报告基本信息 - 报告类型为焦炭焦煤日评 [1] - 报告日期为2025年9月24日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 - 9月23日，焦炭、焦煤期货主力合约2601探低回升，盘中焦炭2601合约一度回吐9月16日以来涨幅，但午后双焦期货均基本收复当日跌幅 [5] - 当日，焦炭J2601合约前收盘价1718元/吨，收盘价1717.5元/吨，涨跌幅-0.67%，成交量25,522手，持仓量44,874手，持仓量变化-425手，资金流入流出-0.15亿元；焦煤JM2601合约前收盘价1217.5元/吨，收盘价1217.5元/吨，涨跌幅-0.94%，成交量1,065,414手，持仓量706,845手，持仓量变化-9,423手，资金流入流出-1.38亿元 [5] 现货市场动态与技术面走势 - 9月23日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1470元/吨，涨跌为0；唐山、吕梁、临汾、邯郸、菏泽、平顶山低硫主焦煤汇总价格分别为1445元/吨、1503元/吨、1500元/吨、1440元/吨、1350元/吨、1510元/吨，涨跌分别为60元/吨、0元/吨、0元/吨、30元/吨、0元/吨、0元/吨 [8] - 9月23日，焦炭、焦煤2601合约日线KDJ指标走势继续分化，J值继续回落，K值调头回落，D值继续上升，有死叉趋势；日线MACD绿柱连续2个交易日收窄 [8] 后市展望 - 消息面，9月22日，工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右，以“稳增长、防内卷”为核心，为钢铁行业结构性调整与高质量发展指明路径，要求钢铁企业加速淘汰落后设备 [10] - 基本面，焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量自5月下旬以来新高小幅回落，钢厂焦炭产量自9月初的2023年8月以来新低明显回升；港口焦炭库存震荡回落至8月初以来新低，钢厂库存连续4周回升，焦化厂库存在连续4周小幅回升后转为回落；吨焦利润在连续5周盈利后转为亏损，9月15日焦炭现货第二轮提降落地，9月22日山西个别焦企转为提涨30元/吨 [10] - 焦煤方面，1 - 8月份我国煤及褐煤进口量较1 - 7月份同比收窄0.8个百分点至-12.2%，1 - 8月份我国炼焦煤进口量同比降幅小幅收窄至-7.6%；近13周矿山精煤和原煤库存大幅回落，整体降幅分别达到53.4%和33.0%；独立焦化厂库存自7月中旬以来新低明显回升，钢厂库存自2月上旬以来新高连续4周回落，近5周港口库存自去年7月上旬以来新低震荡回升；部分焦煤现货市场价格再度走高 [11] - 综合来看，9月中旬双焦期货反弹，9月下旬受增量政策不及去年同期影响再度回落，预计9月下旬至10月上旬煤焦市场将在回调整固后再度走强，需关注成材利润恢复节奏和钢厂、焦化厂补充原料库存意愿带来的行情变化 [11] 行业要闻 - 生态环境部部长黄润秋提到全国共有11.2亿千瓦的煤电机组和9.5亿吨的粗钢产能完成全流程或者重点工程超低排放改造 [12] - 2025年8月，乘用车产销分别完成250万辆和254万辆，环比分别增长9%和11.1%，同比分别增长12.5%和16.5%；1 - 8月，乘用车产销分别完成1833.8万辆和1838.4万辆，同比分别增长13.6%和13.8%；8月，乘用车国内销量200.7万辆，环比增长12.3%，同比增长15.1%；1 - 8月，乘用车国内销量1474.7万辆，同比增长13.6%；8月，乘用车出口53.3万辆，环比增长6.7%，同比增长21.8% [12] - 8月份全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；第一产业用电量164亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量5981亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量2046亿千瓦时，同比增长7.2%；城乡居民生活用电量1963亿千瓦时，同比增长2.4% [13] - 甘肃能化集团下属窑煤、靖煤等与公司存在同业的核心资产已通过重组等方式进入公司，后续将协商解决集团其他资产情况 [13] - 淮河能源丁集煤矿深部勘查查明约8.9亿吨煤炭资源，相关报告已通过评审、备案，正在申请将深部资源协议出让给丁集煤矿以完成矿井资源整合 [13] - 长庆油田牵头的深层煤岩气压裂试验场水平井储层改造施工完成，我国煤岩气领域首个压裂科学试验场重大项目建设进入快车道 [13] - 浩吉铁路首趟非煤货物列车发出，标志其突破单一煤运功能，实现运能释放与功能拓展跃升 [13] - 我国首个“新能源+重载铁路”融合项目——包神铁路投入运行，实现新能源与轨道交通深度融合 [13] - 2025年8月份，中国炼焦煤进口量达到1016.2万吨，为今年以来最高月度水平，同比下降5.0%，环比增加53.9万吨或5.6%；从蒙古国进口炼焦煤量达到601.5万吨，为2024年以来最高月度水平，同比增长27.6%，环比增长20.8% [13][14] - 2025年8月份，中国进口动力煤3257.5万吨，同比下降7.31%，连续第七个月同比下降，环比增长25.35%，创年内新高 [14] - 9月18日，中铝集团董事长与嘉能可集团相关人员围绕金属、铁矿石及焦煤等领域合作及宏观经济形势影响进行交流 [14] - 2025年9月19日，印度对原产于或进口自中国的冷轧无取向电工钢作出反倾销肯定性终裁，建议征收为期5年反倾销税，冷轧全硬硅电工钢不适用 [14] - 2025年9月18日，越南受理对原产于中国的特定宽度热轧板卷的反规避调查申请，将于45日内确定是否立案 [14] - 俄罗斯塞弗尼库兹巴斯煤炭公司计划2025年11月暂停别列佐夫斯卡娅矿煤炭生产，该煤矿设计产能为年产150万吨K级焦煤 [14] - 2025年8月份，澳大利亚黑德兰港铁矿石出口总量为4431.93万吨，同比降7.38%，环比降3.59%；1 - 8月累计3.78亿吨，同比增0.10% [14] 数据概览 - 包含主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与1月合约基差、临汾低硫主焦煤与1月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][19][20][30][31][33]