财务表现严重恶化 - 前三季度公司经营利润为4000万欧元，去年同期为40.35亿欧元，同比暴跌99% [2] - 第三季度公司出现亏损，赤字达9.66亿欧元 [2] 利润压力主要来源 - 公司承担了高达31亿欧元的战略重组成本 [3] - 中国市场销量下滑比预期更为严峻 [3] - 北美市场的高关税政策侵蚀利润 [3] 中国市场历史表现与现状 - 中国市场曾是全球最大单一市场，2018-2021年销量以近40%的幅度递增 [4] - 辉煌时期全球每卖三辆保时捷就有一辆在中国，且车价的近四分之一都是利润 [4] - 今年前三季度在华销量仅为3.2万辆，同比下滑26% [4] - 当前中国市场份额占全球销量15%，较巅峰时期已缩水一半 [4] 中国市场销售策略转变 - 公司对多款车型提供巨额优惠，Panamera降价空间超10%，Macan优惠后价格低至44万余元 [5] - 纯电超跑Taycan价格降至60万元区间 [5] 中国市场消费者与竞争格局变化 - 公司2-3成购车用户将品牌视为进入上层社会的入场券，但随着部分高收入行业式微，这部分买家流失 [6] - 中国新能源汽车品牌如蔚来、极氪、问界等涌入百万级市场，成为攻擂者 [6] - 在50万价格区间，公司入门级车型Macan面临小米、蔚来、极氪等品牌在智能化和电动化上的竞争压力 [6] 电动化战略受挫 - 纯电车型Taycan今年1-9月全球交付12641辆，同比下滑10% [7] - 公司已放弃自研电池生产计划，并对电池子公司Cellforce进行重组 [3] 行业整体面临挑战 - 奔驰前三季度在华销量同比降18%，宝马前三季度在华销量同比下滑11.2% [8] - 传统豪华品牌在压库降价和保持品牌调性、全面电动与重回燃油车之间反复横跳 [8] 公司战略调整 - 公司决定重新拥抱内燃机，未来5年将推出新款燃油和插混SUV车型 [9][10] - 将全面电动化至少推迟五年，纯电车型将在2030年后全新的纯电平台发布后重新规划 [10] 中国市场应对措施 - 计划到2026年将经销商缩减至100家左右，在一线城市加码投资以提升效率 [11] - 成立上海研发中心，300人团队主导开发专属车机系统，计划2026年搭载全系车型 [11] 管理层变动 - 任命迈克尔·莱特斯为新任CEO，其曾在研发部门13年，负责过Macan与Cayenne的开发 [12]