宗庆后遗产纠纷案 - 香港高院判决宗馥莉不得动用汇丰账户资产 建浩创投名下汇丰银行账户资产被确认为宗继昌、宗婕莉、宗继盛三位原告享有受益权的信托财产 [1] - 宗馥莉被禁止从相关账户提款或转账 禁制令将持续至杭州中院及浙江高院诉讼最终裁决 [1] - 三名原告自称是宗馥莉同父异母弟妹 首次曝光宗庆后其他子女身份 [1] - 宗馥莉需赔偿擅自转移的信托财产损失108.5万美元 并以21亿美元为基数支付利息收益 [1] 微信支付调整 - 微信提现手续费下限调整为0.01元 7月25日全量更新 [1] - 2016年起微信对超出1000元免费额度的提现收取0.1%手续费 每笔最低0.1元 [2] - 微信支付遗失提醒功能仅部分商家支持 仅显示交易信息不泄露其他个人信息 [8][9] 大公司动态 - 前阿里巴巴CEO张勇加盟港交所 任中国业务咨询委员会成员 [4] - TikTok合并核心产品和信任与安全团队 组建平台责任团队 [11] - 捷豹路虎全球CEO Adrian Mardell将于2025年底退休 [12] - 大悦城地产拟私有化退市 计划斥资29.32亿港元回购股份 [11] 科技行业 - OpenAI启动"星际之门"挪威项目 首个欧洲AI数据中心 [13] - OpenAI移除ChatGPT对话公开至搜索引擎功能 因隐私风险过高 [15] - 索尼PS6规格曝光 光栅化性能预计是PS5的三倍 计划2027年底上市 [17] - 微软将默认禁用Excel锁定文件的外部链接 防范钓鱼攻击 [13] 投融资 - "诺瓦聚变"完成5亿元天使轮融资 创国内民营聚变公司单笔融资记录 [15] - "悟通感控"完成数千万元Pre-A及Pre-A+轮融资 专注柔性触觉感知技术 [16] - 高盛拟以171.3亿美元估值收购冰淇淋制造商Froneri 最快9月签署协议 [12] 财报数据 - 任天堂第一季度销售净额5723.6亿日元 同比增长132.1% [15] - 苹果2025财年第三财季实现自2021年以来最强劲季度营收增长 [9] - Moderna宣布全球裁员10% 员工数将减至约5000人 股价盘后大跌8% [6] 行业规范 - 最高法明确竞业协议对非涉密员工无效 新规9月1日起施行 [5] - 三大运营商统一外呼营销号码 规范电话营销行为 [6][7] - 美团、淘宝闪购、饿了么发文抵制恶性竞争 反对非理性促销 [5]

蜜雪冰城冰淇淋融化事件 - 蜜雪冰城冰淇淋因融化速度快引发社交平台热议，相关话题登上热搜TOP1 [5][6] - 消费者体验反馈包括"出门吃不了几口就化得到处都是"、"刚拿到手没几秒就开始滴水"等 [6][9] - 公司客服回应称配方未改，店员解释夏季高温加速融化，建议尽快食用 [10] 冰淇淋融化速度的科学解释 - 专业指标"抗融性"受添加剂、原料、生产工艺等多因素影响 [29] - 蜜雪冰淇淋属于软冰类型，制作温度-5℃至-7℃，远高于硬冰的-18℃储存温度 [29] - 冰淇淋固形物含量仅20%-30%，水分占比70%-80%，乳脂含量4%-6%导致锁水能力弱 [31] - 未大量使用增稠剂（对比高价雪糕0.04%添加量），空气混入50%加速结构塌陷 [32][34] 低价策略与品牌定位 - 2元冰淇淋为引流单品，客单价低可能影响门店盈利 [38] - 低价成为品牌"社交货币"，上海地域梗被公司玩梗转化为流量 [41][47][49] - 品牌通过低价建立消费者好感，暂无需急于升级 [40] 行业对比与消费者心理 - 钟薛高曾因"高温不化"事件引发添加剂质疑，导致口碑销量双下滑 [14][16][17] - 消费者对食品安全的焦虑在低价产品前被弱化 [39] - 2元冰淇淋满足大众基础需求，提供"五分钟清凉"的性价比体验 [52]

