一份与美国达成的贸易协议，尽管在短期内提振了日本股市，但其长期影响可能更为深远——这或许预 示着一个时代的落幕，即日本资本大规模流向海外的"大航海时代"可能正走向终点。 这表明，日本资本流向海外的趋势放缓，可能并非始于今日，而是早已有所显现。新的关税协议，更像 是加速这一趋势的催化剂，而非根本原因。这进一步强化了市场对于日本资本外流将出现长期拐点的预 期。 美日贸易协议的核心条款将重塑两国贸易平衡。虽然消费者、进口商和出口商可能会承担部分关税成 本，但协议仍将实质性影响日本的贸易表现。 美国市场在日本出口中占据举足轻重的地位，15%关税的实施将不可避免地压缩日本对美贸易顺差。考 虑到美国市场的巨大体量和独特地位，日本短期内难以找到完全替代的出口目的地。 分析指出，日本资本的海外扩张，是过去数十年来全球金融市场的重要图景。在过去20年里，日本投资 者购买外国证券（股票和债券）的总量，几乎是外国投资者购买日本证券总量的三倍。 若从资产估值的角度看，这一差距实际上更大，因为同期外国证券的价值增长超过了日本证券。 美债吸引力降温，趋势早已显现 值得注意的是，在新贸易协议达成之前，日本对美国国债的热情已经开始降温。分析 ...