报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 航空航天维持高景气，军民两端双线齐进，国防军工内需军贸共促增长，军民航双轮驱动航空板块稳健增长，航天板块兼具成长弹性及发展确定性 [1][24] - 国证航天航空行业指数重视航空与航天，是强国防军工指数，兼具稳研发稳营收与高行业弹性 [1] - 华安国证航天航空行业 ETF（159267）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化 [1] 根据相关目录分别进行总结 航空航天维持高景气，军民两端双线齐进 - 国防军工维持高景气度，内需军贸共促增长：我国国防预算与美国国防支出近年来均稳健增长，内需建设具备持续性，订单兑现印证景气度，国际局势变化叠加国力增强，我国军贸迎来历史新机遇 [5][10][14] - 军民航双轮驱动带动航空板块稳健增长：高端战机及航空发动机下游需求持续加速释放，市场空间持续扩大，军用航空主机厂具备长期增长韧性，民用航空大飞机及低空注入增长新动能 [24][27][40] - 航天板块兼具成长弹性及发展确定性：制导装备增长弹性较大，商业航天加速放量兑现 [55][61] 国证航天航空行业指数 - 指数编制方法：聚焦国证航空航天行业个股，筛选属于国证三级行业“航空航天”的大市值个股 [72] - 指数的权重&市值分布：重视航空与航天，权重相对分散，前十大权重股占比合计 49.42%，聚焦航空航天，与中证军工与航空航天指数龙头股较为一致 [75][78] - 指数行业/主题特征：军工属性纯粹，行业占比超越可比指数，成分股中 48 只个股属于国防军工行业，权重占比 98.20% [83] - 基本面特征：研发投入稳定上行，自 2022 年以来盈利稳定性最强，聚焦重资产属性航天类企业，净利润稳定性突出 [88][91] - 指数投资价值分析：长期表现与中证军工相似，近期弹性表现突出，在市场反弹期下表现出高弹性，收益表现领先于可比军工指数 [93][95] 华安国证航天航空行业 ETF（159267） - 该基金是华安基金旗下的 ETF 产品，于 2025/7/21 成立，2025/8/1 正式上市，现任基金经理为刘璇子女士，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，管理费率 0.50%、托管费率 0.10% [1][99] 基金管理人＆基金经理信息 - 基金管理人简介：华安基金成立于 1998 年，是首批 5 家基金管理公司之一，资产管理规模稳健增长，旗下公募基金规模超 6500 亿元，非货币公募资产管理规模超 4000 亿元，管理公募基金 275 只，为超 1 亿投资人服务，累计分红超千亿元，旗下有 42 只公募 ETF 产品，规模累计 1350.71 亿元 [100] - 基金经理简介：刘璇子女士有 11 年基金行业从业经验，现任 18 只被动指数型基金经理，在管基金规模合计 50.09 亿元 [102]