财务数据和关键指标变化 - 上半年基础销售额增长3.4%，其中销量增长1.5%，价格增长1.9% [2][6] - 第二季度基础销售额增长3.8%，环比改善，其中销量增长1.8%，价格增长2% [6] - 集团营业额为301亿欧元，同比下降3.2%，主要受4%的汇率负面影响抵消 [30] - 基础营业利润率为19.3%，同比下降30个基点，主要因品牌营销投资增加 [33] - 基础每股收益为1.59欧元，同比下降2.1% [34] - 自由现金流为11亿欧元，较去年同期的22亿欧元下降 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 美容与健康 - 基础销售额增长3.7%，其中销量增长1.7%，价格增长2% [14] - 健康业务连续21个季度实现两位数增长 [15] - 核心护肤品实现低个位数增长，护发和高端美容持平 [14] - 营业利润率19.4%，同比下降60个基点 [17] 个人护理 - 基础销售额增长4.8%，其中销量增长1.4%，价格增长3.3% [17] - 多芬品牌实现高个位数增长 [18] - 营业利润率22.1%，同比下降90个基点 [19] - 收购Wild和Doctor Squatch品牌以加强高端产品组合 [20] 家庭护理 - 基础销售额增长1.3%，其中销量增长1.1%，价格增长0.2% [21] - 第二季度增长加速至1.8% [21] - 营业利润率15.5%，同比下降80个基点 [22] 食品 - 基础销售额增长2.2%，其中销量增长0.3%，价格增长1.9% [23] - 营业利润率23.3%，同比提高100个基点 [24] 冰淇淋 - 基础销售额增长5.9%，其中销量增长3.8%，价格增长2% [24] - 营业利润率下降40个基点 [25] - 确认将于11月中旬完成分拆 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 发达市场 - 占集团营业额的44%，基础销售额增长4.3% [8] - 连续四个季度实现约4%的增长 [8] - 北美增长5.4%，销量增长3.7% [8] - 欧洲增长3.4%，销量增长2.8% [10] 亚太非洲 - 占集团营业额的43%，基础销售额增长3.5% [11] - 印度第二季度增长5%，主要由销量驱动 [11] - 中国和印尼仍面临挑战，但预计下半年将加速 [11][14] 拉丁美洲 - 占集团营业额的13%，基础销售额增长0.5%，但销量下降4.6% [12] - 巴西和墨西哥市场疲软 [13] - 预计下半年将有所改善 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续将投资组合转向美容与健康和个人护理领域 [48] - 重点发展美国和印度两大市场 [48] - 转向高端科学创新 [48] - 冰淇淋业务分拆进展顺利，将于11月完成 [26][27] - 计划保留冰淇淋业务约20%的股份，最多五年 [27][28] - 预计分拆后Unilever的毛利率将提高160个基点至46.7% [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年基础销售额增长将在3%-5%范围内 [41] - 下半年营业利润率预计至少为18.5%，较2024年显著改善 [41] - 发达市场表现强劲，新兴市场势头增强 [43] - 宏观经济和汇率环境仍不确定 [42] - 