近年来，晶科科技始终践行"轻重资产相结合"的运营战略，致力于电站产品力的打造和高周转模式。未 来，公司也将持续关注光储结合、绿电直连以及一些新金融模式的发展空间和潜在机会。(CIS) 作为亚洲极具影响力的金融科技盛会，2025Inclusion.外滩大会将于9月10日至13日在上海黄浦世博园区 开幕，日前，晶科科技（601778）(601778.SH)通过"上证e互动"回复投资者，公司已接到2025年外滩大 会参会邀请。据悉，致力于搭建全球科技、金融和产业间高规格开放对话平台的本届大会，数字资产也 将成为会议的重要议题。 在全球应对气候变化、推动能源转型的大背景下，光伏发电作为一种清洁、可持续利用的能源利用方式 展现出广阔前景。晶科科技也在积极探索光伏产业如何突破融资的传统边界，寻求通过智能合约技术提 升资产发行效率和资产适配性，为全球光伏资产打造一种新兴融资方式。9月初，晶科科技在公司内部 举行《RWA代币化:关键原理、全球趋势和香港实践》专题培训会，聚焦RWA的前瞻趋势和投资机遇。 ...

不良资产市场现状 - 不良资产包的数量和规模均呈现上涨，但AMC业务难度增加，表现为"一级市场很热，二级市场不行，三级市场冻结" [1] - 头部AMC获取相对优质的不良对公贷款后，其他AMC只能在剩余资产包中寻觅机会 [2] - 市场需求为AMC发展提供大量业务机会，但对其功能定位、业务模式、风险管控提出更高要求 [2] AMC行业面临的挑战 - AMC业务模式具有逆周期特性，导致业务周期长、盈利慢且处置回收不确定性大 [3] - 行业普遍面临不良资产处置难、资产流动性差、资产质量下降及盈利压力加大等问题 [3] - 底层资产价格处于下行区间，尤其是房地产领域新房销售面临去化难题 [3] - 整体收益率下行，业务买卖差价和企业ROE面临业绩考核压力 [3] - 当前收益率与大额存单利率相当，部分业内人士认为持有现金更具性价比 [3] 业务转型方向 - 由债权思维转向股权思维，通过增加股性"以时间换空间"获取高回报 [3] - 在固收、房地产等领域增加权益部分以获取超额收益 [3] - 下探资产层级，从优先级转向考虑夹层级 [3] 个贷不良资产现状 - 个人业务平均利差不到3%，远低于对公业务的15% [4] - 个贷不良单笔金额低、分布范围广、法律关系复杂，处置成本高 [4] - 需组建专业团队并与外部催收机构合作，进一步压缩利润空间 [4] - 头部AMC开始探索智能催收和建立自营团队，但仍处于探索阶段 [4] - 暴力催收问题受到监管部门重点关注，消费者保护压力较大 [4] 行业难点与海外借鉴 - 出售方和处置方对资产估值存在较大差异，出现"加价进货"现象 [6] - 主要资金来源为银行借款，与不良资产处置的中长期特征存在错配 [6] - 非金融机构应收账款规模大幅攀升，回收周期延长，坏账增加 [6] - 借鉴美国通过另类投资和并购重组方式，为一二级市场联动注入动能 [6] - 通过产能出海缓解竞争压力并形成新优势产业 [6] - 利用香港发展新金融模式，包括稳定币、RWA和STO等创新工具 [7] - 将国内实体资产转化为可交易数字资产，实现金融科技与实体经济融合 [7]