 2024年GMV为107.36亿元，同比增长10.3%，增速较2023年的60.4%明显放缓[17] 业务模式与行业趋势 - 公司营收中超95%来自加盟相关收入，其中向加盟商销售货物收入占比从2022年77.7%升至2024年80.1%[13][14] - 行业竞争已进入全方位、多维度阶段，包括门店规模、品牌效应和供应链体系[3] - 新茶饮市场规模增速预计将从2023年44.3%放缓至2025年12.4%[20] - 行业普遍陷入价格战，缺乏显著差异化竞争优势[21]