目标实现多年至少2%的销量增长和持续的毛利率扩张 [45] 其他重要信息 - 品牌营销投资增加40个基点至营业额的15.5% [33] - 生产力计划超出预期，预计年底累计节省6.5亿美元 [34] - 完成15亿欧元的股票回购计划 [40] - 第二季度股息同比增长3% [39] - 预计全年自由现金流转换率约为100% [38] 问答环节所有的提问和回答 关于非冰淇淋业务增长 - 预计下半年非冰淇淋业务将加速增长，目标实现2%的销量增长 [63] - 印度尼西亚和中国将显著改善 [68] 关于拉丁美洲和亚洲市场 - 拉丁美洲面临挑战，但预计下半年将有所改善 [80] - 印度表现良好，预计将继续增长 [84] - 印尼和中国正在改善，预计下半年将恢复增长 [89][91] 关于美国市场 - 美国业务转型成功，个人护理业务表现强劲 [94] - 在个人护理和皮肤清洁领域重新获得市场份额 [97] 关于组织重组 - 已完成前24个市场的销售队伍重组 [103] - 其他市场业务增长4.9%，组织规模缩小35% [106] 关于利润率 - 预计下半年利润率改善将来自销量、产品组合和生产效率 [111] - 将保持15%-16%的品牌投资水平 [117] 关于食品业务 - 食品业务表现良好，营业利润率提高100个基点 [123] - 核心品牌Hellmann's和Knorr表现强劲 [124] 关于市场份额 - 在美国、欧洲和印度市场份额增加 [132] - 在巴西洗衣粉市场短期份额下降，但已调整价格策略 [155] 关于关税影响 - 关税影响可控，主要关注供应链弹性 [145] - 预计下半年将优化库存水平 [146] 关于定价策略 - 在巴西洗衣粉和美国部分护发产品中调整了过高定价 [154] - 印度液体洗涤剂价格下降17%后销量显著增长 [156] 关于渠道策略 - 亚马逊和沃尔玛是重要销售和品牌发现渠道 [169] - 美国电子商务业务占比高，约50%的高端美容业务通过电商销售 [170]

哈根达斯中国市场表现 - 2025财年三季度母公司通用磨坊净销售额同比下滑5%，中国门店客流量出现两位数百分比下滑[10] - 过去一年全国范围内关停81家门店，门店总数被DQ（1695家）和蜜雪冰城等品牌超越[6][7] - 2017年中国市场贡献母公司冰淇淋业务50%收入，但2025年出售传闻反映经营压力[4][5] 品牌定位与历史策略 - 中国双球定价9.89美元为全球最高，较美国（7.06美元）溢价40%[14][16] - 巅峰时期中国门店占全球44%（400/900家），年均销售增速23%[15] - 早期通过商场LV/Gucci相邻选址、专属冰柜隔离平价产品维持高端形象[19][20] - 1997年推出冰淇淋月饼占营收28%，开创礼品场景商业化先例[19] 竞争环境变化 - 新式茶饮将价格带提升至30元，与哈根达斯目标客群重叠[29][33] - 喜茶等品牌抢占购物中心黄金位置，导致哈根达斯多地门店被迫迁至负一层[35] - 2022年后茶饮大众化（喜茶降至15-25元，奈雪推出9元产品）加剧价格压力[37][38] 战略调整与供应链挑战 - 2022年成立哈根事业部整合餐饮/零售/电商渠道，重点拓展商超和美团盒马[35] - 冰淇淋线上渗透率仅20%，冷链需保持-18℃至-25℃，渠道成本比常温商品高5-8%[35][47] - 2024年推出9.9元咖啡引流，但核心冰淇淋产品降价空间有限[46][49] 行业对比与案例参考 - 星巴克2025年首次降价（平均降5元），瑞幸已在门店数和营收上反超[41][42] - Gelato以30-60元高价实现10%增速，2024年市场规模达120亿元[52] - 1996年星冰乐上市未满月即超越哈根达斯销量，显示替代品威胁历史重演[27]

