查看完整报告 特别申明： 点击注册小程序 Q2单季度表现亮眼，特殊行业订单有望持续改善，新兴产业布局驱动新增长 公司Q2单季度收入、利润端同环比改善均较为显著。2025年作为"十四五"收官之年，下半年特殊行业订单 有望持续改善。此外，试验设备方面，公司针对新能源、商业航天、无人机、集成电路等行业，坚持新产 品新技术研发；环试服务方面，公司深入探索商业航天、航空装备、智能机器人、新能源等领域，扩展空 间环境测试、航空在线检测、汽车材料测试、能源系统类试验、EMC测试等专项试验能力；集成电路验证 与分析服务领域，公司完成了深圳实验室扩建，成立汽车电子可靠性验证中心，伴随新增产能释放，有望 实现进一步增长。 经营现金流持续好转，员工持股计划显示发展信心 经营回款持续好转，25H1，公司经营活动现金流净流入9884.40万元，同比+29.32%。25年5月，公司公告 第三期员工持股计划草案，董监高、核心管理人员、核心技术人员及其他关键人员等持有人拟合计认购股 份约705.98万股，占总股本比例为1.39%，该计划受让公司回购账户股份的价格为9.77元/股，所获标的股 票分12/24/36个月3期解锁。该计划实施有望提 ...

公司业务与技术优势 - 公司在先进封装和存储芯片领域全球排名前三 [1] - 高性能先进封装工艺已进入量产阶段 [1] - 封测服务覆盖各种存储芯片产品 [1] - 多种封装技术可应用于无人机和智能机器人等终端产品 [1] - 汽车功率模块通过车规级认证 [1] 全球布局与产能 - 公司在三个国家建立了八大生产基地 [1]

公司调研信息 - 南土资产近期调研了中润光学 参与公司特定对象调研 [1] - 中润光学在安防领域业务持续稳定增长 产品应用于边防海防 高铁沿线等场景 [1] - 公司产品还广泛应用于无人机 视频会议 智能家居 智能驾驶 工业检测等领域 [1] - 公司开发了变焦镜头 定焦镜头 正在开发无人机载热成像镜头 部分应用于穿越机（FPV） [1] - 热成像镜头应用于工业气体检测 电力巡检 火情监控等方面 [1] - 公司暂无直接应用于军工领域的产品 [1] - 戴斯光电主营精密光学元器件 产品应用于工业激光 车载激光雷达等领域 [1] - 戴斯光电高端滤光片组件间接应用于SML光刻机 但销售金额较小 [1] - 公司在日本 中国台湾设有子公司 戴斯光电在泰国设有子公司进行海外生产 [1] - 公司技术上可以做人形机器人镜头 但目前没有具体产品应用于人形机器人 [1] - 公司镜头采用玻璃 塑料或玻塑混合镜片 根据应用领域和环境选择 [1] - 募投项目正在按计划推进 部分产能已投产 [1] 机构背景 - 上海南土资产管理有限责任公司成立于2015年 现为中国证券投资基金业协会观察会员 [2] - 公司注重团队建设 致力于打造长期共事的核心团队 [2] - 目前共有员工16人 其中投研人员11人 [2] - 投研人员证券从业年限平均7年以上 来自中金公司 易方达基金 农银汇理等知名公募机构 [2] - 投研团队覆盖医药 TMT 新能源汽车 消费 周期等重点行业 [2]

水利与基建行业 - 公司拥有水利水电壹级总承包资质 在西藏参与水电站建设 [1] - 公司在西藏设立分公司 经营范围涵盖水利工程 [1] 科技与数字经济 - 公司业务涉及华为合作 人工智能及无人机领域 [1] - 公司大模型已取得华为昇腾技术认证书 [1] - 公司业务覆盖PCB 机器人及财税数字化领域 [1] 低空经济概念 - 公司业务涉及低空经济概念 [1] 地下管网建设 - 公司业务涉及地下管网建设 [1]

