A股市场展望 - 外围环境逐步稳定且国内稳增长政策出台背景下 A股有望震荡上行 前期调整较深且处于低位的板块如新能源具备低位布局价值 [1] 新能源车行业 - 2024年汽车置换更新补贴申请量超370万辆 2025年超长期特别国债资金支持翻倍 将进一步稳定新能源车销量增长 [1] - 2025年新能源车新车型增长趋势明显 将陆续进入发售及批量交付阶段 带动市场热度提升 [1] - 国内新能源车渗透率达40% 但全球市场仍有较大提升空间 2025年或迎渗透率快速提升拐点 [1] 光伏产业链 - 2024年12月光伏行业协会推动自律减产 2025年高层会议提出整改恶性竞争方向 下半年或出台具体减产政策 改善供需格局预期 [2] 创业板新能源指数 - 指数成分中新能源车占比72% 光伏25% 风电3% [2] - 2017年12月29日基日至2025年3月24日累计涨幅139.84% 跑赢中证新能源、中证新能源车及中证光伏产业等同业指数 下行周期回撤控制更优 [2] - 当前PE估值22.27倍 处于2022年9月发布以来40%分位 历史低位 叠加景气筑底及供给侧改革落地 具备布局机会 [3] 产品动态 - 创业板新能源ETF国泰（159387）于2025年5月12日起发行 [3]