核心观点 - 哈根达斯在中国市场面临严峻挑战，包括门店关闭、客流量下滑和市场份额被挤压 [4][5][7] - 新式茶饮品牌的崛起对哈根达斯形成直接竞争，导致其高端定位受到冲击 [19][24][25] - 哈根达斯尝试通过渠道转型和产品降价应对困境，但受限于供应链特性难以实现规模扩张 [25][36][37] 市场表现 - 2025财年三季度母公司通用磨坊净销售额同比下滑5%，中国门店客流量出现两位数百分比下滑 [7] - 过去五年冰淇淋业务收入从8.2亿美元下滑至7.2亿美元，北美市场销售额三年下滑近10亿瑞士法郎 [9] - 2023年在中国关停81家门店，而竞争对手DQ门店总数已达1695家 [5] 品牌定位与历史 - 中国市场双球冰淇淋定价9.89美元为全球最高，较美国7.06美元溢价40% [11][12] - 1990年代进入中国时定位高端，全球900家门店中有400家在中国，年均销售额增长率达23% [11] - 通过奢华门店设计、高端商场选址和专属冰柜维持品牌形象，曾被称为"买得起的奢侈品" [12][16][17] 竞争环境 - 新式茶饮将价格带降至15-25元区间，与哈根达斯形成直接竞争 [24][28] - 购物中心黄金位置被喜茶等品牌取代，多地门店被迫搬迁至负一层 [25] - 星巴克在中国市场也被瑞幸超越，反映出高端定位在大众化趋势下的困境 [33][34] 转型尝试 - 2022年成立哈根事业部，整合餐饮、零售、电商渠道，重点发力商超和便利店 [25] - 推出9.9元咖啡引流，冰淇淋产品采取组合优惠促销 [36][39] - 尝试学习星巴克打造"第三空间"，但效果有限 [21][25] 行业特性 - 冰淇淋供应链具有冷链成本高、保鲜期短、损耗率高等特点 [37] - 线上销售渗透率仅20%左右，渠道建设相对薄弱 [25] - 意大利Gelato以30-60元高价实现10%增速，显示超高端市场仍有机会 [41]

哈根达斯中国市场表现 - 2017年哈根达斯中国贡献母公司通用磨坊冰淇淋业务50%收入[1] - 2025年传闻出售中国门店但被母公司否认[2] - 2025财年三季度通用磨坊净销售额同比下滑5% 中国门店客流量出现两位数百分比下滑[6] - 过去一年全国关停81家门店[3] 市场竞争格局 - DQ中国门店总数达1695家持续扩张[4] - 蜜雪冰城以2元低价产品抢占市场[4] - 新式茶饮将产品定价提升至30元区间与哈根达斯形成直接竞争[24] - 意大利Gelato品类2024年以10%增速突破120亿元市场规模 平均售价30-50元[48] 品牌定位与历史 - 中国双球定价9.89美元为全球最高 较美国7.06美元溢价40%[9][11] - 1990年代进入中国时定位"买得起的奢侈品" 全球900家门店中400家在中国[10][11] - 1997年推出月饼产品线 曾贡献中国市场28%营收[13] - 采用专属冰柜与高端商场选址策略维持品牌调性[14][15] 经营策略调整 - 2015年尝试转型"第三空间" 增加咖啡品类[21][23] - 2022年成立哈根事业部整合多渠道 重点发展商超和即时零售[29] - 2024年推出9.9元咖啡引流 但冰淇淋产品降价空间有限[42][46] - 供应链面临-18℃至-25℃冷链成本压力 损耗率高于普通饮品[43][44] 行业趋势影响 - 新式茶饮通过数字化工具和季节适应性实现更高坪效[26] - 喜茶/奈雪等品牌在购物中心黄金位置取代哈根达斯[27][33] - 2022年后茶饮品牌集体降价至15-25元区间 与哈根达斯价格带重叠[32][35] - 星巴克2025年首次降价 反映"第三空间"模式与大众化趋势冲突[38][39]