港股市场表现 - 东方甄选(01797)涨超14%，即将上线第二款卫生巾新品，机构认为其自营品发展仍有空间 [1] - AI应用方向早盘走高，金山云(03896)涨超11%，创新奇智(02121)涨超11%，汇量科技(01860)涨超10%，金蝶国际(00268)、迈富时(02556)涨近5% [1] - 耀才证券金融(01428)再涨超8%，蚂蚁积极布局香港稳定币，打开耀才虚拟资产业务想象空间 [1] - 美图公司(01357)盘中涨超7%，现涨超4%，AI Agent验证产品力，机构看好公司业绩天花板打开 [1] - 金力永磁(06680)一度涨超8%，现涨超3%，上半年净利最高同比预增180%，机构看好稀土战略金属价值重估 [1] - 蔚来-SW(09866)再涨超4%，乐道L90预售价远超预期，大摩预计月销量有望突破5000辆 [1] - 锅圈(02517)再涨超11%，预计上半年净利润约1.8亿元至2.1亿元，同比增长约111%-146%，核心经营利润1.8亿元至2.1亿元，同比增长约44%至68% [1] - 微创医疗(00853)现跌超6%，预期上半年亏损最多1.1亿美元，CRM业务重组或为降低对赌赎回风险 [2] - 六福集团(00590)盘中涨超4%，一季度零售收入同比增长14%，同店销售增长5% [2] - 创梦天地(01119)涨超22%，预计2025年上半年净利润约2000万元-5000万元，净利润扭亏为盈，得益于自研产品和新产品上线 [2] - 十月稻田(09676)盈喜后涨超7%，预计中期经调整净利润同比增长不少于90% [2] 美股市场表现 - 百事可乐(PEP.US)涨7.45%，Q2每股收益2.12美元，超出预期0.09美元，营收同比增长1.0%至227.3亿美元，超出预期222.7亿美元 [3] - Lucid(LCID.US)飙升36.24%，将联手优步推出无人驾驶出租车队 [3] - 雅培(ABT.US)跌超8%，Q3业绩指引逊预期且下调全年盈利指引上限，Q2每股收益1.26美元，略高于预期1.25美元，营收111亿美元，超出预期110.7亿美元 [3] - AI应用软件股走高，Unity Software(U.US)一度涨超12%，收涨7.6%，SoundHound AI(SOUN.US)涨7.3%，AppLovin(APP.US)涨2.33%，Tempus AI(TEM.US)涨1.13% [3] - 台积电(TSM.US)涨3.38%，续创历史新高，Q2每股收益2.47美元，超出预期0.08美元，营收同比增长44.4%至300.7亿美元，上调Q3业绩指引至318-330亿美元 [4] - 甲骨文(ORCL.US)涨3.09%，盘中再创历史新高，未来五年将在德国和荷兰投资30亿美元用于AI及云计算基础设施建设 [4] - BigBear.ai Holdings(BBAI.US)涨15.45%，预计Q2每股亏损0.07美元，同比下降约75%，营收预期4099万美元，同比增长3.04% [4] - 无人机概念走强，Palladyne AI(PDYN.US)涨31.4%，Joby Aviation(JOBY.US)涨8.51%，Archer Aviation(ACHR.US)涨10.84%，美国商务部启动无人机系统及其零部件专项审查 [5] - 奈飞(NFLX.US)盘后一度跌超2%，Q2营收110.79亿美元，预估110.62亿美元，每股收益7.19美元，预估7.08美元，APAC地区收入13.05亿美元低于预期13.2亿，LATAM地区收入13.07亿美元低于预期13.39亿，上调全年营收指引至448亿-452亿美元 [5]

稀土永磁+人形机器人+低空经济+风电 - 公司配合具身机器人电机转子研发并有小批量交付 [1] - 公司布局低空飞行器磁钢研发 [1] 数字货币+跨境支付+互联网金融+多模态AI - 公司是香港首批提供虚拟资产交易系统的供应商 [1] - 公司上半年净利同比预增超7倍 [1] 军工+无人机+机器人+芯片 - 公司已获批多款完整装备系统总体产品的外贸出口立项 [1]

深圳经济发展成就 - 深圳GDP从1980年2.7亿元增长至2024年3.68万亿元，实现跨越式发展[2] - 高新技术企业数量达2.5万家，国家级"小巨人"企业1025家，形成新质生产力集群[2] - 产业结构从"三来一补"升级为人工智能、无人机等前沿科技主导[2] 改革创新举措 - 全国首创土地拍卖制度、执法监督码系统、全域支付示范区等改革标杆案例[2] - 在低空经济与人工智能领域推行"豁免监管"试验，持续突破制度边界[2] - 世界级科研片区加速成型，吸引全球顶尖技术人才聚集[2][3] 城市发展转型 - 人口规模达2000万，建成现代化国际大都市基础设施网络[3] - "山海连城"工程优化城市空间布局，形成公园绿道串联的宜居环境[3] - 高效交通与优质居住条件使其成为投资者和创业者的首选地[3] 特区精神内核 - 贯穿"闯创干"精神，从经济特区升级为中国特色社会主义先行示范区[2][3] - 通过蛇口开山炮、定额超产奖等历史事件奠定市场化改革基因[2] - 保持"自我超越"姿态，定位全球标杆城市发展坐标[3]

