本报（chinatimes.net.cn）记者谢碧鹭 北京报道 "3700点的点位、百万亿的总市值，一点都不高，整体水位才刚刚合适。"谈及市场核心疑问，翟敬勇开 门见山给出结论。他指出，若单纯以指数点位衡量市场高低，难免陷入误区。如今的A股与十年前、二 十年前相比已发生本质变化，上市公司主体结构的迭代，让估值逻辑更具参考价值。 从估值水平看，当前A股真正具备竞争力的核心企业，市盈率普遍维持在15倍上下，这一数值不仅远低 于2007年、2015年牛市峰值时的泡沫水平，更处于全球资本市场的合理区间。 翟敬勇回忆，2021—2024年，A股、港股市场连续四年调整，人口负增长、地产危机、新冠疫情、芯片 禁运等多重因素叠加，让投资者对资本市场充满疑虑，防御性资产成为主流选择。但从2024年9月"924 政策"后，国务院明确新发展目标，市场结构性机遇开始显现。 2025年8月，A股市场迎来历史性时刻，沪指创下近十年新高，A股总市值突破百万亿大关，两融余额攀 升至2.1万亿。 在此背景下，8月21日，《华夏新闻会客厅》特邀榕树投资董事长翟敬勇深度对话，从估值水位、牛市 特征、资金主力到产业机遇，全方位拆解当前资本市场格局， ...