核心观点 - 哈根达斯在中国市场面临严峻挑战，包括门店关闭、客流量下滑及被新式茶饮挤压生存空间 [3][4][5][6] - 公司高端定位策略与现制饮品大众化趋势相悖，导致其在价格战和渠道转型中陷入被动 [37][45][46] - 冰淇淋品类供应链成本高、规模化难度大，制约哈根达斯与奶茶品牌竞争的能力 [47][48][49] 市场表现与竞争格局 - **业绩下滑**：2025财年三季度母公司通用磨坊净销售额同比下滑5%，中国门店客流量出现两位数百分比下滑 [9] 过去五年冰淇淋业务收入从8.2亿美元降至7.2亿美元 [10] - **门店收缩**：2024年关停81家中国门店，部分门店被喜茶等茶饮品牌取代并迁至商场负一层 [5][34] 巅峰时期中国门店占全球44%（400/900家），贡献超50%利润 [13] - **价格对比**：中国双球冰淇淋定价9.89美元为全球最高，较美国（7.06美元）溢价40% [12][14] 品牌定位与历史策略 - **高端化路径**：通过奢侈品联名、商场黄金位置选址及专属冰柜维持形象，曾定位"买得起的奢侈品" [14][17][18][21] - **本地化创新**：1997年推出月饼礼盒占营收28%，并采用"第三空间"模式提升溢价 [17][19] 生产加工逐步本地化以降低成本 [19] - **营销策略**：创始人通过虚构丹麦语品牌名规避低价竞争，进入中国前调研发现"店内消费"偏好 [15][17] 新式茶饮冲击 - **品类替代**：茶饮定价上探至30元与哈根达斯重叠，且因数字化工具和季节适应性坪效更高 [29][31] 2022年后喜茶等降价至15-25元区间，加速大众化 [38] - **渠道挤压**：茶饮品牌占据购物中心黄金位置，哈根达斯在多地门店被喜茶取代 [34] 线上化率仅20%的冰淇淋难以匹配即时零售需求 [35] - **供应链劣势**：冰淇淋需-18℃至-25℃冷链，成本高且损耗率大，无法对标茶饮标准化扩张 [47][48][49] 行业对比与转型尝试 - **对手动态**：DQ中国门店达1695家快速扩张，蜜雪冰城以2元低价产品抢占市场 [6] Gelato凭借手工现制和高定价（30-60元/杯）实现10%增速 [53] - **战略调整**：2022年成立哈根事业部整合多渠道，发力商超和美团等即时零售 [35] 推出9.9元咖啡引流但冰淇淋降价空间有限 [46][50] - **星巴克教训**：星冰乐曾在美国超越哈根达斯销量，2025年星巴克首次降价反映"第三空间"模式与大众化背离 [28][43][44]

冰杯市场现状 - 冰杯市场热度持续上升，各大品牌纷纷入局，竞争激烈[2] - 元气森林、伊利、蒙牛、书亦烧仙草、蜜雪冰城、古茗、农夫山泉等品牌均已进入冰杯市场[2] - 伊利冰淇淋1月宣布冰工厂即将上新冰杯[2] - 蒙牛旗下"冰+"品牌4月在小红书宣布冰杯产品上市[2] - 农夫山泉6月在山姆推出"纯透食用冰"[2] - 书亦烧仙草6月在湖南门店推出"1元"冰杯[2] 冰杯产品演变 - 2024年冰杯开始进入消费视野，当时产品较基础，配料只有纯净水，价格3-5元[2] - 2024年后冰杯在口味、形状上变得更加多元，价格也在上涨[2] - 农夫山泉山姆上架的2公斤食用冰标价22.8元，是同等量纯净水价格的近3倍[2] 消费者行为分析 - 消费者愿意为冰杯买单，"冰杯+饮料"成为夏日解暑方式[3] - 冰杯带动旗下饮料销售，为产品引流并提升销量[3] - 