项目概况 - "2025法国百名华裔中国行"项目首批30名成员于7月12日从巴黎戴高乐机场启程前往上海，搭乘中国东方航空MU554航班，行程为期20天 [1] - 项目由欧洲时报文化传媒集团主办、远海智行承办，法国奔腾中文学校协办，后续两批成员分别于7月13日和15日出发 [2] - 活动共组织100名12至18岁在法华裔青少年，覆盖上海、杭州、深圳、珠海、厦门、香港、澳门等7个中国城市 [2] 活动内容 - 以人工智能实训与科技名校参访为主题，重点围绕人工智能、机器人、大数据、无人机等前沿科技开展研学 [2] - 行程包括走访中国知名高校（如浙江大学、香港科技大学）与科技企业实验室，结合短视频大赛等文化体验活动 [2][3] - 参与者张家灵提到将重点学习人工智能和机器人知识，并体验中国大学校园环境及夏令营语言培训 [2] - 成员胡锌迪特别关注科技公司研究基地的参观，认为活动能深入了解中国城市发展差异 [3] 合作方参与 - 中国东方航空提供全程交通保障，其巴黎营业部长期支持法国青少年赴华夏令营项目 [3] - 项目目标为拓展中法/中欧青少年双向交流，增进华裔青少年对中国现代化成就及文化的认知 [2]

投资者信息 - 参与投资者包括华泰证券、富国基金、深圳创富兆业金融管理有限公司等多家机构 [2][3] 活动信息 - 活动时间为2025年7月9日、10日、11日，地点在陕西华达会议室 [3] 公司发展预期 - 商业航天在手订单加快交付，无人机方向形成批量供货，拓展战略新兴领域应对防务领域需求波动 [3] - 民品业务板块持续发力，与重点客户紧密协作，挖掘合作潜能 [3] - 坚持降本增效、精益管理，提升内部运营效率 [3] 公司优势 - 最早配套航天领域可追溯到东方红卫星，有丰厚技术积淀和项目履历 [3] - 加大科技创新投入，结合航天、防务领域技术优势和通讯领域成本控制优势，提升交付能力 [3] - 由单一元器件供应商向系统化解决方案提供商迈进 [3] 行业机遇 - 随着制造业信息化、智能化水平提高，连接器在通讯、国防军工、高端装备制造领域应用比例将提高，市场空间扩大 [3] 产业保障措施 - 围绕市场和客户需求，优化资源配置，强化生产过程控制，提升“质量”“进度” [4] - 强化合同履约管理，优化管理流程，缩短产品生产周期，提高交付速度 [4] - 积极做好产能储备，加快募投项目实施，通过智能化、工序自动化、新工艺等提高产业保障能力 [4] 信息披露 - 与投资者充分交流沟通，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平 [4]

公司股价与主力成本 - 当日主力成本19.22元，5日主力成本18.62元，20日主力成本19.52元，60日主力成本19.52元 [1] - 短期压力位20.08元，短期支撑位18.69元，中期压力位20.08元，中期支撑位17.44元 [1][2] - 过去一年内涨停1次，跌停1次 [1] 技术面与资金流向 - K线形态呈现长上影，表明上档压力沉重，升势受阻 [2] - 主力资金净流入1284.87万元，占总成交额8%，其中超大单净流入932.07万元，大单净流入352.80万元，散户资金净流入226.42万元 [2][3] - 短线及中期趋势均不明朗，静待主力资金选择方向 [2] 财务数据 - 最新财报显示每股收益0.06元，营业利润0.11亿元，销售毛利率21.787%，净利润1489.75万元 [2][3] - 市盈率数据未披露 [2] 行业关联 - 关联板块包括消费电子（-0.26%）、无人机（-0.43%）、医疗器械概念（-0.17%）、苹果概念（-0.46%） [2][3]