2026年新能源汽车补贴政策转向与市场结构优化 - 2026年新能源汽车国补政策核心变动为由“定额补贴”转向“按新车售价比例”补贴，报废或置换更新购买15万元以上的乘用车型才有望获得顶格补贴，低价车型补贴空间被显著压缩 [2][6] - 政策调整旨在正面回应价格战内卷，引导行业竞争焦点从价格转向结构优化与价值提升，标志着新能源汽车市场进入高质量、高价值发展阶段 [3][4] - 政策激励重心引导主力价格带从过去的10万元以下向15万元以上迁移，中高端市场被明确推上2026年的竞争主战场 [6] 新能源汽车市场结构分化与价格带迁移 - 2025年新能源乘用车销量预计超过1600万辆，零售渗透率在多个月份突破60% [4] - 市场呈现“两端升温、中间承压”的结构分化特征：5万元以下经济型车型同比增长54%，20-25万元区间中高端车型同比增长24%，而10-20万元主力价格带增长趋于平缓 [5] - 行业过去两年的低价内卷严重透支了10万以下市场，未来增量在于结构优化与价值提升 [4] 动力电池行业竞争逻辑重构与企业分化 - 新能源汽车价格中枢上移导致电池企业竞争逻辑重构，过去依赖低价车型快速铺量的模式在中高端市场不再奏效 [7] - 中高端车型对续航、快充、安全与系统稳定性要求显著提高，电池企业装机份额差距在主流价格带已缩小至1个百分点以内，“装了多少”正在让位于“装在什么车上” [7] - 是否掌握足够比例的中高端车型配套，成为电池企业分化的重要变量 [8] 中创新航（CALB）的中高端市场配套策略 - 中创新航的新增装机配套明显向中高端与高技术门槛车型倾斜，而非低价走量车型 [8] - 公司持续进入小鹏、蔚来、智己、领克等对电池性能要求更高的品牌体系，配套集中于MPV、高端SUV及大电量增程等细分市场 [8] - 这种配套结构使其保持了客户覆盖广度，又避免了陷入低价车型的规模化内卷，更容易与主机厂形成以技术价值为核心的深度绑定 [8] 快充技术成为中高端市场核心溢价支撑 - 补能体验成为中高端车型竞争中最具决定性的变量之一，快充是2025年技术升级核心，电池企业正集中向5C、6C技术迭代 [9] - 快充技术正从“纯电专属”演变为整个新能源市场的“核心价值变量”，特别是在混动/增程车型中触发补能体验革命 [10] - 2025年，20万元以上价格区间的中高端新能源乘用车销量占比约为28.4% [11] 中创新航（CALB）的技术产品突破与生态布局 - 中创新航5C“顶流”电池配套小鹏P7、X9等车型，在纯电市场可实现5分钟补能400km，针对混动场景开发的超充增程电池可实现充电5分钟行驶200km [11] - 其5C电池配套的小鹏X9实现了“63.3kWh大电池+60L大油箱”的融合，解决了大电池充电慢的痛点，打响了快充电池在大电量增程车型中的配套 [11] - 公司通过配套蔚来全系车型、与零跑合资建厂等方式，已从供应商角色转变为融入客户及市场发展的共生体 [12][13] - 公司业务实现从陆地到低空的场景跃迁，其顶流飞行电池独供小鹏汇天X3，并持续深挖高功率性能与大圆柱电池的适配性，未来有望赋能插混赛道 [13][14]

中国中高端电动智能市场格局 - 2023年初报告提出的中高端市场"三步走"方法论已得到验证：先打造明星车型突出差异化，再完善产品矩阵加深品牌认知，最后泛化产品实现规模降本[8] - 2024年20万元以上新能源车型销量占比下降，主要受收入预期谨慎和价格竞争影响，但该细分市场潜在空间仍达800万辆，新能源仅占361万辆[13] - 自主品牌在中高端市场突破显著，除特斯拉外各价格区间头部均为中资品牌，特斯拉份额因产品周期进入尾声而下降[20] 细分市场渗透率与竞争格局 - 2024年20-30万元纯电SUV渗透率33%，同比仅提升1.2ppt，明显被混动SUV分流（该价位混动SUV渗透率24%，同比+11.7ppt）[26] - 20-30万元纯电SUV市场Model Y份额高达47%，是自主品牌替代主要目标市场；30万元以上纯电渗透率偏低，蔚来、智界等相对强势[20][29] - 混动市场格局较清晰：20-30万元理想/问界/比亚迪占56%份额，30-40万元理想保持35%份额，40万元以上问界占32%份额[24] 重点新车型分析 - 小米YU7定位豪华运动SUV，标准版定价25.35万元低于Model Y，上市1小时大定28.9万辆，可能加速纯电SUV市场集中度提升[27][31] - 理想i8/i6将于2025下半年上市，主打家用属性，补能体系已建成2736座超充站，车桩比充足[34] - 小鹏G7、乐道L90等多款中高端纯电车型计划三季度上市，市场容量预计可容纳3家头部品牌（各占20%份额）和数次头部品牌[37] 智能化竞争趋势 - 算法/算力/数据构成智驾竞争力三要素，2024-2025年城市NOA功能从"能用"向"好用"转变，将直接影响购车决策[38][44] - 小米智驾进展迅速：2024年4月推送高速NOA，10月实现全国城市NOA，2025年2月全量推送端到端全场景智驾功能[39][40] - VLA模型将成为技术突破点，理想/华为等计划2025下半年量产上车，可能带动L2+向L4级自动驾驶升级[41][42] 长期市场展望 - 中高端市场可能形成类似燃油车BBA的"三强格局"，各头部品牌需建立差异化标签（如商务/家庭/运动）[45] - 智驾能力将引发淘汰赛，技术落后的中高端品牌可能出局，头部车企有望进化为AI+公司，拓展更高价值商业模式[43] - L3级自动驾驶普及后，汽车使用属性将改变，智能座舱和交互生态成为核心竞争维度[44]