冰杯解决了日常通勤、外出难以获取冰块的问题[3] - 冰杯提供DIY空间，制作冰杯饮品成为乐趣[3] - 《2025中国都市消费行为白皮书》显示冰杯销量连续两年增速超300%[3] - 一线城市人均年消费冰杯达48杯[3] 市场前景预测 - 《2023即时零售冰品冰饮消费趋势白皮书》预测未来三年冰品冰饮在即时零售渠道增速将达39%[3] - 冰品冰饮有望成为即时零售的标志性品类[3] - 目前大多数冰杯以纯水为主，风味拓展不足，可能成为未来竞争方向[3] - 冰杯作为季节性产品面临"半年饱和，半年闲置"的问题[3] 行业发展趋势 - 冰杯更多是做场景生意，满足情绪价值[4] - 具备个性化、即时性优势的产品可能在竞争中占据优势[4] - 冰杯市场折射出当代消费者的新追求和新期待[4]

上市动态 - 拼多多已聘请香港安永会计师事务所审查今年财务报表，市场推测可能为未来几个月在香港二次上市做准备，此操作与阿里巴巴、京东回港上市前的策略高度一致 [1][3] 品牌动态 - 保乐力加以4.126亿欧元出售Imperial Blue业务给印度酒类制造商Tilaknagar，以聚焦印度及全球更具盈利能力的核心品牌 [5] - 阿里巴巴本周将发布首款自研AI眼镜，分为不带显示的AI智能眼镜和带显示的AI+AR智能眼镜两个版本，采用高通骁龙AR1+恒玄BES2800双芯片架构 [7] - 酵色在新加坡乌节路开设首家海外线下专卖店，推出多款海外专属产品如7款新色"晶冻口红"，并设立限时主题专区与全球首发新品 [12] 人事动态 - 意大利香水品牌Santa Maria Novella任命Ludivine Pont为新CEO，其曾任Balenciaga首席营销官，行业经验丰富 [15] - 欧莱雅印度子公司重组管理架构，Aseem Kaushik升任印度公司总裁，其在公司任职超25年，曾负责多个部门管理 [18] - Coty集团任命Beatrice Ballini为首席独立董事，并调整多名高管职位，包括Jérôme Auvinet晋升为首席信息官等 [20] - Yves Rocher任命Philippe Duchossois为亚洲区CEO，其在品牌任职14年，曾负责欧洲及俄罗斯等市场 [22] - 梦龙冰淇淋确定新法律领导层，包括Natalia Cavaliere担任美洲区总法律顾问，并聘请Palmina Fava为首席诚信官 [25][26]

本土品牌正在不断崛起，或将重新定义冰淇淋赛道的格局。 又一品牌破千店！ 7月24日，现制冰淇淋品牌"波比艾斯"宣布门店数量突破1150家，覆盖全国27个省份、150余个城市。 波比艾斯快速扩张的背后，当下冰淇淋市场的竞争正在日益白热化，本土玩家不断崛起，国际巨头却遭遇困境…… 从3平米小店到千店规模！ 2010年，一家面积仅3平方米的小店——佩乐甜品站，在长沙黄兴步行街悄然开业。凭借优质出品，这家迷你小店曾创下日销冰淇淋4000支的纪录。 三年后，随着品牌升级，"首创现烤华夫冰淇淋"的成功推出，佩乐甜品站更名为"波比艾斯"，并在赣州开出了首家加盟门店。 图片来源：红餐网摄 官方数据显示，截至2023年，波比艾斯的门店总数已超过500家。近两年，品牌扩张步伐进一步加快，目前已在浙江、江苏、湖南、广东等27个省份、150 多座城市落地，门店总数突破1150家。 这也意味着，过去一年半，波比艾斯新增门店超650家，这个数字是此前13年总和的1.3倍。 将现烤的华夫饼作为冰淇淋底托，是波比艾斯一大亮点。顾客下单后，店员将现场烤制的华夫饼制作成托底，再搭配现制的冰淇淋，一个波比艾斯冰淇淋 就完成了。托底现做，既保证了口 ...