行业背景与市场趋势 - 中国冰淇淋行业市场规模从2021年约1600亿元增长至2024年预计1835亿元 其中Gelato细分品类增速达10% 市场规模突破120亿元[10] - 意式冰淇淋(Gelato)凭借健康属性(低脂肪)和差异化口感(绵密质地)在一线城市核心商圈快速兴起 定价普遍高于30元/份[2][3] - 行业竞争加剧 传统巨头哈根达斯母公司考虑出售中国门店 初步估值达数亿美元[13] 公司业务模式与产品策略 - 主打"现制现卖"意式冰淇淋 核心卖点为"当天现做 拒绝隔夜" 热卖款包括西西里岛开心果/巧克力Gelato/五常大米等口味[3] - 单份产品规格为130g单口味或155g双拼 价格区间28-38元 通过晚上9点后买一送一等活动吸引年轻客群[3] - 采用高频试吃策略提升转化率 试吃转化率处于行业高位[11] 门店扩张与渠道布局 - 2024年开启爆发式扩张：2023年新开63家门店 2024年新增超240家 当前全国门店总数超1000家(直营约150家 加盟占比超80%)[4][5][7] - 单月新开店峰值超100家(2024年4/5月) 门店数位居冰淇淋品类第三 仅次于DQ和波比艾斯[4] - 聚焦一二线城市核心商圈(上海116家/北京103家) 95%门店位于购物中心B1层或首层 单店面积控制在30-60平方米[4][10] 加盟体系与运营管理 - 加盟商需具备茶饮/水吧/冰淇淋相关经验 验资门槛100万元(单店最低投入60万元)[7] - 供应链由总部统配原材料与设备 仅个别地区水果可本地化采购[8] - 单店配置5名员工 需接受总部1周标准化培训 加盟商需参与品牌方组织的折扣活动[7][12] 财务表现与盈利能力 - 品牌毛利率达65%-70% 行业普遍毛利率在60%以上 部分口味可达90%[8] - 平均回本周期10个月 业绩突出门店可实现2-3个月盈利[8] - 通过抖音等平台推出19.9元双口味新店专享/70元三次卡等团购优惠引流[11] 市场竞争与挑战 - 同类品牌加速布局：意大利品牌Venchi坚持高端路线(客单价更高) iGELATO国内门店达32家 Luneurs等本土品牌共同竞争[10] - 消费者对价格敏感 部分客群认为30元左右定价偏高且口味未达预期复购水平[12] - 行业闭店率较高 2025年Gelato市场竞争预计进一步加剧 部分经营者反映门店营收下滑超30%[9][12]

乳业板块大涨原因 - 政策利好直接推动乳业板块上涨 财政部 海关总署 税务总局等部门提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度 刺激跨境消费活跃 特别是高端乳制品市场 [1] - 国家发展改革委等五部门打造消费新场景措施 进一步促进乳制品消费市场增长 [1] - 国内旅游市场复苏带动居民消费信心提升 清明 五一旅游数据回暖及暑期游预期升温 为乳制品行业创造更多消费机会 [1] 行业内部积极因素 - 乳制品企业发布业绩增长或新产品 提升市场对行业未来增长的预期 [3] - 原料奶产量连续负增长 供给端收缩传导至产业链上游 乳企毛利率有望逐步修复 [3] - 健康消费观念崛起推动产品创新 0糖 低脂 高蛋白等健康化需求促使乳制品行业推出多样化新品 [3] 产品创新与竞争格局 - 植物奶赛道快速发展 以谷物 豆类 坚果为原材料 具有低热量 富含不饱和脂肪酸 不含乳糖等特点 满足乳糖不耐受人群需求 [5] - 新兴品牌崛起加剧行业竞争 推动乳制品行业不断创新和发展 [5] - 行业呈现多元化 精细化和高端化发展趋势 伊利 蒙牛等巨头与新兴品牌共同推动市场进步 [5] 未来发展趋势 - 消费端改善预期向好 扩大内需 提振消费的利好举措频出 乳制品行业迎来新一轮增长契机 [5] - 健康化 多元化和高端化趋势将更加明显 推动各类新品持续涌现 [7] - 政策支持与行业竞争共同作用 乳制品行业长期增长态势明确 [7]