报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供需双弱，需求端好转有限，工业硅维持过剩格局，对盘面上方形成压制，关注9,300 - 9,500元/吨压力位，后续关注产业政策变动及硅企生产动态 [1] - 因供给端扰动，前期多晶硅盘面震荡上行，但下游补库意愿有限，现货抬涨压力大，对盘面上方空间形成压制，或有回落，前期多单注意利润保护，后续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅：不通氧553（华东）平均价格9,300元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价9,020元/吨，变动1.52%；基差（华东553 - 期货主力）280元/吨，变动 - 135元 [1] - 多晶硅：N型多晶硅料51元/千克，变动0.00%；期货主力合约收盘价53,355元/吨，变动 - 0.67% [1] - 硅片：N型210mm 1.69元/片，变动0.00%；N型210R 1.34元/片，变动 - 1.47%；N型183mm 1.34元/片，变动0.00% [1] - 电池片：单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦，变动0.00% [1] - 组件：单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦，变动0.00%；单晶PERC组件单面 - 210mm 0.72元/瓦，变动0.00%；单晶PERC组件双面 - 182mm 0.73元/瓦，变动0.00%；单晶PERC组件双面 - 210mm 0.71元/瓦，变动0.00% [1] - 有机硅：DMC 11,150元/吨，变动0.00%；107胶11,500元/吨，变动0.00%；硅油13,050元/吨，变动0.00% [1] 资讯 - 11月2日，湖北省发改委和能源局发布通知，开展2025年度新能源项目可持续发展价格结算机制竞价工作，可参与竞价项目包括特定时间的风电、集中式光伏、分布式光伏及聚合商，风电竞价上限0.39元/千瓦时，下限0.26元/千瓦时，光伏竞价上限0.38元/千瓦时，下限0.25元/千瓦时 [1] 基本面情况 - 工业硅：进入十月，西南产区进入枯水期高成本期，部分硅企停炉停产，10月底落地，硅企开工下滑，云南仅剩一体化或有长单需求企业在产，北方开炉稳中有增，预计11月产量降至40万吨以内；需求端，多晶硅企业减产，有机硅企业降负或检修，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿有限 [1] - 多晶硅：供给端，硅料企业减产，部分有新增产能投放，预计10月产量小幅提升，11月或下滑；需求端，市场成交清淡，新增成交少，下游抵触高价资源，等待行业政策指引 [1] 投资策略 - 工业硅：综合供需，维持过剩格局，对盘面有压制，关注9,300 - 9,500元/吨压力位，后续关注产业政策和硅企生产动态，交易策略为区间操作 [1] - 多晶硅：因供给端扰动盘面曾上行，下游补库意愿有限，现货抬涨难，盘面或回落，前期多单注意利润保护，后续关注多晶硅平台和宏观情绪，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]