报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月27日，股指期货下跌，国债期货持稳；贵金属表现较强，能化偏弱[2][9][11] - 今年以来金银分别上涨逾55%与近80%，若12月降息兑现叠加哈塞特担任主席预期进一步巩固，金银价格有望再次冲击区间上沿，维持震荡偏强判断[17] - 锡供需基本面韧性使得锡价中枢进一步抬升[24] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 11月27日，金融期货中IH下跌0.11%，IM下跌0.11%，TL下跌0.01%；商品期货中涨幅前三为铂、白银和锡，跌幅前三为碳酸锂、沥青和短纤[9][11][12] 1.2 上涨品种 1.2.1 黄金&白银 - 11月27日，黄金涨0.1%至947.16元/克，白银涨3.4%至12525元/千克；今年以来分别上涨逾55%与近80%[15][16][17] - 黄金在亚洲时段走强，核心驱动来自美元回落、12月降息概率上行以及市场对“哈塞特美联储”政策框架的提前定价[15][16] 1.2.2 锡 - 11月27日，锡涨2.1%至302200元/吨[22][24] - 供应端佤邦曼相矿区复产慢、印尼出口受限、非洲生产不稳定，国内矿端紧缩，加工费低位；需求端美欧降息、财政扩张，半导体等行业增长，产业链库存重建，需求持续增长[23][24] 2. 中国要闻 2.1 宏观要闻 - 美方将针对中国技术转让和知识产权问题设立的关税豁免延长至2026年11月10日[27] - 国家发改委11月24日会同有关部门及行业协会研究制定价格无序竞争成本认定标准，治理企业价格无序竞争[27] 2.2 行业要闻 - 11月27日，广州期货交易所铂、钯期货和期权挂牌上市，首日成交额达422.8亿元[28]