报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新能源金属供应端政策不明朗，现实供需暂主导盘面。中短期供应预期反复，价格宽幅波动，需等供给端政策明朗；长期硅供应端收缩预期强，价格重心或抬升，锂矿产能上升，碳酸锂供应高增限制锂价上方高度 [1] - 工业硅关注西北复产节奏，价格短期震荡；多晶硅供需现实偏差，价格震荡承压；碳酸锂供需双强，价格震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 观点：关注西北复产节奏，硅价短期震荡，中期展望震荡 [6] - 信息分析：通氧553华东9450元/吨，421华东9700元/吨，现货价格波动；百川国内库存442500吨，环比 -0.6%；9月国内工业硅月产量42.1万吨，环比 +9.1%，同比 -7.3%；8月工业硅出口76642吨，环比 +3.6%，同比 +18.3%；8月国内新增光伏装机量7.36GW，环比 -33.3%，同比 -55.3% [6] - 主要逻辑：节前西北大厂复产进度放缓，煤炭价格反复影响成本支撑，硅价震荡。9月西南丰水期放量，西北大厂产量增加，10月供应偏宽松，需求端环比略有改善 [6] - 展望：价格短期偏震荡，西北硅厂可能进一步复产，过剩压力下价格仍面临承压 [7] 多晶硅 - 观点：供需现实偏差，价格震荡承压，中期展望震荡 [7] - 信息分析：N型复投料成交均价为5.32万元/吨，周环比持平；8月出口量同比下降25.9%，进口量同比减少77.81%；2025年1 - 8月光伏新增装机量同比 +65%；国家拟修订多晶硅单位产品综合能耗 [7] - 主要逻辑：8 - 9月产量回升，10月预计维持高产量，中长期关注反内卷政策对供应的影响；1 - 5月光伏装机增速高，透支下半年需求，后续需求有走弱风险，供需现实有压力 [8][9] - 展望：反内卷政策对价格提振明显，需关注政策落地情况，若政策预期消退，价格或将继续承压 [9] 碳酸锂 - 观点：供需双强下，价格震荡运行，中期展望震荡 [10][11] - 信息分析：10月13日，主力合约收盘价较上日 -0.63%，合约总持仓 -1317手；现货价格下降，锂辉石精矿指数平均价下降，当日仓单 -5951手；藏格矿业子公司复产 [10] - 主要逻辑：市场供需双强，旺季后过剩预期仍存，需注意宏观情绪冲击。9月产量环比增长2%，预计10月达9万吨；10月表观需求预计环比增长4%；社会库存去化，但总量仍多，仓单减少 [11] - 展望：短期供需紧平衡，远期过剩和供应恢复预期压制价格，预计短期价格震荡为主 [11] 行情监测 报告未提及具体监测内容 中信期货商品指数（2025 - 10 - 13） - 综合指数：未提及具体内容 - 特色指数：商品指数2233.00，+0.01%；商品20指数2525.09，+0.17%；工业品指数2211.57， -0.64% [52] - 板块指数：新能源商品指数近6月走势图未显示，今日涨跌幅 -0.04%，近5日涨跌幅 -1.77%，近1月涨跌幅 -5.21%，年初至今涨跌幅 -5.22% [54]