财务表现 - 2025H1营业收入773亿元 同比下降6.2% [1] - 2025H1归母净利润10.11亿元 同比下降36.0% [1] - 2025H1综合收益60.54亿元 同比下降11.8% [1] 新车销售 - 2025H1新车销量22.86万台 同比下降1.7% [1] - 新车销售毛利额-23.88亿元 毛利率-4.1% [1] - 平均单台亏损约10443元 [1] - AITO品牌销量1.1万台 提升集团新车毛利率0.6个百分点 [1] - 丰田品牌销量同比增长7.7% [1] 网络优化 - 过去12个月关停37家授权经销店 [1] - 新增57家授权经销店及20家维修服务中心 [1] - 网络调整旨在提升本地市场业务密度和品牌集中度 [1] 售后服务 - 2025H1售后服务收入114.5亿元 同比增长4.4% [2] - 售后服务毛利54.4亿元 同比增长8.1% [2] - 售后入厂台次同比增长1.7% [2] 盈利预测 - 下调2025-2027年净利润预测至27.17/36.49/49.83亿元 [1] - 原预测值为35.19/49.44/64.39亿元 [1] - 对应EPS为1.14/1.53/2.09元 [1] - 当前股价对应PE为12.9/9.6/7.0倍 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年收入总额773.22亿元，同比减少6.2% [1] - 母公司拥有人应占溢利10.11亿元，同比减少36% [1] - 每股基本盈利0.427元 [1] 新车销售业务 - 2025年上半年销售新车22.86万台，同比减少1.7% [2] - 新车销售毛利额为-23.88亿元，毛利率为-4.1% [2] - 平均单台新车亏损约10443元 [2] 售后服务业务 - 2025年上半年售后服务收入114.5亿元，同比增长4.4% [1] - 售后服务毛利54.4亿元，同比增长8.1% [1] - 活跃客户454万（同比增15.2%）带来400万售后入厂台次（同比增1.7%） [1] 品牌与产品结构 - AITO品牌2025年上半年销量1.1万台，提升集团新车毛利率0.6个百分点 [2] - 丰田品牌销量同比增长7.7% [2] - 新产品竞争力提升及经销商网络整合有望促进新车毛利率复苏 [2]